根据交易所的相关规定，“上市证券发生权益分派、公积金转增股本、配股等情

况，交易所在权益登记日（B股为最后交易日）次一交易日对该证券作除权除息处

理”。

除权

    由于上市公司股票数量增加，每股股票所代表的企业价值（每股净资产）有所减

少，需要在该事实发生之后从股票市场价格中剔除这部分因素，而形成的剔除行为。

除息

    由于上市公司向股东分配现金红利，每股股票所代表的企业价值（每股净资产）有

所减少，需要在该事实发生之后从股票市场价格中剔除这部分因素，而形成的剔除行

为。

实行除权除息制度是基于市场公平原则。

除权除息日前后股票内含的股东权益是不同的，从除权除息日起，新持有分红上市公司股票的股东不享有上次的分红权利，而继续持有分红上市公司股票的股东已经获得了该次所分配的红利。上市公司分红后，其每股股票所代表的理论价值有所减少，这一变化需要体现在股票价格变动中。

上市公司分红本身是一种财富转移，而不是财富创造。分红时如不进行除权除息调整，未能及时了解上市公司分红信息的投资者，在除权除息日可能做出错误的买入决策，在市场对股价进行自然调整而导致股价回落后，可能遭受意外损失。因此，除权除息制度更多是对投资者利益的保护。

股权登记日：该日收盘后持有上市公司股票的股东，享有当次分红的权利。

除权除息日：股权登记日的次一交易日。除权除息日会对股票市场价格进行除权除息处理。

    除权（息）参考价

    ＝［（前收盘价格-现金红利）+配股价格X股份变动比例］+（1+股份变动比例）

    除权除息日即时行情中显示的证券前收盘价为除权除息参考价。该参考价是除权除

息日计算证券涨跌幅度的基准，也为投资者交易申报提供参考信息，并不等于除权除息

曰的开盘价，公司股价仍由市场交易决定。

小编提示：

除权除息，是股市既定的交易规则，也是股市公平、公正原则的体现。股票除权除息后，能更准确地反映其所对应的内在价值，从而方便投资者分析盈亏变化，调整投资成本。在实战操作中，投资者对其产生的原因和带来的影响，应当客观分析，理性判断。