从宏观通胀看，PPI转正预期确立，通过数据前瞻推断，全年PPI维持正增长的概率较大。在PPI由负转正的过渡期，尽管2月制造业PMI为49%，显示需求端仍存隐忧，市场对于价格传导机制的顺畅度尚存顾虑，但上游资源品因具备更强的定价权及成本转嫁能力，有望优先受益于通胀预期的修复。核心关注天然气、煤炭、石油、有色金属等基础能源与原材料板块。

从资金面看，流动性风险相对可控，市场情绪企稳。上周市场资金面呈现积极信号，融资融券余额逆势上行，未随大盘波动而收缩；恒生科技指数及南向资金流向整体保持稳健。上述指标表明，当前A股市场内部流动性相对充裕，系统性流动性风险较低，为结构性行情提供了坚实的存量支撑。

从外部变量看，“超级央行周”来袭，美联储、欧洲央行、英国央行、日本央行、瑞士央行、加拿大央行及澳洲联储等多家主要经济体央行将密集公布利率决议。在全球货币政策路径分化及地缘局势复杂的背景下，重大宏观事件落地前，市场避险情绪可能阶段性升温，需警惕外部波动对风险资产的扰动。

投资策略方面，可聚焦年报业绩，均衡配置攻守。随着上市公司年报披露窗口开启，可采取“业绩为王 + 周期防御 + 估值修复”的均衡配置策略。

具体来看：

科技成长（进攻）：紧扣年报业绩主线，优选具备扎实业绩支撑的科技龙头，规避纯概念炒作，聚焦硬科技领域的确定性机会。

能源资源（防御/通胀）：可布局新旧能源产业链，既包括传统能源（煤、油、气）的价值重估，也涵盖新能源及储能领域的长期逻辑，以对冲通胀上行风险。

港股互联（修复）：可关注处于低估值区间的恒生科技指数，把握其超跌反弹及估值修复的左侧布局机会。

贵金属（对冲）：鉴于“超级央行周”带来的不确定性及地缘政治风险，黄金资产依然具备较高的配置价值，可作为组合的重要对冲工具。

风险提示：投资有风险，基金投资需谨慎。投资人购买基金时应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况。我国证券市场发展时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。以上信息仅供参考，不是基金宣传推介材料，不作为任何法律文件。在任何情况下，本文中的信息或所表达的意见不构成基金管理人实际的投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议。如需购买相关基金产品，请关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。市场观点内容仅供参考，仅代表当前分析，伴随市场变化可能发生调整，不构成任何对投资人的投资建议。