资金端：参考历史及今年以来的实际表现，预计4月银行信贷投放显著退坡，债券供给将有所放量，整体对资金需求有限；同业自律机制新规进入实施阶段，存单规模暂无显著扩张；与此同时，理财规模将迎来季节性增长。资金面整体充裕，资金利率运行在合理区间下限。需关注资金与短期资产的比价关系，防范资金面可能的波动。

利率端：基本面关注通胀及通胀预期的变化，地缘冲突烈度缓和或有望适度提升风险偏好。关注固收+资管产品是否能获得持续流入。考虑到短端利率下行空间较为有限，不同机构将根据自身偏好决定对久期的选择。长期政金债等或具备期限利差压缩机会。

信用端：进入4月，供给仍是高峰；需求方面，4月理财资金回流提供一定支撑，但中长期摊余债基到期规模减少叠加固收+基金赎回，供需大体均衡。整体信用债仍建议套息策略，以中短期限为主，同时关注中长期限普信债的骑乘机会、已调整出性价比的二债修复性行情。

转债：经过两周的下跌转债估值泡沫化程度已经有所缓解，短期地缘冲突不确定性仍然大，反弹持续性存疑。策略上，低估值/防守仍是主导逻辑。

风险提示：投资有风险，基金投资需谨慎。投资人购买基金时应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况。我国证券市场发展时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。以上信息仅供参考，不是基金宣传推介材料，不作为任何法律文件。在任何情况下，本文中的信息或所表达的意见不构成基金管理人实际的投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议。如需购买相关基金产品，请关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。