近几年来，强势基金代销渠道的尾佣居高不下，日益吞噬基金公司的利润，基金销售直销化成为不少基金公司追求的目标。不过，基金直销化成本高昂，两极分化明显，头部基金公司不断加大直销化的投入，而中小公募普遍谨慎，甚至关闭网上直销交易渠道。
行业热议网上直销
公募基金行业直销化的呼声日益高涨，中信保诚基金却成了首家放弃网上直销交易的基金公司。
公开信息显示，中信保诚基金6月24日起关闭网上直销开户、认购、申购及定投业务，简而言之，即全面关闭网上交易业务，并引导客户通过微信公众号验证身份后跳转至天天基金平台交易。然而，直接触发中信保诚基金关闭网上直销交易功能的起因是在执行反洗钱制度与客户体验之间寻求平衡，权衡多项利弊后，最终决定借助天天基金平台完善网上交易功能。
天相投顾数据显示，截至二季末，中信保诚基金的非货币短期理财规模为424.6亿元，业内排在第40名。从规模排名来看，中信保诚基金的实力不弱。在基金公司纷纷发力自建渠道的电商业务，不断迭代官网、上线官方APP时，中信保诚基金算异类，至今仍没有开发上线自己的官方APP，这也为关闭网上直销交易功能减少了羁绊。
中信保诚基金此举在基金电商圈内引发热议。有基金电商人士直言：“网上直销交易是该关了，没什么量，运营成本又高。”多数基金电商人士不赞成全面关闭网上直销交易渠道，至少要有一个APP。北京某公募的技术经理告诉记者，直销系统相关的维护费约是系统成本的15%，相对而言，系统的运维成本不是很高，运维量也不大，有一个网上直销的窗口能起到一定的宣传作用。
北京某公募的电商业务技术负责人表示，中信保诚基金关了网上直销交易之后，未来估计会有很多公司效仿，因为中小公司的网上直销维护成本与交易量不成正比，但全关了也不合适，网上交易和直销APP总得留一个。
北京某业内人士认为，网上直销投入巨大，中小基金公司的网上直销存量规模不够大的话，普遍亏钱，放弃网上直销业务就是止损。未来基金公司网上直销想要做强做大，唯有走投顾模式。
值得注意的是，对于置身其中的基金电商人士而言，从没想过要关闭网上直销交易，业内人士坦言“这等于自砸饭碗”。另有多家中小基金公司的电商人士表示，“面临失业的威胁，该想如何保住饭碗”。
头部公募引领直销化趋势
业内人士认为，基金电商发展日益呈现两极分化之势，实力雄厚的大公司电商渠道在努力直销化，尽量把代销渠道的客户导流至直销渠道；中小公募的电商业务则有可能去直销化，借助互联网代销渠道实现电商业务的突破。
头部公募正在引领基金行业的直销化趋势。某金融IT服务提供商的业务人士对记者表示，整个公募行业的直销投入在增长，主要是大型公募的直销化投入在增长，头部公司的思路更活跃，需求更多，小公司的投入偏谨慎，这与公司的整体业绩有关。
恒生电子的财报数据也体现了公募基金的IT投入整体呈增长趋势。作为国内最大的金融IT软件产品与服务提供商，恒生电子的主要客户包括券商、公募基金、银行、信托等。截至一季度末，恒生电子的资管业务、财富业务的营收分别为1.98亿元、1.4亿元，同比分别增长27.35%、26.95%。恒生电子相关人士透露，头部公司今年直销化的创新需求主要是基金税延、智能投顾等，其他主要是用户体验提升。
以具有税延功能的养老账户为例，涉及个税递延功能的养老账户流程复杂，平台开发成本高，基金公司建立养老账户的意愿已现分化。北京一家中型公募的市场人士表示，建立养老账户需要非常大的投入，对公司而言有一定压力，目前基本确定不做自己的养老账户，第三方销售平台的养老账户将是有力的补充。
在直销渠道的用户体验提升方面，头部公募在PC端和移动端的直销投入都很积极，特别是以APP为代表的移动端网上交易，相关公司都高频迭代提升用户体验。例如，嘉实理财嘉今年以来迭代了8次，上线了嘉贝智投；南方基金APP今年以来已更新6个版本，上线了智投宝、指数宝等个性化产品。
