11月以来，A股依然延续了前十个月的跌宕起伏态势，在前高后低的行情走势中，震荡与分化依然是市场主旋律，令投资者选股布局的投资难度显著加大。实际上，在这样的行情中，部分绩优基金经理依然通过积极挖掘结构性机会，得以创造不俗业绩，鹏华权益女杰蒋鑫就是这样的业界典范。银河数据显示，截至11月13日，蒋鑫管理的鹏华普天收益（160603）、鹏华健康环保（002259）年内净值增长率均超60%，不仅远超同期上证指数8.52%的增长率，亦大幅领跑同期同类基金的平均净值增长率水平，为投资者带来丰厚回报。据悉，拟由蒋鑫管理的鹏华优选成长混合基金（010488）将于12月1日启动发行，将坚持“优选成长股”的选股理念，通过在成长空间较大的行业中，优选那些具备长期持续成长性，且具备竞争优势的企业，有望延续权益女杰的投研实力。

鹏华健康环保（002259）是蒋鑫职业生涯管理的首只基金，数据显示，截至11月17日，其自2016年6月24日任职以来，期间累计净值增长率达135.64%，年化净值增长率达21.48%，在926只灵活配置型基金中名列前1/8，期间净值超越基准净值增长率亦高达107.37%。另据银河证券数据显示，截至11月13日，该基金过去一年、过去两年、过去三年皆以不俗业绩表现名列同类前1/4分位。

成立于2003年7月12日的鹏华普天收益（160603）是蒋鑫于2017年7月起执掌的另一只代表产品，至今已稳健运作逾17年，总净值增长超过了1300%，成为全市场为数不多的“十倍基”。数据显示，截至11月17日，蒋鑫自2017年9月29日接管该基金以来，任职净值增长达100.77%，实现收益倍增，期间年化回报率达23.44%，在536只偏股混合型基金中名列前1/4，期间净值超越基准收益率亦高达72.48%。另据银河证券数据显示，截至11月13日，过去三年与过去五年，该基金分别以92.21%和90.46%的净值增长率均位居同期同类基金前1/5，并获银河证券三年期与五年期双五星基金评级。

在多年投资实践中，鹏华中生代权益健将蒋鑫专注于成长风格的投资，希望投资具备长期可持续增长的行业和个股。从蒋鑫任职鹏华健康环保基金经理以来的17次季报统计显示，该基金展现出三大特征：首先是聚焦成长，主要布局于可持续增长行业，聚焦医药、科技、消费等领域。医药、科技、消费位列高频重仓行业前列；其次是均衡成长，该基金前十大重仓股持仓占比平均在50%左右，平均覆盖6-7个行业，通过适度分散来避免单一个股或行业剧烈波动时对净值造成的过大影响；第三是深度成长，蒋鑫成长研究深度且专注，持股周期较长，管理基金4年，曾持有一只股票3.5年时间。

探究鹏华权益女杰蒋鑫的投资逻辑，不难发现坚定的长期持有源于其对个股深入的研究。蒋鑫认为，从长期来讲，企业的成长和股价的表现是相一致的，所以蒋鑫的投资理念是赚企业长期持续成长的钱。在成长空间比较大的行业里，蒋鑫致力于寻找能够实现长期持续成长、有明显竞争优势和壁垒的企业；通过对未来公司的发展空间和收益空间进行判断，决定是否有足够的性价比。她的投资视角偏长期，以企业经营的视角来看待公司，企业的经营不会是很平稳的，会受到企业战略、外部因素的影响，忽略短期波动，专注于长期的核心成长驱动力，低位买入后长期持股是其获得收益的重要方式。蒋鑫认为企业短期的景气度只是锦上添花，并非是投资选择的必要条件，因为景气度的位置并不改变企业的价值本身，能够在景气度的低点投资固然是很好的时点，但如果不是景气度的低点但依然可以看到较好的长期空间，仍会是一个好的选择。在组合的管理过程中，蒋鑫希望以结构战胜市场，较少的进行仓位选择，在市场的持续下跌中不悲观，在持续上涨中也不会过于乐观，仍然坚守长期增长的理念，组合维持稳定的低换手，蒋鑫相信投资长期具备成长空间且估值匹配的个股才能够为客户提供稳定的超额回报机会。

蒋鑫在成长性行业中选股重点考量：首先，商业模式有壁垒，可持续；其次，企业有明显竞争优势；第三，历史兑现度高，增长质量高，报表扎实。第四，对个股的未来和收益空间进行理性分析，蒋鑫认为成长股的估值是对企业未来发展空间和盈利增长水平进行估值，是对企业未来进行估值在当下表现出来的结果。因此，在选股过程中，蒋鑫更多是关注企业未来能发展到什么样的规模以及能带来多少现金流的增长而非单纯的看估值的高低。

针对当前市场行情，蒋鑫认为当下经济延续复苏态势，目前的市场仍处在健康的运行当中，但不可否认的是选股的难度越来越大，过去两年，成长性突出的行业，估值都经历了比较大幅度的提升，但仍有一些细分的行业和公司在今年因为一些短期的原因，比如疫情的负面影响，经济的负面影响，景气较为平淡，这些相对表现一般或者经历了比较大幅度的调整，而从长期来看它们仍具备持续成长的能力。所以仍有结构性的机会可以去挖掘。未来仍会继续在具备较大发展空间和较高壁垒的企业中，选择更具性价比的公司；同时，将继续努力创造持续超额收益，并积极关注风险，控制回撤，争取为持有人创造稳健的中长期收益回报。