在不少投资者心目中，量化投资往往与冷冰冰的机器模型挂钩，与价值投资或成长投资并不兼容。长信基金量化投资部基金经理宋海岸认为，量化投资并没有一个很明显的标签，量化投资是可以兼顾成长、价值投资风格的。以基本面选股作为主要的超额收益来源,在成长和价值两类风格之间做好平衡，力争以更小的波动率在中长期胜出。

复杂市场环境下量化投资降低人为干预

量化投资通过量化模型筛选个股、构建投资组合，克服主动选股过程中的主观认知偏差和情绪扰动。合理运用量化投资模型，能够提高获取超额收益的胜率。量化投资实际上是使用模型对海量股票进行诊断，通过多维度筛选，只有符合条件的股票才能入围。

运用量化投资模型挖掘核心资产

长信基金是较早布局量化投资的基金公司之一，2008年组建量化投资团队，2010年开布局量化投资领域。经过多年的积累与沉淀，形成了一套较为成熟的量化投资模型。

在选股层面，主要采用量化选股模型，选出具有相对稳定效应的个股构建投资组合，力求为持有人获取超额回报。具体的超额收益来源，主要来自三个方面：

一方面，在量化投资中，基本面因素是最重要的考量。因此，始终秉承价值投资选股逻辑，将定性的内容尽可能用定量去刻画。从海量数据库中甄选出基本面质地较好、有护城河、盈利能力强、成长性较好的上市公司，同时考虑市场预期和估值，选择具有较好安全边际、较高性价比的一揽子股票。

另一方面，基于概率优势，捕捉交易性投资机会。比如，要想获得超额收益，可与市场的“噪声交易者”进行反向操作。当“噪声交易者”较多买入时，倾向于卖出；反之，则加仓。相反地，选择与“聪明资金”保持相对一致的步调，比如：跟随北上资金进行买入卖出操作。

此外，运用机器学习挖掘具有预测能力的因子。对不同因子赋权，将多个因子合成一个较为有效的因子。这种通过海量数据捕获的因子，看起来似乎逻辑可解释性不强，但却常常能“以量取质”，选出优质的股票。

借助量化投资策略 力争创造超额收益

依托于成熟的量化模型和量化投资方法，加上量化团队成熟的市场投资经验，长信基金旗下量化产品业绩表现亮眼。以长信国防军工量化混合A为例，该基金是借助量化模型的军工主题基金，投资于国防军工行业的证券资产不低于非现金基金资产的 80%。主要聚焦高端航空装备，导弹产业链，以及上游的国防信息化所驱动的长期景气度高的板块。长信国防军工混合A近一年年涨幅达82.26%，超越同类灵活配置型基金44.10%，超越业绩比较基准54.11%。

数据来源：Wind 数据截至：2020.12.9 长信国防军工混合A成立以来总回报38.94% 成立以来业绩比较基准收益率为9.68%。