尊敬的投资者朋友：

春节假期后股市出现大幅波动，尤其是消费、医药、科技等前期较为热门的板块出现重挫，一反前期持续创新高的表现，投资体验急转直下，让人心焦。熊市是否已经到来？偏股型基金还能继续持有吗？回望过去的A股市场，大幅调整并不罕见，泥沙俱下时总有错杀，而对于真正有投资价值的好公司，反弹可能会迟到，但永远不会缺席。市场大幅波动是对长期投资的磨练，让我们共同坚守价值，赢在长线。

回首过去：短期估值过高，叠加货币政策收紧担忧

随着欧美疫情的快速回落、疫苗接种以及美国1.9万亿美元的财政刺激，全球进入一个对经济复苏和通胀预期高涨的阶段。这种复苏和通胀的预期会导致全球利率水平抬升，从而引发风险资产的剧烈波动。

从近期A股情况来看，跌幅较为明显的多为前期累计涨幅较大的核心资产品种，原因在于过去两年的结构性牛市中，消费、医药、科技等核心资产持续上涨导致短期估值过高，同时市场存在对货币政策收紧的过度担忧。

展望未来：市场有望重新上行，优质个股机会大于风险

较高估值需要消化，属于正常调整，经济基本面仍处于改善趋势中，短期调整更有利于市场行情未来走得更远。

从大周期角度看，中国经济与全球一起有望共振复苏，这将显著改善A股上市公司盈利，市场未来大概率将随着企业盈利增加重新恢复震荡上行，一些未来业绩增长较为确定优秀品种，经过前期调整后，估值风险得到释放，当前阶段机会大于风险。

面对调整如何应对？坚持长期投资，做时间的朋友

1、相信市场规律，不被短期走势影响情绪。股市上有句著名的谚语，“没有只涨不跌的市场，也没有只跌不涨的市场”。做权益市场的投资，波动是难以避免的。股价围绕企业价值上下波动，是股市投资的根本规律。而在中国经济高质量发展过程中，优秀的上市企业价值将不断获得提升，其股价具有长期向上的动力。

2、坚持长期投资，做时间的朋友。股市投资是一场马拉松式的长跑，股神巴菲特也经常说，投资是逆人性的过程。拥有一颗慢慢变富的心态，这样才能让基金的净值增长率真正成为踏踏实实的回报率，战胜短期的贪婪与恐惧，在长跑中胜出。

3、重视定投。大幅下跌可以让投资者捡到相对便宜的筹码，但股市最低点是难以判断的。投资者在拉长投资期限的同时，不妨用定投的方式降低成本或者分批入场，当市场回暖时就能获得更大的收益。

4、相信专业的人做专业的事。投资基金不是简单的炒股，择时、选股、资产配置等都可以交给专业的机构，基金经理一定会勤勉尽责，综合考量宏观经济形势、行业景气度、企业盈利增长情况等因素，为您全力以赴，做好资产管理。

历经市场牛熊长期检验的优秀基金经理未来一定能在长跑中胜出，相信您的基金经理，相信中国经济的韧性，相信优质企业的长期投资价值。恐惧和贪婪是投资最大的敌人，而时间和价值才是投资真正的朋友。