随着A股市场整体表现略有回暖，基金公司调研热情高涨。Wind数据显示，今年6月，公募基金调研总次数达2860次，重点聚焦在电子、化工、机械设备等行业。多位基金经理表示，随着半年度业绩预告陆续披露，除重点关注业绩可能超预期的高成长个股外，也可适当均衡关注周期类标的，行业上重点跟踪新能源、消费、建材、半导体、医药、碳中和主题等。

公募扎堆调研电子、化工、机械设备，多位明星基金经理现身

从申万一级行业来看，6月，获基金公司调研数量最多的前五大行业依次是电子行业（485次）、化工行业（346次）、机械设备行业（301次）、医药生物行业（258次）和电气设备行业（192次）。

从基金公司调研的个股来看，6月份，被调研频次最高的前10家公司分别是化工行业的天赐材料（119家）和永太科技（76家）、电子行业的利亚德（75家）、电气设备行业的锦浪科技（63家）和通信设备行业的传音控股（62家）、半导体行业的国民技术（57家），此外还有海融科技（50家）、科瑞技术（48家）、国际医学（47家）、亚辉龙（45家）。

从基金公司来看，6月份调研频次最高的是嘉实基金，调研总次数达66次，合计调研了61家公司；排在第二位的是交银施罗德基金，调研次数为61次，合计调研了57家公司；排在第三位的是广发基金，调研次数为57次，合计调研了50家上市公司。

伴随上市公司2021年半年度业绩预告的陆续披露，明星基金经理也加快了调研步伐。 6月15日，板式家具装备公司弘亚数控发布了半年度业绩预告，次日被交银施罗德基金、富国基金、嘉实基金等公募机构调研，其中不乏交银施罗德明星基金经理何帅、华安基金崔莹等明星基金经理。6月23日，主营LED 显示的利亚德发布半年度业绩预告，当天被睿远基金、兴证全球基金等知名公募机构，以及宁泉资产、重阳投资、睿郡资产等头部机构调研。6月30日，芯海科技披露了投资者关系活动记录，除了红杉资本 、华安基金等头部机构，还有明星基金经理信达澳银冯明远。记者注意到，仅6月份冯明远调研的公司就达到了9家，比如新能源电池领域的鹏辉能源和半导体硅材料制造商中晶科技，此外还有双星新材、利亚德、华宇软件、道氏技术、宇瞳光学、科力尔、科锐技术。上半年股价大涨的世华科技，6月30日也迎来16家投资机构集中调研，其中包括天弘基金、农银基金、南方基金、前海开源基金、鹏华基金等12家基金公司，作为功能性材料领域中的龙头企业，该股上半年涨幅高达61.18%。

关注货币政策临界点，看好银行、化工、新能源行业等

永赢基金权益总监、永赢惠泽一年基金经理李永兴判断当前货币政策维持中性，资金仍持续流入股票市场，至少目前估值风险不会很大。如果企业盈利仍保持着较好水平，在货币政策大幅收紧或者说利率大幅上行之前，其对市场还是维持乐观。但是，一旦出现货币政策大幅收紧，其对市场的观点会变得非常谨慎，尤其是如果估值出现大幅下行风险，可能会完全抵消盈利上升的正向影响，所以重要的关键节点是看货币政策会不会大幅收紧。“货币政策收紧很大程度上取决于通胀的变化，去年12月份开始，通胀指标开始出现上行，最显著的是PPI和 PMI指数的上行。目前央行并未大幅升息，原因在于CPI没有升到很高水平，因此货币政策不会大幅收紧，但如果后续CPI出现比较明显上升，届时货币政策可能会较大幅度收紧，我们对市场的观点可能会改变。”李永兴补充道，“中长期看好高端出口制造、化工、计算机、新能源以及消费变革下的投资机会。”

农银汇理基金固定收益部副总经理、农银瑞康6个月持有混合基金经理郭振宇认为，下半年，A股市场会呈现比较复杂的局面，以结构性行情为主。板块方面，郭振宇看好医药医疗、新能源以及新兴科技类行业。在消费行业中，他更偏好白酒，认为在中国，白酒的特点相当于通胀保值债券，它与债券走势相关，结合通胀预期，这两点都能利好白酒。此外，从欧美成熟市场来看，医疗保健板块长期跑赢指数，这一赛道空间很大，值得挖掘。在个股选择上，郭振宇表示，偏好龙头品种，虽然小公司也可能挖掘到黑马股，但这不适合稳建“固收+”产品的属性。其次，规避高估值品种。最后，选择相对分红确定性高的公司。

兴业基金“固收+”产品线负责人、兴业聚乾拟任基金经理腊博认为，对于股票市场，下半年要赚企业盈利的钱，规避估值分化的风险。首先，经济总体呈现疫情后恢复的状态，企业盈利也随之恢复，回升的确定性相对较强。而随着货币政策保持中性，估值的不确定性较大。其次，能够相对确定的是前期极端的估值分化需要收敛，而收敛的过程中股市的波动性会加大。

腊博提到，下半年还需要规避估值局部泡沫的风险，在结构性行情下，股票收益率主要由业绩驱动和估值收敛共同影响。相比2020年依靠风险偏好和估值提升的驱动，2021年赚钱难度加大，预期收益也在下降。下半年将重点关注经济预期减弱对大类资产的影响，以及电子、计算机等行业。

恒越研究精选混合、恒越核心精选混合基金经理高楠认为，当前A股市场交易结构已较春节后明显改善、分布较为均衡，对美债收益率料将不会过度敏感。判断市场总体以震荡为主，但结构性行情不会缺乏，尤其是高景气细分赛道中盈利可能持续超预期的成长性公司，是公司整个投研体系始终在致力于挖掘的一类优质成长性标的。当前市场的主要关注点在于后续流动性环境和成长风格的持续性，方向判断较为一致，节奏上略有差异。盈利能力和成长性仍将是A股市场运行核心逻辑，短期成长股若出现调整或是逢低布局的较好时机。伴随上市公司中报季的来临，配置上除重点关注业绩可能超预期的高成长个股外，也可适当均衡关注周期类标的。行业上重点跟踪新能源、消费、建材、半导体、医药、碳中和主题等。