编者按：近期，基金二季报已披露完毕，明星基金经理们的调仓动作和仓位变化也成为基民们关注的焦点。而在每一份定期报告背后，也隐藏着这些优秀管理人的“投资秘籍”。基金君将继续为大家更新人物库专题【调仓风向标】，解码明星基金产品持仓变化及其管理人的投资理念。

素来以捕捉科技股闻名的明星基金经理冯明远，2016年10月开始管理代表产品，在2019年伊始的科技股大牛市中大放异彩，并一举拿下2017-2019三年期主动管理公募业绩冠军，也因此逐渐被市场熟知。

一句话概括自己的投资理念，冯明远总结道，“买股票就是买公司，买公司就是要买企业未来的价值折现。”

调研届的拼命三郎，股票池中最多时包含400余只标的，“不是在调研就是在调研的路上” ；高度分散的持仓同时常年高仓位运作，前十大重仓占比却常年保持在30%以下；重仓中少有耳熟能详的个股，偏好高成长性的中小盘股。冯明远极具特色的管理风格，在整个公募行业中可谓独树一帜。

然而从2020年三季度开始，伴随着市场风格的切换，擅长中盘成长风的冯明远开始经历一段煎熬的转型期——有将近一年时间冯明远的代表产品持续原地踏步。

二季度，历时一年冯明远再次对在管基金的重仓股进行大幅调整，对涨势较好的新能源、半导体等领域展开攻势，同时，顺利逃顶了部分重仓已久的电子股。强势回归的冯明远代表产品再创新高，实现了五年翻4倍的回报，助力他成功登顶五年业绩冠军。

展望未来，冯明远在二季报中指出，站在当下这个节点，新能源、科技领域仍将是未来中国3-5年最确定、最优质的赛道之一，而自己将继续与优秀的上市公司共同成长。

本期【调仓风向标】，基金君将为大家详解信达澳银基金明星基金经理冯明远的二季报及其调仓变化。

一年一度大换血 大举增持新能源半导体

二季度，冯明远在管的9只产品中除今年6月30日成立的1只新基金外（未披露二季报），8只产品的前十大重仓股均进行了不同程度大换血。

纵观冯明远的综合持仓，前十大重仓中出现了6只新进个股，分别是士兰微、比亚迪、富满电子、璞泰来、天齐锂业以及雅化集团；对既有的3只个股进行了增持，宁德时代跃居第一大重仓，石大胜华和三利道均获不同程度增持；对法拉电子进行了减持。

相应地，京东方A、德赛电池、三环集团、创世纪、风华高科、顺络电子以及闻泰科技均退出前十大重仓股之列。综合前十大占比23.45%，相对一季度上升了4.45个百分点。（数据来源：智君科技）

沉寂许久，这也是冯明远自从去年二季度以来，再次对前十大重仓进行了大幅调整。就重仓行业来看，冯明远在二季度增持了新能源、半导体、化工、周期行业等制造业股票，更细分的配置方向包括锂电池、光伏、半导体、先进装备、新材料等领域。

（数据来源：智君科技）

乘势新能源与半导体，除了把握锂电龙头宁德时代之外，冯明远还抓住今年以来半导体的领域的几只大牛股：石大胜华、士兰微以及四倍牛股富满电子。

其实自五月份以来，半导体的领域就表现十分亮眼，尤其是第三代半导体相关股票，例如富满电子，近期屡创新高，二季度内涨幅高达384%。相较于被公募资金普遍青睐的半导体个股韦尔股份和卓胜微，富满电子一季度并位获得公募基金的重仓。二季度后，以冯明远为首的公募资金大举流入，冯明远的代表基凭借262.83万股位居第一。

同属于半导体领域的士兰微今年以来也一路维持上涨势头，二季度内涨幅高达133%。

近三年来，进入冯明远综合重仓的个股高达130只，最长连续持有时间6个季度的创世纪在本季度被调出重仓股之列。

同样在二季报中不见踪影还有连续三个季度霸占头等仓的京东方A。自冯明远开始管理代表基金之初，京东方A就出现在其前十大重仓之列，但仅持有两个季度之后便将其调出了前十大重仓股。直到2019年四季度再次对京东方A小幅加仓，并从2020年二季度开始连续持有至2021年一季度，期间京东方A股价涨幅接近100%。两只个股股价在二季度均呈现下滑趋势。

冯明远管理代表产品在二季度依旧维持高仓位。数据显示，二季度末，该只产品的股票仓位达到92.58%，较一季度末的92.96%基本没有差异，显然，冯明远在二季度依然没有通过调整仓位来应对震荡。

新能源未来3-5确定性较好  看好政策与业绩双催化的大创新科技成长

此前，二季度末接受采访时冯明远曾表示，“去年二季度以来，除新能源领域外科技板块整体没有出现趋势性行情。经过一年多的时间，我们发现科技板块其他细分领域的估值已经相对合理，这些相关领域有一些基本面不错的公司，所以目前配置这些领域的好公司还是性价比比较高的。”

调研届的拼命三郎二季度依然在线。据第三方对基金经理调研次数的统计，年内调研公司家数最多的基金经理之一便是冯明远。他二季度共参与调研21家上市公司，其中大多数分布在电子、半导体、锂电、机械制造领域。

（数据来源：同花顺iFind）

冯明远在二季度增持了新能源、半导体、化工、周期行业等制造业股票，更细分的配置方向包括锂电池、光伏、半导体、先进装备、新材料等领域。站在当下这个节点，冯明远认为新能源、科技领域仍将是未来中国3-5年最确定、最优质的赛道之一。

冯明远看好政策与业绩双催化的大创新科技成长方向，主要聚焦在以万物智联的AIoT、医药、新能源链条、高端制造设备等。具体而言，冯明远指出有三大细分链条值得关注：

一是万物互联，以鸿蒙为代表的中国国产操作系统与智能终端手机、汽车等相互链接，孕育的机会值得重点关注，如：计算机、通信、电子等；

二是新能源链条与智能驾驶，重点关注新能源材料、锂电设备、智能驾驶等细分领域；

三是高端制造设备，主要围绕中国制造走向高端化、国产化，顺应行业需求和景气发展，可重点关注半导体链条、军工等方向。

展望未来，冯明远认为，新能源汽车、半导体、电子等产业投资前景较好，希望继续与优秀的上市公司共同成长。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩不预示其未来表现。基金研究、分析不构成投资咨询或顾问服务，也不构成对读者或投资者的任何实质性投资建议或承诺。敬请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及相关公告。