当白酒不再是yyds

当芯若在，梦不在

当有锂不能走遍天下

……

A股的“小甜甜”，又换了。

低迷了近半年的工程机械板块，崛起了！

8月2日至8月4日，Wind工程机械指数大涨18.13%，在67只Wind主题行业指数里排名第一！

Wind工程机械指数走势（1/4-8/4）

数据来源：Wind

股谚有云：

一根阳线改变情绪；

两根阳线改变观点；

三根阳线改变信仰。

工程机械是超跌反弹还是趋势反转？行情是昙花一现还是未完待续？

这还得从上周的一场重磅会议聊起。

7月30日，政治局会议召开，分析研究了当前经济形势和经济工作。

我们都知道，宏观经济和政策对A股的影响极大，而政治局会议就是对经济形势及政策定调，所以备受关注。

各大券商的宏观及策略首席们，会对政治局会议讲话进行逐字逐句的解读，寻找可以指导投资的蛛丝马迹。

在这次的会议中，就有一个“很重要的转折”——高层对经济的定调变了:

当前全球疫情仍在持续演变，外部环境更趋复杂严峻，国内经济恢复仍然不稳固、不均衡。

然而就在三个月前，4月30日政治局会议对经济的定调是：

要辩证看待一季度经济数据，当前经济恢复不均衡、基础不稳固。要用好稳增长压力较小的窗口期，推动经济稳中向好……

也就是说，上一次的会议对经济还比较乐观——稳增长压力较小，这一次就没那么乐观了。

确实，从数据上也能看出来，经济下行的压力不小。

7月31日，统计局公布中国7月份官方制造业PMI——50.4%，较上月大幅下滑0.5个百分点，快跌到50%的“荣枯线”了。

注：PMI即采购经理指数，位于50%以上代表经济处于扩张区间。

官方制造业PMI（%）

这几个月发生了啥，导致经济下行？

疫情反复+极端天气状况频发。大家都知道的事情，这里就不赘述了。

经济下行压力加大，相应的，货币政策和财政政策会有所反应。

先看看货币政策。

7.30政治局会议是这样说的：

稳健的货币政策要保持流动性合理充裕，助力中小企业和困难行业持续恢复。

4.30政治局会议是这样说的

稳健的货币政策要保持流动性合理充裕，强化对实体经济、重点领域、薄弱环节的支持。

表述基本一致，好像没啥变化。

真正有较大变化的是财政政策。

7.30政治局会议是这样说的：

积极的财政政策要提升政策效能，兜牢基层“三保”底线，合理把握预算内投资和地方政府债券发行进度，推动今年底明年初形成实物工作量。

4.30政治局会议是这样说的：

积极的财政政策要落实落细，兜牢基层“三保”底线，发挥对优化经济结构的撬动作用。

划重点——合理把握预算内投资和地方政府债券发行进度，推动今年底明年初形成实物工作量。

据统计，今年前7个月，政府债券净融资额（发行量-偿还量）为2.7万亿元，而今年全年的预算净融资额是7.2万亿，还差了4.5万亿。

所以，剩下这几个月，政府发债的节奏可能要加快了。

那么发债的钱用来干嘛呢？

会议也说了——“形成实物工作量”。

重大基础设施、市政工程、新基建等看得见的“实物工作量”，这样的投资对拉动经济增长才真正有效。

推动基建投资以托底经济增长的意图，比较明显了。

基建投资加速、支撑工程机械需求改善，这是工程机械板块的第一个利好。

7月30日政治局会议对工程机械板块释放的利好，还有下面这句：

做好大宗商品保供稳价工作。

大宗商品（主要是钢材）是工程机械的主要原材料，今年大宗商品价格暴涨导致采购成本上升，是工程机械板块此前一直表现不佳的一大原因。

而大宗商品价格走平有望缓解原材料采购压力，为工程机械上市公司的短期盈利水平恢复提供了改善空间。

这是工程机械板块的第二个利好。

经历了今年前7个月的大幅调整，工程机械板块的估值已经相对比较便宜了，具备向上修复的动力。

这是工程机械板块的第三个利好。

数据来源：Wind，东吴证券

在这三重利好的加持下，工程机械板块反弹可能不是昙花一现。

同样的逻辑，也适用于重型机械、重卡等基建投资链上的相关行业。

今年一度表现挣扎的它们，或许有望“王者归来”。

要知道，在2019年到2020年这两年间，工程机械板块的表现，是非常牛的。

工程机械VS沪深300、创业板指（2019-2020）

数据来源：Wind

而我们也在之前的文章中多次提到过，融通行业景气的基金经理邹曦，在过去两年就实实在在地把握住了工程机械、重卡的投资机会——

融通行业景气（161606）前10大重仓股

注：以上重仓股数据摘自融通行业景2019年二季报、四季报、2020年二季报、四季报、2021年二季报，不代表基金当前持股。

总结一下：

当前经济下行压力再度加大，推动基建投资稳增长被提上日程。

叠加原材料成本压力缓解、估值修复等利好，工程机械、重卡等基建投资产业链或将迎来机会。

文中券商观点均节选自券商研究报告，仅作举例说明，不构成任何投资建议与承诺。谨慎投资。指数过去走势不代表未来表现。谨慎投资。指数过去走势不代表未来表现。本文章是作者基于已公开信息撰写，但不保证该等信息的准确性和完整性。作者或将不时补充、修订或更新有关信息，但不保证及时发布该等更新。文章中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。本文章在任何情况下不作为对任何人的投资建议或出售投资标的的邀请。

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