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“年年有余”是一句古老的新春祝福语，老百姓投资理财，自然也希望年年赚钱。在A股市场，主动管理型基金为投资者带来了不错的长期收益，2011-2020年这10年间，中证主动式股票型基金指数（可看作是主动管理类股票型基金的加权平均表现）年化收益率为10%，累计收益率达165%。

但是，持有10年可以赚到本金1.65倍的收益，并不代表其中的每一年都是赚钱的。这是因为年化收益率是一个平均的概念，如下图所示，在2011年、2016年和2018年，如果我们年初买入、年末卖出，不但赚不到钱，还会亏损10%以上。

因此，基金投资短期存在亏损风险，即使有些股票基金达到了10倍以上的收益，也不是每一年都赚钱。投资者可以通过长期持有平滑市场的短期阶段性波动，以获取良好的收益。

注：①据来源：易方达互联网投教基地，wind，2010年12月31日-2020年12月31日；

②年收益率=（最后一个交易日收盘价-第一个交易日收盘价）/第一个交易日收盘价；

③年化收益率按日历日计算，每年=365日；

④指数历史表现不预示未来，基金有风险，投资需谨慎，我国基金运作时间较短，不能反映证券市场发展所有阶段。

本栏目《基金E课堂》由中国基金报、易方达基金联合出品

插图来源于网络，编辑：卢慧欣（实习生）