2019年12月，国泰、华泰柏瑞、富国、兴证全球、华安、中欧基金等6家公募成立了逐笔份额提取业绩报酬的浮动费率基金。3年来，这些基金超额收益明显。

Wind数据显示，截至12月16日，6只产品成立以来平均收益率达到44.84%，超出同期沪深300指数涨幅近43个百分点，也超过同期混合型基金业绩近10个百分点。

其中，徐治彪管理的国泰研究精选两年成立近三年赚83.05%，华泰柏瑞景气回报的收益率为53.28%。

谈及浮动费率基金的超额收益，徐治彪表示，浮动费率基金通过利益绑定的方式，让基金公司、基金经理和投资者的利益诉求保持一致，投资者的购买体验相对会更加安心。而且，由于产品设置了持有期，规模相对稳定，所以在投资策略上会更偏稳健和绝对收益。

另一位公募基金经理表示，近三年股票市场跌宕起伏，浮动管理费基金整体呈现出比较明显的超额收益。“浮动费率基金的收费模式将管理费率与基金产品业绩直接挂钩，一定程度上让这类基金在运作中更加谨慎。在近两年波动放大的市场里，基金经理也可以更多从降低回撤的角度考虑投资。

虽然浮动管理费基金业绩亮眼，但成立近三年来，基金规模并没有明显增长，部分绩优产品甚至出现较大程度的规模缩水。

截至2022年三季度末，上述6只产品总规模为92.82亿元，与成立时相比几无变化。如果考虑到基金净值增长带来的对冲，这类产品规模缩水就更为严重，“叫好不叫座”成为这类产品持续运作的难题。

在徐治彪看来，浮动费率产品为大众投资者参与高门槛的私募基金提供了一种解决方案。但公募产品在运作机制上相较私募产品具备天然优势，比如监管机制更严格、投研机制更完善等。具体到浮动费率类产品，这些优势更加明显，比如要年化收益率8%以上才计提业绩报酬、退出时统一计提等。

对于未来这一类产品的发展，徐治彪认为还有进一步创新的空间，比如尝试实现阶梯式的费率结构、管理人是否可以合理让利。总之是要切实把持有人利益放在首位，全力践行公募基金“普惠金融”的重要角色。