虽美联储维持利率不变，但强化鹰派立场。9月21日，港股下跌。恒指收于17655.41点，跌1.29%；恒生国企指数跌1.33%；恒生科技指数跌1.85%。大市全日成交总额仅774.3亿港元。 不过，南向资金净流入32.44亿港元。

9月21日港股市场指数表现，来源：Wind。

科技股多下跌，阿里巴巴-SW 跌2.19%，腾讯控股跌2.01%，美团-W跌2.43%、快手-W跌2.42%及哔哩哔哩-W跌2.75%，百度集团-SW跌1.79%，网易-S跌1.68%、小米集团-W跌1.02%,京东集团-SW跌1.1%。

汽车股方面，吉利、比亚迪跌幅分别为1.27%和1.64%，小鹏汽车-W大跌6.9%报63.4港元。消费股方面，农夫山泉、特步国际及中免跌幅分别为3.17%、3.38%以及4.49%。         

我们一起来看一下。         

小鹏汽车-W大跌

小鹏汽车-W 9月21日下跌6.9%。

小鹏汽车-W股价走势，来源：Wind。

消息面上，9月19日晚，小鹏召开新品发布会，正式发布2024款小鹏G9。而最让市场关注的则是，新款G9的全系售价相比老款降价约5万元，售价区间在26.39万-35.99万元。机构人士分析称，如此大幅度的降价，引发了市场对小鹏后续盈利能力的担忧。其它造车新势力涨跌不一。蔚来-SW  9月21日涨1.01%。理想汽车-W 9月21日跌0.92%。但拉长时间来看，小鹏汽车-W年初至今，股价上涨超过65%。

中移动港股两日吸金11.17亿港元

据统计，南下资金9月21日净买入港股32.44亿港元，为连续第6日净买入。其中，中国移动、中国平安、建设银行分别获净买入8.87亿港元、2.03亿港元、1.91亿港元；快手-Ｗ净卖出额居首，金额为1.64亿港元。尤其值得关注的是，南下资金已连续2日净买入中国移动，累计买入约11.17亿港元。

另据港交所统计，八月沪深港通交易活跃。北向沪股通和深股通(ETF及股票)成交总额达2.5万亿元人民币， 同比增9%；南向港股通(ETF及股票)成交总额为6,659亿港元，同比增四成，同时南向港股通净流入755亿港元。

中国恒大涨10%

逆势中，部分内房股表现抗跌，中国恒大涨10%。消息面上，广州市发布优化房地产市场平稳健康发展政策的通知，越秀、海珠、荔湾、天河等多区放开住房限购，个人销售住房增值税征免年限从5年调整为2年。东吴证券研报指出，降低首付比例、房贷利率以及实施“认房不认贷”，提升的是居民的购房能力。本次部分放开限购，增加的是居民的购房资格。两类政策形成组合拳有望达到“1+1>2”的效果，有效刺激刚需和改善型购房需求。

碧桂园股价走势，来源：Wind。

其它内房股方面，碧桂园涨2%，但越秀地产、远洋、龙湖、新城及融创中国均跌。

瑞银：中国股市已触底

再来看一看全球机构观点。瑞银中国股票策略研究主管王宗豪近日发表中国股票策略表示，中国股票市场可能已经触底。

他认为在当前中国股市疲软的情况下，有理由更加乐观。在一系列政策支持下（包括房地产行业政策放宽、下调股票交易印花税和个人所得税），近期部分宏观数据触底。地缘政治紧张局势也有所缓和，政府官员之间沟通频率增加。但股价依然疲软，中国主要股指目前低于7月23日（7月政治局会议前一天）的水平。基本面和股价表现之间的分化可能由情绪低迷所致，需要时间才能扭转；不过，瑞银分析显示市场可能已经触底。

股市触底的迹象包括：首先，A股月度外资显著流出 – 过去在如此显著的月度流出后的三个月内，A股平均回报率为8%。其次，人民币汇率和10年期国债收益率均处于极端水平。第三，A股交易量较低。最后，制造业PMI、信贷脉冲等经济基本面呈改善趋势 –通常，这些因素与股市表现之间存在一定的相关性。虽然MSCI中国9.7倍的12个月动态PE仍高于8.2倍的绝对底部。不过，瑞银认为市场估值底部更接近9.0倍，仅比当前估值低7%。

尽管2023年2季度整体盈利低于预期，盈利同比下降6%，但大部分降幅来自房地产行业减值和上游行业盈利疲软（大宗商品价格下跌）。剔除房地产行业，下游行业盈利同比增长15%，系因毛利率回升，消费品公司盈利同比增长14%，汽车、医疗保健和防御性行业（如公用事业和电信）也出现向好趋势。由于成本下降，互联网公司（占指数的40%）增长逾70%。进入下半年，由于去年基数较低，房地产行业减值的负面影响可能减弱，即使假设目前房地产盈利持平的趋势持续，这将使下半年MSCI中国盈利提高3%。

瑞银认为，基于上述分析，之后表现最好的行业包括互联网（电商）和各种消费子行业，如餐饮、休闲和啤酒。瑞银搭建的投资组合以这些行业为主，不过它纳入具有防御性的高速公路。

香港金管局：港元汇率保持稳定

最后，来看一则监管机构消息。根据香港特别行政区新闻公报，香港金融管理局9月21日就美联储决议发表观点表示，美国联邦储备局（美联储）联邦公开市场委员会经过一连两天的会议后，在21日清晨公布维持联邦基金利率目标区间于5.25-5.5%。这次议息决定大致符合市场预期。美联储强调往后的议息决定将继续取决于最新经济数据及过去一年多持续加息对经济活动的影响。故美国加息周期是否完结仍有待确定，而高息环境应会维持一段时间。香港的金融及货币市场运作继续维持畅顺，港元汇率保持稳定，而港元拆息在往后一段日子可能仍会处于较高水平。市民在作出置业、按揭或其他借贷决定时，应小心考虑及管理利率风险。金管局会继续密切监察市场变化，维持货币及金融稳定。