（数据截至2024年8月23日）

一、市场回顾  

近日，国务院新闻办公室举行“推动高质量发展”系列主题新闻发布会。国家金融监督管理总局发布最新统计，目前，商业银行已审批房地产“白名单”项目5000余个，审批通过融资金额近1.4万亿元，为促进项目建成交付、保障购房人合法权益、稳定房地产市场发挥了积极作用。金融监管总局表示，下一步将联合相关部门继续推动压实地方政府、房地产企业、金融机构各方责任，更好发挥城市协调机制作用，指导金融机构持续做好房地产金融服务，支持房地产市场平稳健康发展。

海外方面，上周来自世界各地的央行官员齐聚美国怀俄明州杰克森霍尔举行的年度研讨会。美联储主席鲍威尔明确表示政策调整的时机已经到来，对于通胀回落至2%目标有更多信心，且表示不希望就业市场继续降温。降息的时机和速度将取决于未来的数据、不断变化的前景和风险的平衡。鲍威尔没有讨论降息的节奏和路径，没有刻意驳斥快速降息（单次降息50BP）的预期；没有讨论“中性利率”上升的可能性；没有讨论“平均通胀目标制”。    

经济数据方面，美国劳工统计局公布的非农就业数据基准修订的初步估计显示，在2023年4月至2024年3月统计周期内，美国新增就业岗位比之前预估的减少了81.8万个。这使得12个月期间的总就业增长（不包括农场就业）从此前预估的290万降至约210万，使该期间的平均每月净新增就业岗位减少了约6.8万个，从约24.2万降至约17.4万。

市场方面，上周国内A股小幅下跌，两市成交额维持在日均5000亿元以上。板块上看，多数板块下跌，其中医疗、养殖、房产、光伏等板块有较大跌幅，贵金属、家电、金融板块有一定的涨幅。风格上看，上周大盘股表现明显强于中小盘股。

港股方面，在全球风险偏好回暖、市场低估值以及绩优权重股的带动下，上周港股主要指数延续上涨，但恒生科技指数走势相对较弱。美股方面，近期通胀、就业数据推动投资者预期短期降息的概率走高，加之美国大选候选人均提出经济刺激政策，美股主要指数延续上涨，中概股则结束反弹并有所下跌。

大宗商品市场方面，在美联储降息预期的背景下，美元指数连续走低，国际金价小幅上涨的走势延续。国际油价走低，LME多数品种继续反弹。国际农产品整体依然处于下跌趋势，部分品种跌势趋缓。国内商品期货市场跌势趋缓，其中有色板块在外盘的带动下出现较大幅度的反弹，农产品中的油脂板块和饲料板块有小幅反弹。

总体上看，上周国内A股小幅下跌，国内商品市场跌势趋缓，中基私募50指数三大策略小幅亏损。    

二、中基优选私募基金50指数  

《中国基金报》以促进行业发展为初衷，经长时间酝酿及充分准备，推出“中基优选私募基金指数（系列）”，努力将“中基优选私募基金指数”打造成为权威的可投资私募指数，推动私募基金指数化投资，促进国内证券私募行业的健康发展。2021年3月5日，《中国基金报》正式发布该系列的旗舰指数——“中基优选私募基金50指数”（简称“中基私募50指数”）。

“中基优选私募基金50指数”共包括50支成份基金，成份基金均来自于市场主流的策略，包括股票多头策略、对冲策略和CTA及衍生品策略，并在此大类的基础上，通过量化优选、现场调研深入解析基金的二级细分策略。根据现代资产组合理论，结合各二级策略不同的逻辑、收益风险特征、低相关的历史业绩表现进行组合配置，其中股票多头策略占比64%，对冲策略占比20%，CTA及衍生品策略占比16%，并在各大类策略中做二级策略均衡，使得投资组合的风险分散。《中国基金报》将按既定规则，持续跟踪成份基金，不断挖掘新的候选基金，逐步优化成份基金。

从历史表现来看，中基优选私募基金50指数具备了走势相对稳健良好，回撤较小，修复回撤时间较短的特点。

（一）指数表现  

中基私募50指数在2024年8月23日当周收于1573.73点，较2024年8月16日当周下跌0.39%。    

指标方面，中基私募50指数年化收益率近10%，远超沪深300指数的年化收益率；风险方面，中基私募50指数的年化波动率不到11%，最大回撤在20%左右，均显著低于沪深300指数；风险收益比方面，中基私募50指数的夏普比率接近1，远高于沪深300指数的夏普比率。

（二）成份表现  

上周，中基私募50指数下跌0.39%，股票多头策略亏损0.35%，对冲策略亏损0.02%，CTA及衍生品策略亏损0.02%。

股票多头策略下的成长投资类策略获得了盈利；对冲策略下的可转债alpha策略获利较多；CTA与衍生品策略下的另类策略获得了盈利。          

三、中基优选私募基金50稳健型指数  

为满足追求长期稳健收益的投资需求，为市场提供理想的投资工具，《中国基金报》于2021年6月4日发布了中基私募50指数的首个二级指数——中基优选私募基金50稳健型指数（以下简称“中基私募50稳健型指数”），目前指数表现优异，收益较高、回撤小、夏普比率高。    

配置、组合、优选，是中基私募50稳健型指数表现优异的三个关键词。配置方面，指数秉承“全天候”理念，配置了股票多头基金、对冲基金、CTA基金三大类风险收益特征显著的子基金类别，其中对冲基金占50%，股票基金占25%，CTA基金占25%，三大类策略的相关性较低（相关系数0.3以下），受股市牛熊的影响小，不同市场环境中总能捕捉到盈利机会。组合是指三大类策略中又细分十五小类投资策略，通过大量数据模拟、策略相关性测试、投资实证分析，尽可能保持各细分策略基金的低相关，从而使指数层面更加稳健；同时，成份基金20支，合理分散又避免宽泛，组合效果恰到好处。在基金优选方面，中国基金报具有数据分析及实地尽调的天然优势，在众多私募机构及基金产品中，按照高标准高要求，将优秀私募列入候选，通过深入调研候选私募机构，在各个盈利来源找到理想的投资标的（成份基金），入选成份基金的投资机构均为国内第一梯队优秀私募。

中基优选私募基金50稳健型指数因规则清晰，走势透明，业绩可回溯、可分析，策略容量大等特性，受到业界广泛关注。

（一）指数表现  

中基优选私募基金50稳健型指数的基准日为2020年1月1日，2024年8月23日当周收于1512.41点，较2024年8月16日当周下跌0.47%。    

中基私募50稳健型指数收益较高、回撤小、夏普比率高，这是“优选”和“配置”的综合结果。中基私募50稳健型指数以“稳健”为目标，在以对冲策略为主的基础上，优选波动性较大的股票多头策略和CTA及衍生品策略的子基金，二者经均衡配置，波动有望降低，稳健收益十分可期，基金收益率能够成为基民收益率。

中基私募50稳健型指数以稳健收益为目标，成立以来指数年化波动率在7%左右，最大回撤不超过8%；收益方面，中基私募50稳健型指数累计收益超过50%，年化收益率接近10%，夏普比率超过1.1。    

（二）成份表现  

上周，中基私募50稳健型指数下跌0.47%，其中配比占据半壁江山、扮演组合业绩稳定器角色的对冲策略亏损0.06%，经均衡配置的股票多头策略亏损0.35%，CTA及衍生品策略亏损0.06%。

二级策略上看，对冲策略下的可转债alpha策略获利突出，股票多头策略下的均衡成长类策略获得盈利，CTA及衍生品策略下的另类策略获得盈利。

说明：  

1、中基私募50指数、中基私募50稳健型指数及走势图，每周更新（发布截至上周末的净值），可在《中国基金报》官方网站（网址https://www.chnfund.com/）、官方微信公众号、官方APP相关专栏进行查阅，相关周报、月报、季报、半年报、年报等固定报告，也将通过上述媒体渠道公开。          

2、如果私募机构有意参与未来系列指数的基金优选，可将公司、产品等材料发送至zgjjbsmzs@chnfund.cn，我们将安排后续对接。          

相关资料：  

1、《投资圈大事件！中国基金报私募基金指数正式发布！》

2、《中基优选私募基金50指数编制说明》

3、《中基私募50指数十问十答》

4、《投资圈大事！刚刚，中国基金报主动型指数：中基私募50稳健型指数正式发布！如何编制？表现怎样？权威专家解析，十问十答全看懂》    

5、《中基优选私募基金50稳健型指数编制说明》

6、《中基私募50稳健型指数十问十答》          

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