自中证A500指数发行以来，量化私募积极布局相关产品，例如宽德投资、黑翼资产、世纪前沿资产、量派投资、茂源量化、平方和投资、大岩资本等。多家量化私募表示，目前已经完成中证A500指数增强产品的策略设计和回测研究，覆盖了从因子模型构建、组合优化到回测分析的各个环节。从回测业绩和实盘业绩来看，中证A500指增产品超额表现相对稳定。

中证A500指数备受关注

量化私募积极布局相关产品

“近期已有超过10家规模以上的量化私募正在筹备中证A500产品线。”格上理财旗下金樟投资投研总监付饶告诉记者。

排排网财富理财师负责人孙恩祥表示，自中证A500指数发行以来，不少百亿梯队的头部私募率先布局中证A500指增策略线。因为百亿私募投研团队人员数量相对充足，在新策略研发上的效率相对较高。

黑翼资产表示，中证A500指数全新配方、全面布局，覆盖中国核心资产与新质生产力，未来有望成为A股投资风向标。自2024年9月23日中证A500指数正式发布以来，黑翼积极响应渠道客户的配置需求，第一时间对中证A500指数的中长期投资价值做了深入评估，并投入大量资源推进中证A500指增策略的研发。目前，黑翼已完成产品备案，并于2024年11月20日正式发行了中证A500指数增强基金。

“9月下旬中证A500指数正式发行引发市场关注，一些渠道也提出相关产品需求， 经前期相关策略研究、数据回测，我们决定积极入局A500指增赛道，第一时间进行策略部署并开展实盘交易，目前已在部分渠道开展代销合作。”茂源量化向记者说。

世纪前沿资产表示，作为第一批推出中证A500指增策略的私募管理人，希望从丰富策略产品线、为客户提供更多资产配置选项的角度出发，帮助投资者更好布局A股核心资产，实现资产多元化配置。目前，世纪前沿A500指增产品已同步在多个代销渠道上线。

“我们已经布局了中证A500指增产品，目前已完成了募集，正在稳定推进后续工作。”量派投资表示。此外，大岩资本也在积极地推进中证A500指增产品的开发和运作，目前已经募集成功，即将开启产品的正式运作。

不断优化策略模型

提升超额收益的稳定性

据了解，不少量化私募在中证A500指数发布之初便着手相关研究工作，目前已经完成相关指增产品的策略设计和回测研究。

世纪前沿资产表示，中证A500指数具有成份股数量较多、流动性覆盖较广、风格较为均衡等特点，与量化策略的优势较为匹配，或有助于量化策略在不同维度上挖掘超额收益，进一步丰富超额收益来源。

在策略研究方面，世纪前沿自2024年以来多次迭代中低频阿尔法策略，在控制超额波动率的同时，争取提升超额收益，实现较高的超额夏普。超额夏普较高的策略具有更小的超额回撤，每年的超额收益更平均。策略的超额夏普越高，代表策略维度越高，种类越丰富，越具多样性，高超额夏普策略的收益可持续性较强。

茂源量化表示，中证A500指数发布后第一时间着手准备相关工作，经过谨慎的研究与数据回测，中证A500指数相比其他宽基指数行业分布更均匀，价值风格与成长风格的市值分布相近，长期来看适合量化策略发挥超额能力。此外，由于中证A500指数的市值特征相对均衡，发生大幅超额回撤的概率显著降低。茂源中证A500指增产品的策略框架、逻辑，与公司现有其他策略线保持一致，共用相同的量价、基本面、另类因子与策略组合方式，并根据中证A500指数进行风险因子暴露控制。

黑翼资产称，“我们对中证A500指数增强产品的策略设计和回测研究是全方位的，覆盖了从因子模型构建、组合优化到回测分析的各个环节。目前，我们已对中证A500指增策略模型完成新一轮优化，进一步增强了策略对不同风格市场的适应性，以追求超额收益的稳定性和竞争力。”

针对A500指数增强策略，平方和投资结合了以往沪深300指增产品和中证500指增产品的经验，在组合优化方面进行了改进，使得A500指增的表现兼具中证500指增超额收益的优势和沪深300指增超额收益的稳定性。同时，在策略模型中加强了动态因子优化和风险控制，进一步提升产品的收益风险比。

从回测业绩和实盘业绩来看，黑翼资产表示，A500指增更好地发挥了量化模型的选股优势和分散均衡的持股优势，对市场的适应性更强，超额收益也相对更稳健。中证A500指增以中证A500指数为参考，在追踪对标基准指数的前提下，通过量化模型在全市场进行选股。因此，在获取市场Beta和超额Alpha收益的同时，也面临市场波动带来的系统性风险。

“我司中证A500指增产品实盘交易以来，超额表现稳定。从成份股内部的分化来看，中证A500指数成分股的涨跌差异大于沪深300指数及中证500指数，因此更有利于获取超额收益。”茂源量化表示。

平方和投资称，实盘回测显示，A500指增产品的回撤明显小于中证500，更接近沪深300，且回撤区间基本一致。同时，其超额收益表现显著优于沪深300，接近中证500。2023年至2024年，超额基本维持在15%～20%左右，收益回撤比更高，展现了良好的风险收益特征。

世纪前沿资产表示，目前公司的中证A500指增代表产品已经运作一个多月，超额表现较为良好，中证A500指增产品适合风险偏好较高、投资期限较长、看好A股核心资产长期发展趋势的投资者。