随着公募基金2025年一季报陆续披露，部分绩优主动权益基金的调仓换股动作也浮出水面。整体来看，这些基金的重仓股涉及AI、人形机器人等科技领域，以及港股智能汽车、新消费等。

张荫先管理的平安先进制造主题A份额一季度净值增长率高达53.65%。报告期内，该产品主要配置人形机器人方向。前十大重仓股中，恒立液压、浙江荣泰、奥比中光、三花智控的增持幅度均超10倍。

值得注意的是，在板块短期上涨较多后，张荫先选择在机器人细分领域内做出取舍，把仓位布局在涉及感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司。

“这也符合本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中进入供应链概率较高的公司；另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善，同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现‘从0到1’的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。”张荫先在季报中表示。

沈成管理的华富科技动能A份额一季度净值增长率为37.12%。报告期内，该产品延续2024年第四季度的投资方向，重点配置人形机器人板块，包括本体、执行器、传感器、驱动控制、传动装置、设备、材料等。从前十大重仓股来看，华富科技动能大幅加仓蓝黛科技、拓普集团、三花智控、北特科技，其中，蓝黛科技相对上期增幅达550%。

邵洁管理的中欧智能制造A类份额在一季度净值增长率达26.72%。今年一季度，该产品大幅加仓恒玄科技、翱捷科技、理想汽车、中芯国际。相较于上期，理想汽车、恒玄科技增幅分别达518.66%、386.81%。

曲少杰管理的长城港股通价值精选多策略的A类份额一季度净值增长率达26.2%。今年一季度，该产品大幅加仓泡泡玛特、腾讯控股、小米集团、中芯国际、理想汽车、美团、京东健康等，前十大重仓股股价均出现上涨。

展望二季度，基金经理普遍看好AI、人形机器人领域细分板块的投资机会；港股方面，看好科技互联网企业、新消费板块等的投资机会。

邵洁表示，4月份进入业绩检验期，有真实盈利和产品力的公司和细分行业会受到重视，端侧芯片在已经验证3~4个季度的增长后还会持续增长，推理侧其他芯片的订单收入也在持续兑现的路上，Agent、智驾和医疗行业的AI提效增利会伴随自身产品周期和经济复苏的过程而逐季展现。在市场情绪波动时，依然坚持对AI带来的科技浪潮中期看好，期待新质生产力带来经济转型升级的希望。

对于TMT行业，邵洁指出，经过2024年四季度和2025年一季度的上涨后，该行业整体PB估值已达到历史中位数水平，后续需要观测的是推理落地的速度和力度，若推理应用或训练大模型的进展不达预期，科技股票或随之波动。

在张荫先看来，人形机器人产业无疑是极具成长性的黄金赛道，但当前板块静态估值处于较高水平，短期涨幅较大，可能面临调整压力，波动率会较大，这是成长性赛道投资过程中会面临的问题，希望投资者理性看待。

沈成认为，2025年，国内外人形机器人产业化持续推进，国内产业链企业有望深度受益。

港股方面，曲少杰表示，持续看好港股科技互联网行业的发展前景，港股科技互联网行业政策较为友好，企业业绩出现向上趋势，未来中国人工智能的发展会开启中国科技互联网企业新的发展机遇，同时，看好新兴消费的增长潜力。