5月7日，证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，这是行业发展历程中的里程碑事件，标志着公募基金行业进入高质量发展的新时代。方案提出，加快建设一流投资机构，优化行业发展格局。支持优质头部基金公司业务创新发展，促进资产管理和综合财富管理能力双提升。制定中小基金公司高质量发展示范方案，支持特色化经营、差异化发展。在政策引导下，未来公募基金行业可能出现“系统重要性公司”与“精品店式机构”并存的二元结构。

行业“马太效应”加剧，中小基金公司面临生存困境

近年来，公募基金行业的竞争已进入白热化阶段，行业“马太效应”加剧，头部机构占据近半市场份额，中小基金公司面临同质化竞争、产品布局趋同、战略定位不清、品牌形象模糊的生存困境。

据Wind数据统计，2019年底，国内公募持牌机构为142家，非货公募管理规模为7.26万亿；其中非货规模前十的机构管理规模为2.83万亿，占比39%。到2024年底，国内公募持牌机构增至162家，非货公募管理规模大幅增长至18.60万亿；其中规模前十的机构管理规模7.55万亿，占比45%。

面对头部机构在规模、人员、投研体系、中后台系统等方面的优势，中小基金公司要想避免被淘汰、发挥出自己在居民财富管理方面的价值，亟需寻找破局之路。

中航基金以差异化竞争推动高质量发展

在公募基金行业高质量发展的新时代，差异化是中小基金公司生存发展的必然选择。

中航基金作为航空工业集团旗下的专业公募资产管理机构，以“创新引领、军工科技底色、服务国家战略”为核心，走出了一条独具特色的差异化发展道路，成为行业转型期的创新样本。

第一，坚持创新引领。中航基金跳出同质化产品模仿的“红海”，摆脱“面目模糊”的跟随，持续推动产品创新，以差异化产品实现弯道超车，打造特色“名片”，致力于成为行业内有品牌、有口碑、有专业、有产品、有实力的全新“五有”公司。

第二，立足军工科技底色。作为中国航空工业集团旗下唯一的公募基金平台，中航基金依托于中航系的股东背景，本身便具有军工行业投资的相对优势。通过纵向深挖军工产业链投资价值，横向拓展先进制造、科技创新等战略新兴领域，中航基金立体化打造了“产业+金融”的协同生态。公司长期坚守军工赛道，将“看得懂产业链”转化为投资竞争力，深度产业触达使产品在军工板块波动中展现出更优异的业绩，并通过直播介绍军工行业和基金、销售渠道拓展等方式积极进行军工行业知识宣讲、投资者教育和基金产品推广，拓展军工产业基金的影响力。

第三，服务国家战略和实体经济，创造更大社会价值。作为一家国有金融机构，中航基金坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨，围绕做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，实现规模利润增长和金融报国的有机统一、实现推动经济高质量发展和居民财富保值增值的有机统一，践行国有金融机构时代使命和社会责任。中航基金积极响应“主动倡导并践行绿色低碳发展战略”的具体措施，与股东中航证券及各成员单位形成合力，打造全生命周期绿色金融品牌，共同建构绿色低碳生态圈。在中美大国博弈背景下，围绕扩大内需、科技自立自强、人工智能革命主题，在人形机器人、储能、创新药、消费等领域加大投资力度，收获时代的红利。

中航基金差异化发展三大支柱：固收+权益+REITs

在具体产品布局上，中航基金重点发力三大方向：

第一，在固收投资领域，持续发力、不断创新，引领行业发展趋势，打造绿色低碳名片。政府工作报告要求，协同推进降碳减污扩绿增长，加快经济社会发展全面绿色转型，推进生态优先、节约集约、绿色低碳发展。中航基金围绕绿色低碳和ESG创新推出了一系列主题和指数基金，有效提高了公司固收投研品牌的市场知名度、美誉度和辨识度。2022年，中航基金成立行业内首只ESG主题债基——中航瑞华ESG一年定开债基；2023年，又发行中航瑞融ESG一年定开债基。2024年，由中航基金与中债指数公司合作开发的中债-投资级公司绿色债券精选指数正式发布，这是国内市场上首只、也是目前唯一一只符合国家标准的投资级绿色债券指数，以该指数为基准的绿色债券指数基金产品——中航中债-投资级公司绿色债券精选指数证券投资基金也已正式获批，近期即将成立。

第二，在权益投资领域，加强投研团队和产品矩阵建设，深挖自身禀赋，围绕军工、科技、消费等赛道，提前布局一系列产品，践行金融赋能产业、服务实体经济的使命，在为客户进行财富管理、增加居民收入的同时，助力科技突围和实体产业升级。

第三，以基础设施公募REITs为载体，服务经济转型和高质量发展。作为近年来中国资本市场最重要的制度创新之一，公募REITs的推出不仅为投资者开辟了新的资产配置渠道，更在服务国家战略、深化金融改革、促进经济转型等方面展现出深远价值，为基金公司提供了将服务国家战略和差异化发展有机结合的新契机，开辟了基金公司特色化发展转型和差异化弯道超车的重要赛道。中航基金领风气之先，积极响应国家战略，深度参与中国公募REITs制度设计“破冰”，由中航基金担任管理人的中航首钢绿能REIT是国内首批公募REITs产品之一，此后又成立了中航京能光伏REIT和中航易商仓储物流REIT。此外，中航基金还在新能源、仓储物流、保障性租赁住房、文化旅游等领域，储备了大量的REITs项目资源。中航基金在REITs发行上市、团队建设、项目储备等方面始终处于市场领先水平，专业性得到监管部门和投资人的高度认可，积累了良好的市场口碑和客户信赖度。

从差异化到不可替代，以专业铸就护城河

以差异化拓展市场，以专业化巩固优势，不断拓宽产品和业务的“护城河”，形成持久且强大的竞争力，才能在市场上、在投资者心中形成特色鲜明、不可替代的优秀品牌。经过近5年的创新发展，中航基金公募管理规模从10亿元增加到430亿元以上，非货排名从129名上升至81名，产品线、投研队伍建设日益完善，不仅实现了跨越式发展，还探索出了一条特色化、差异化国有金融机构发展路径——既不是不是盲目的“大而全”，也不是简单的“小而美”，而是通过深度融入国家战略，在特定领域建立不可替代的专业价值。

产融共生，国有金融机构的多维价值体现

中航基金探索差异化发展的战略价值体现在三个层面：在微观层面，证明了差异化道路的可行性，为中小机构突破发展瓶颈提供了借鉴；在中观层面，推动了产融结合模式创新，促进金融更好服务实体经济；在宏观层面，探索了国有金融机构践行使命责任、服务国家战略的有效路径。

当公募基金行业进入“供给侧改革”深水区，中航基金的启示愈发清晰：真正的差异化，源自对自身禀赋的深度挖掘，对国家战略的精准把握，对市场需求的创新响应。这种发展模式不仅具有商业价值，更承载着金融服务实体经济的时代使命。在加快建设金融强国的征程中，中航基金的探索正在为行业转型提供重要范式参考。