夺得2022年股基冠军后，汤戈转会方正富邦基金。

在新的平台上，这位冠军基金经理有了新的尝试——在坚持深度研究和价值发现理念的同时，更加注重对产业趋势的前瞻把握；在保持全市场选股优势的同时，在特定产品上展现更多锐度。这种平衡与进化的能力，展现出优秀基金经理所具备的核心素质。

值得一提的是，汤戈近期开始了“选择特定方向进行基金产品锐度投资”的尝试，他将目光聚焦在固态电池产业链上。

对于后市，汤戈保持相对乐观的态度，明年行情可能会比今年表现更好。除了固态电池产业链，他还看好消费电子、房地产龙头、新消费、医疗、港股互联网等方向的投资机会。

聚焦固态电池产业链

记者注意到，在本轮固态电池的爆发性行情中，方正富邦致盛的净值跟随指数涨幅表现出较相似的高弹性，或已开启固态电池相关布局。

汤戈表示，虽然产品风格更加集中，但并没有脱离整个团队的投研价值观和框架，仍然是在深度产业和行业研究的基础之上做的配置。

为何选择聚焦固态电池产业链？汤戈给出了多方面的理由。

首先，从行业基本面来看，新能源行业整体出现了见底回升的迹象。半年报显示，有相当多公司及所在行业看到了好转迹象，比如收入增加或收入利润同时增加。

其次，固态电池领域有着明确的节奏和政策支持。汤戈指出，固态电池目前正处于从0到1的阶段，但已经过了特别不确定的时期。“之前是在实验室手搓阶段，现在是进入小规模量产线建设（兆瓦级），但大规模生产成本仍高。”

技术路线方面，汤戈介绍，过去存在氧化物、硫化物、聚合物多条技术路线争议，如今因日本在硫化物路线的突破，行业逐渐形成“硫化物是终极方案”的共识。

第三是明确的投资节奏和价值量分配。汤戈详细分析了固态电池产业链的价值分布：“1G瓦的固态电池投资目前在国际上是十亿元人民币以上，远远超过现在液态锂电池的投入。”这些投资会分配到设备、材料等各个环节，按照前段、中段、后段大概占3:4:3的比例分配。

具体到投资环节，汤戈指出了几个关键领域：设备、材料环节，以及电池企业。

应用场景方面，汤戈认为，固态电池将最先应用在对价格不敏感的高端领域，比如高端品牌手机、飞行器、高端机器人等。

对于投资方法，汤戈强调，虽然固态电池是一个成长性很强的技术，但他的投资仍符合均值回归的框架：“现在绝大部分涉及固态电池生产的企业，都是从锂电池企业转型而来，他们都有一块传统业务，正好符合均值回归的思路。”

汤戈认为，固态电池是未来十年赛道，但当前仍处产业化“破冰期”，类似于新能源车的0-1阶段，行情或以设备/材料订单驱动的结构性机会为主。

在他看来，等待技术瓶颈突破、成本下降、渗透率进入5%-10%的加速拐点之后，固态电池也有望复制锂电池当年的暴涨行情。

明年市场表现或比今年更好

对于后市，汤戈保持相对乐观的态度。

汤戈认为，2023年是市场见底准备阶段，2024年是见底回升的过程，2025年已经体现价值状态。他提出，流动性和业绩是两个重要的驱动因素。

从业绩驱动来看，汤戈指出，从2023年三季度起，电子行业等一些行业已经见底转好。“从2023下半年以来，电子板块一直是非常主流的方向，至今行情还在持续。

从流动性驱动来看，汤戈表示，从去年9月份之后，整个市场的流动性显著增长。“从最早的四五千亿一下子上了万亿级别。”高成交量之下，市场有巨大的惯性向前推进。

展望未来行情，汤戈认为明年可能会比今年表现更好：“原因在于明年上市企业的业绩有望继续上涨，过去一年阶段性压力比较大的一些行业和公司，明年或会反转。”

更重要的是，汤戈认为目前还没有感受到大规模基金申购，“基本上还是存量的或者之前阶段性休眠的一些投资者重新回到市场。”他预计储蓄搬家的过程还没大规模开始，明年或会有更多动力推动市场表现。

对于具体看好的方向，汤戈提到了多个板块：

电子板块仍是最主流的方向之一，除了算力硬件方面的光模块、PCB外，半导体存储等也值得关注。

汤戈表达了对地产板块的看好。“今年以来，优秀地产公司的股价表现远好于大家的想象。”他认为，虽然地产行业整体面临挑战，但龙头公司的市占率在提升，占据越来越重要的行业地位。“2023年之后拿地的成本已经下降，销量的下滑速度逐渐收窄，后续有望进一步改善。”

汤戈指出，消费行业出现了一些新的机会，比如黄金饰品、潮玩、零食、部分化妆品领域。

此外，医药板块中的医疗设备、创新药，以及港股互联网等也值得关注。

关于市场担忧的热度问题，汤戈认为：“两融规模阶段性高企是一个风险点，但会动态变化。”他认为，如果成交量能够收缩到相对较低的水平，横盘结束后又会有上涨机会。

最后，汤戈承认，AI是当前市场大主线，但除了个别高锐度品种，他主要采取全市场配置思路，考虑风险平衡及回撤控制，仍倾向于相对分散的配置。

汤戈也指出，锐度产品具备高弹性的同时，也有波动大的代价，主动管理基金只有持续获得超越指数的超额收益，才能得到市场认可。