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2021年不仅是半导体与新能源之年，更是电力与发电设备之年。Wind数据显示，截至9月22日，今年以来发电设备指数累计上涨54.2%，9月出台的各类电力政策更是为相关板块及个股的上涨持续加码。

早在二季度末的报告里，神爱前就已提到自己在二季度发现部分个股的股价与基本面、性价比出现了严重背离，于是直接“杀入”被市场杀跌的电池、电子等成长板块。中报显示，神爱前的全部持仓前20只重仓股中电子、电力与电源设备个股的占比达到60%，而这一操作也让神爱前在二季度中成绩斐然。

今年7月中旬，神爱前在接受中国基金报记者采访时表示，未来一两年看好电子、新能源车和光伏等领域的投资机会，其中电子行业的细分行业很多，互相之间关联度不大，潜在的投资机会是比较多的。

神爱前，厦门大学财政学硕士，9年证券从业经验，曾任第一创业证券与民生证券的高级研究员，2014年加入平安大华基金管理公司，2016年开始管理自己的第一只基金，目前已5年有余。

智君数据显示，截至9月22日，神爱前基金管理年限超5年，管理以来的年化回报为16.14%，同期沪深300年化为8.00%，目前在管理产品规模达5.05亿元。

神爱前将自己的从业经历分成了三个阶段。他表示2011年至2016年期间自己是专注研究的阶段，由于当时的市场风格偏成长，所以自己也长期聚焦于成长性行业，形成了偏成长的思维方式。2016年担任基金经理后直至2018年的两年被神爱前本人称为投资探索的阶段。这两年间，神爱前认为自己的业绩不尽人意，主要是因为先入为主地使用偏成长性思维做投资与当时整体偏向价值的行情并不相符。但这些失败给神爱前带来了宝贵的经验——2019年至今的第三个阶段，神爱前吸取教训，形成了自己独特的投资理念：回归本质，关注公司及其业绩增长，而他的成绩也越做越好。

通过对神爱前任职以来，在不同市场情景下的业绩表现进行分析，可以看出他在牛市、小盘和成长的行情表现较好。但在熊市、大盘行情中，表现略为一般。

智君数据显示，在历史的成长行情中，神爱前代表产品的上行捕捉率最高达1.32，上行捕获率越大，意味着经理较基准上涨的越多。

神爱前的投资关键词有：两相结合、个股三维度、均衡配置、灵活变通。

神爱前在选股上结合自上而下与自下而上，他表示前者可以提高他选股的效率，而后者帮助他确定布局。具体到个股选择上，神爱前强调产业趋势和景气周期不同，后者只是一两年的短期波动，但良好的前者却至少可以持续三至五年。“足够长的、良好的产业趋势能让企业有更大的成长空间。”神爱前说。

组合上，神爱前倾向于均衡，但又不刻意维持均衡。“市场环境、产业趋势、行业景气度、估值性价比等等，我会考虑这些因素，比较在未来一两年内的预期收益率，进行适当的调整。”

神爱前还详细提到了今年自己做出的变动，他认为目前消费医药领域的狂热在消退，估值在回归，性价比也在上升，不排除自己下半年会加大配置相关领域的可能。

神爱前的收益波动自他从业以来长期高于沪深300。可以看到，2019年，神爱前投资风格最终成型的那一年，神爱前的收益波动沪深300几乎一致，自那之后虽然神爱前的收益波动重新开始高于沪深300，但累计回报却也在不断上升。

回撤控制方面，截至2021年9月22日，综合神爱前旗下所有基金产品，其从业以来最大回撤为37.80%。自2019年起，神爱前的动态回撤得到良好的控制，在2021年5月后更是大幅低于沪深300。

智君Brinson归因数据显示，截至9月22日，神爱前代表产品在过去五年中，相较于上证综指，所获得45.43%的超额收益中，有43.22%归因于选股效应。

具体到行业配置，神爱前在电气设备及电子板块配置的标的众多，而神爱前在这两个行业内选取的相关个股是他2019年以来业绩增长的主力军。

英华人物库重仓轨迹跟踪显示，截至二季度，神爱前的代表产品持股风格偏向大盘成长与中盘成长，股票仓位在近12季度以来保持在75%至80%之间，固收类资产在近1年时间里占比在10%至15%之间波动。从申万行业分类看，最近一次的中报显示神爱前的代表产品行业配置较为集中，前三大为电子、电气设备、化工。

上述产品前十大重仓股平均持有3个季度，持股周期较短，重仓时间最长的标的亿纬锂能，已连续重仓11个季度。

神爱前自2020年开始就不断更换医药、传媒体及互联网个股，期间持续加入电子、电气设备及化工类股票。

具体到中报的全部持仓看，神爱前代表产品共有32只持仓个股，其中16只股票为电子、电气设备及化工类个股。对比去年年报，这三个行业占据的比例上涨了13.6个百分点。

神爱前将自己第三阶段的投资理念概括为“回归投资本源，聚焦业绩成长”。

神爱前认为，看待企业业绩成长，要注重两个方面：其一为持续性，其二为经营周期。前者必须要有三年以上的预期，如果只有一两年业绩特别好，就将其认定为成长股，那很有可能只是昙花一现；后者则是教人警惕成长预期的减弱，“历史上有很多股票，管理层好，公司优秀，但过了业绩成长期后，就慢慢走向平庸，这是一定要警惕的。”神爱前说。

提到看好的电子、新能源车和光伏等领域，神爱前表示电子行业的细分行业有比较多潜在的投资机会，一是基础元器件、二是消费电子产品、三是半导体产业链。而新能源车方面，未来两年内上游资源是一个关键问题，其他零部件和材料领域也有投资机会；最后谈到光伏，神爱前认为投资的重点应更多在于供给端的研究分析。

最后，展望四季度，神爱前认为大消费板块的酒类、饮料、医疗领域相较于上半年会更容易挖掘一些细分的成长机会。

（注：本文图表如无特殊注明，均来源于智君科技）

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