上周五（3月25日），3月25日，A股三大指数悉数收跌，截至收盘，上证指数收跌1.17%，报3212.24点，深证成指收跌1.89%，报12072.73点，创业板指收跌2.52%，报2637.94点。两市共计1747只个股上涨，2809只个股下跌。板块方面，新能源、光伏、锂电板块深度调整，白酒、航空板块萎靡不振；农业、畜牧养殖板块走强，地产股热度不减。

机构方面，中金公司认为，引发市场调整的部分因素已经迎来政策层面的积极化解，基本面信号仍然偏弱，潜在拐点可能仍然需要等待政策发挥效力实现基本面改善，市场短线仍可能有反复，但类似前期大幅下跌的阶段可能已经结束，后续市场可能逐步进入磨底阶段。

那么今日盘前有哪些值得划重点的资管大事：

2022年首单REITs获批，能有多火？

最大资管公司发声：全球化终结？

灵魂拷问！A股大震荡，怎么投基金？博时、平安、前海开源、创金合信、诺德五家最新研判！

清仓，还是加仓！A股至暗时刻，私募“众生相”！

券商资管最新动向！

华夏、交银施罗德、招商领跑…！一批基金公司经营数据披露

地产股“嗨了”！多家基金投研发声

利好来了：加仓A股！全球新兴市场基金出手

迎来三年“大考”，这类基金近8成不达标

压力大！年内固收+超九成亏钱，最惨大跌超20%了

Wind数据显示，上周五（3月25日），上证基金指数收报6747.93点，跌1.30%；LOF基金价格指数收报4461.05点，跌0.88%；ETF基金价格指数收报1176.96点，跌1.59%。

2022年首单REITs获批，能有多火？

备受瞩目的REITs产品又将增添新成员。2022年首单公募REITs产品——华夏中国交建REIT获批，同时披露了基金合同、招募说明书和询价公告，这意味着又有一款新产品即将面世。从公告来看，中交REIT将于2022年3月29日的9:00-15:00进行询价，询价区间为8.467元/份—10.067元/份，募集总份额为10亿份，按此推算该REIT的规模可能突破百亿。在这个“万亿”的公募REITs赛道上，伴随着政策利好频吹，各大机构都在发力，未来可能更多的产品出炉。

在A股市场的震荡之下，REITs成为市场一道亮丽风景，受到不少投资者追捧。尤其是2、3月份REITs产品连续走强，一大批产品出现高溢价，目前REITs二级市场价格有所回落，但也有部分REITs产品发布风险提示公告。

最大资管公司发声：全球化终结？

俄乌冲突持续，西方世界对俄罗斯的制裁愈演愈烈。外国大型资管公司指出，近30年来全球化的趋势可能戛然而止，制裁让全球经济脱钩的风险大幅增加，美元霸主地位进一步受到挑战，能源危机长期会进一步推动碳中和和绿色能源发展。从外资的分析看，这一影响将深刻而长远：一方面，“选边站”可能成为各自阵营对外投资的前提；另一方面，现有美国主导的世界体制也将受到前所未有的冲击，人民币和加密货币都会获得更多重视。

灵魂拷问！A股大震荡，怎么投基金？博时、平安、前海开源、创金合信、诺德五家最新研判！（点击标题可进入新闻）>>

2022年A股市场震荡不休，尤其是3月份更是出现较大回撤，一大批权益基金净值损失严重，不少基民小伙伴揪心不已。为此，中国基金报记者专访了多位基金经理来指点布局基金的“迷津”。

他们是博时基金多元资产管理部总经理兼基金经理麦静、平安基金经理神爱前、前海开源基金FOF基金经理覃璇、创金合信基金FOF投资一部负责人尹海影、诺德基金FOF投资总监郑源，

这些基金经理共同把脉2022年后续基金市场投资机会，他们认为目前并没有任何一类资产能够在短、中、长期都体现出比较一致的价值或者风险，因此基金配置建议采用比较均衡、中性的策略。从2-3年维度，也可以逐渐分布、小幅布局成长风格绩优主动权益基金。

清仓，还是加仓！A股至暗时刻，私募“众生相”！（点击标题可进入新闻）>>

近在这波下跌中，有不少私募减仓甚至清仓了。最受市场关注的无疑是东方港湾，在陷入空仓传闻后，公司董事长但斌透露，东方港湾仓位比较低，大概在10%左右。他表示，经过08年与白酒危机之后，在卖出原则里面加了一条“遇到系统性风险”也会考虑卖出暂避，今年以来乌克兰危机及之后的衍生风险是聚焦点。当然也包括其它一些思考。但斌所在公司东方港湾投资管理公司方面表示，在俄乌冲突伊始预判市场风险后总体是都做了比较严格的风控措施，以风控为先，谨慎应对市场的大幅波动。

券商资管最新动向！（点击标题可进入新闻）>>

在A股大幅波动下，今年以来，券商资管固收、FOF、CTA等产品逆市表现突出。据介绍，随着投资者风险偏好降低，固收和FOF产品也更为投资人所青睐。而在各大券商资管发力财富管理转型的当下，各大券商资管表示，今年在加强权益类投研能力建设的基础上，将重点布局固收、固收+产品和FOF产品。

华夏、交银施罗德、招商领跑…！一批基金公司经营数据披露

近期，随着多家上市公司披露年报，其控股参股基金公司过去一年经营业绩也随之浮出水面。“银行系”基金公司喜报频传，交银施罗德、招商、兴业三家基金公司净利润均有不同幅度正增长，交银施罗德2021年净利润更是达到17.86亿元，创成立以来历史新高，在目前已披露基金公司中净利润仅次于华夏基金。一些小型基金公司实现扭亏为盈，中海基金2021年实现净利润513.52万元，而在2020年，中海基金一度亏损364.93万元。

地产股“嗨了”！多家基金投研发声

受近期楼市利好政策频出影响，地产板块近期表现亮眼。受益于板块指数不断攀上新高，多数重仓地产股的基金实现了不错的收益。针对房地产板块不断复苏上涨的情况，受访公募投研人士认为，房地产板块近期利好频出，板块已经连续大幅上涨，短期不宜盲目追高，耐心等待调整后再逢低布局。展望后市，公募人士认为从政策底部到市场底部，地产板块整个逻辑和线索依稀可见。基于深刻的产业逻辑，本轮地产行业行情的持续性大概率会好于以往。在销售快速回暖，房价出现上涨压力前，地产股的表现都值得期待。

利好来了：加仓A股！全球新兴市场基金出手

来自全球基金研究机构Copley Fund Research的数据显示，截至2月底，全球新兴市场基金的A股仓位悄然新高。这说明就2022年而言，中国对于新兴市场基金还是比较有吸引力的。与此同时，数据也显示，海外资金对于中概互联网公司的兴致回升。不过，高波动行情下，对冲持仓的头寸也在增加。

数据显示，截至2022年2月底，截至全球新兴市场主动管理基金A股仓位显著提升。体现在两个方面：一是配置了A股的新兴市场基金，A股占基金资产的比例升至历史新高5.6%，同时配置了A股的基金数量占新兴市场主动基金总数的比例也升至历史新高87.8%。此外，超过一半的新兴市场主动基金对A股处于超配状态。也就是说，这些基金中A股资产占基金总资产的比例比参照的基准要高。

迎来三年“大考”，这类基金近8成不达标

截至3月25日，目前有24只发起式设立的养老目标基金将在今年成立满3年、规模不足2个亿，在当年成立的发起式基金中数量占比接近8成。

多位基金业内人士对此表示，目前养老目标基金采用FOF形式运作，无论采用TDF还是TRF策略，该类产品都是以长期收益稳健为卖点，降低了收益的锐度；加上当前市场对养老目标基金的认知度较低，导致该类基金的规模扩增缓慢。为了进一步做大养老目标基金市场，基金公司在做好业绩的同时，还应不断深化投资者教育。

压力大！年内固收+超九成亏钱，最惨大跌超20%了

今年开年以来，A股市场受国内外因素影响持续承压震荡加剧，“固收+”产品也面临较大回撤压力，目前全市场超过九成的“固收+”基金收益率告负，首尾绩差近30个百分点，最亏钱基金今年跌幅已经超20%。多位“固收+”基金经理表示，A股资产的估值中枢波动加大，对于整体组合波动的影响也加大，在目前市场环境中，对股票的选择首先强调安全边际，并以长期持有为主，核心利润来自分享企业的价值增值。

金鹰基金

政策寻底似曾相识 A股反弹琵琶遮面

由于外围和国内疫情反复，本轮A股反弹难以一蹴而就。不过，当前权益投资在大类资产配置中仍具较好性价比，对当前市场不必过度悲观。待外围环境有所好转及市场担忧情绪消化后预计，A股将重回围绕国内经济基本面定价的修复过程之中。

行业配置上，维持“稳增长+科技”的均衡配置。疫情和外围经济压力下，稳增长政策仍将发力。后续政策未落地显效前，仍可逢低参与。自下而上、关注估值具有性价比的科技板块，在经历资金面和情绪面的大幅冲击后，重点关注一季报展示的业绩持续高增和性价比较优的高景气板块或景气改善方向。

货币市场方面，本周临近季末，政府债发行及缴税压力均不大，央行投放超额跨月资金，资金市场基本维持平衡偏松；下周跨季，央行维护流动性意愿较强，预计资金维持平衡。

利率方面，本周利率债先上后下，中短端上行较多；目前在稳增长政策、美债上行、海外通胀等多重因素下，需要警惕债市调整压力。

转债方面，本周转债市场跟随权益调整，转债估值仍然偏贵，需提防补跌风险及权益调整带来的强赎风险。信用方面，本周各期限各信用级别品种收益涨跌不一，信用债利差多数收窄，后续仍需警惕估值波动。

长城基金

A股基本面与韧性未改 保持长期视角

今年的行情令许多投资者多少有一些失望和迷茫。市场主线在哪里？行情起点又在哪里？这些问题依然没有得到市场的回答。但可以看到的是，在情绪性暴跌之后，市场拥有迅速修复的能力，A股的基本面与韧性并未改变。行情波动之际，稳定理智的心态与长期均衡的视角对于做好投资缺一不可。

市场还青春，新兴行业机会无限，传统行业也在迸发新的活力。“震荡”是不可避免的过程，“向上”是光明的结果，做相信未来、拥抱未来的投资。

3月28日 晚上19点00分：

中国基金报  《巅峰对话·全球顶尖机构看中国》重阳投资王庆对话路博迈集团约瑟夫•阿玛托，共话全球资本布局路径

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