10月8日下午，北交所正式发布了修订后的《北京证券交易所上市公司持续监管指引第7号——转板》（以下简称《转板指引》）。

北交所相关负责人表示，转板机制涉及多层次资本市场协调发展，本次修订《转板指引》着力于形成有序化、规范化、常态化转板安排。

渤海证券创新投资部副总经理张可亮向记者指出，从新发布的《转板指引》来看，符合主板发行条件的北交所上市公司，后续应该也可以转板，而不仅限于科创板和创业板。

转板扩围

据北交所相关负责人介绍，本次《转板指引》的主要修订内容包括：

一是引导上市公司稳妥启动。有转板意愿的上市公司，应当从实现长远健康发展、切实回报投资者出发，审慎评估自身是否符合转板条件，并选聘具有良好执业质量的保荐机构，稳妥启动、推进转板工作。

二是压实中介机构“看门人”职责。要求保荐机构勤勉尽责，充分了解公司情况，在此基础上与公司签订保荐协议后及时报备，帮助企业扎实做好转板各项准备工作，实现转板稳启动、稳推进。

三是进一步理顺转板程序安排。保荐机构提交报备文件后，北交所将依规进行完备性核对，开展股票交易核查，并与沪深交易所就涉及的重要监管事项进行沟通协调。相关工作完成后，公司可以召开董事会、股东大会审议转板事宜。这一程序安排夯实了启动转板程序前的准备基础，有利于保障公司更加顺畅高效推进转板工作。

四是强化“关键少数”监管。要求控股股东、实际控制人、董监高承诺公司推进转板期间“不减持”，防范相关主体利用“忽悠式”转板牟利、损害投资者权益。同时，加强异常交易监管，从严打击利用转板内幕交易、操纵市场等违法违规行为。

此外，北交所会同沪深交易所完善了转板监管协作机制，及时妥善解决转板过程中市场各方遇到的新情况、新问题；相关协作安排聚焦市场需求，将进一步顺畅转板机制，实现服务前移，推动提升转板工作质量。

渤海证券创新投资部副总经理张可亮向中国基金报记者指出，“此次转板指引，修订为向上交所深交所转板，而不是科创板和创业板了，因为主板也施行注册制了，所以符合主板发行条件的，后续应该也可以转板。”

转板程序包括四个阶段

根据此次新发布的《转板指引》，北交所上市公司转板程序包括以下四个阶段：

第一阶段是准备和沟通。

北交所上市公司有转板意愿的，应当先选聘转板保荐机构，接受保荐机构尽职调查，并与保荐机构签订保荐协议。保荐协议签署后，保荐机构应及时向北交所提交报备文件。北交所收到报备文件后，将进行完备性核对，开展股票交易核查，并与沪深交易所就涉及的重要监管事项进行沟通协调。

对此，张克亮指出，“从转板程序来看，这意味着需要北交所和沪深交易所双方沟通协调好了，北交所相关公司才能进入后续的转板流程。”

第二阶段是开会和披露。

上述工作完成后，上市公司可以按要求履行决策程序和信息披露义务，具体包括召开董事会、股东大会审议转板事项，并需要按照规定披露相关公告。

第三阶段是申请和审核。

上市公司和保荐机构准备好申请材料后，可以向沪深交易所提交转板申请，公司股票在申请的次一日开始停牌。沪深交易所开展审核工作。

第四阶段是退市和转板。

经沪深交易所审核同意的，上市公司向北交所申请办理股票退市手续，并按照中国结算的要求办理股票跨市场转登记手续等。

此外，《转板指引》补充完善上市公司召开董事会前的一系列准备工作要求，进一步理顺转板程序，是本次《转板指引》修订的重点，也是亮点。

力量资本总经理朱为绎对中国基金报记者表示，“转板通，北交活；转得顺，来得多；估值平，不转了。”在他看来，只有打通转板，北交所上市公司才能活跃起来；只有转得顺，才会有更多企业来北交所上市。

据朱为绎介绍，目前，北交所股票的平均估值仅有沪深市场同行业股票的三分之一，这是影响北交所活跃性的重要原因，也是北交所上市公司转板的重大动力。但朱为绎认为，随着转板的常态化，北交所股票的估值达到沪深同行业股票的80%左右之后，再加上北交所自身产品不断完善，未来大部分北交所上市公司就不会转板了，因为没有企业愿意折腾。