从“茅指数”到“宁组合”,A股没有“yyds”

小基快跑 2021-07-28 20:05

2020年,以“茅指数”为代表的核心资产,牛到没朋友。


然而,春节后的一轮急跌,让“茅指数”跌落神坛,风光不再。


茅指数走势(2020/1/2-2021/7/23)

图片

数据来源:Wind

人们纷纷发现,简单躺赢龙头的策略不再有效,“茅指数”也成了牛夫人。


坐在三一的挖机里,吹着格力空调,辛苦劳作一天。


下班后回到万科用海螺水泥造的房子,用美的燃气灶煮一碗克明面条,加了海天酱油拌一拌。


这时候收到顺丰送来的平安保单,上面还写着恒瑞医药的产品,看着隔壁老王喜提比亚迪,同事新买的车里还装着宁德牌的电池,瞬间感觉生活无力,泪流满面,看着碗里的面,默默地关上了灯!

上述品牌仅作列举之用,不代表本公司管理的基金的投资标的,亦不构成任何投资建议与承诺。个股历史走势并不代表未来业绩。谨慎投资。


段子虽然心酸,却也是事实。


“茅指数”颓了,“宁组合”接棒,成为了A股新的主线。


宁组合指数vs茅指数走势

(2021/1/4-2021/7.23)

图片

数据来源:Wind


宁组合

锂电、新能源车、新能源、医美、CXO、AI、半导体以及先进制造等具有较大成长空间领域的龙头公司。

对比茅指数和宁组合的行业分布我们可以看到,茅指数囊括的行业较多,分布均匀,而宁组合则主要集中在医药和科技这两大板块。


图片

数据来源:Wind

宁组合亮眼表现的背后,是基金为代表的机构投资者的大幅加仓。


海通证券对刚刚出炉的基金二季报进行了统计,相比于一季度,基金重仓股中宁组合成分股的持股市值占比上升了7.9%,而另一边,茅指数成分股的持股市值占比环比下降了2.8%。


图片

安信证券把这个现象归结为,


在核心资产整体的估值水平处于高位的情况下,赛道的差异导致了核心资产出现分化。


高成长赛道,如医疗服务、光伏、新能源车等,更注重龙头个股的业绩增速,对估值的容忍度较高,所以龙头股股价甚至已突破前期新高;


偏传统赛道,抑或是成长确定性并不这么强的赛道中,过高的估值水平则制约了上涨空间;


一部分业绩增速低预期且处于下行周期的赛道龙头股更是一路下行。


从去年的“茅指数”到今年的“宁组合”,“抱团行情”并没有瓦解,而是“越抱越紧”。


面对这样的行情,不少股民也发表了自己看法:

图片


杀低估,拉高估,只看预期,不讲估值。


预期好,涨涨涨,100+的PE似乎脱离了地心引力;

预期差,跌跌跌,5倍PE以下似乎还有十八层地狱。


说是牛市吧,90%的股票都在跌,估计大多数人不认可;

说是熊市吧,每天万亿成交量,哪有成交如此“活跃”的熊市?


@飞花逐月


图片


股市大了,机构资金不足以推动整个市场,所以只能抱团推动局部市场,然后不断轮动割韭菜。


其实国外股市一直都这样…


@陪伴成长


图片


你换个角度看就好了呀,如果现在的价格买入一只股票,买入后这个公司立马退市不再交易,你是愿意买那些100+倍PE的成长股,还是4倍PE的蓝筹股?换了这个心态以后这种分化都不是事儿。


@魔铁潜水艇


图片


哪一轮都是这么炒市梦率的,只是有的分期分批炒(比如近几年),有的是一起炒(比如2007年),有的是炒小盘,有的炒大盘。


@ huxj2015


图片


图片



请看最后一排申万活跃指数,这些指数起始位置都是1000。申万活跃的意思就是买入当下最热门的股票一周一轮动。


该指数因下跌99%已经退市。如果你能在一个数学期望为萎缩100倍的游戏里找到十倍百倍的大黑马,那就上吧……


@胆子真不大


宁组合的涨幅让人羡慕,但需要注意的是,它们的估值确实已经不低了,一旦它们的业绩不达预期,恐怕会引发戴维斯双杀。


如果你已经在这些赛道上,且行且珍惜;


如果你一直踏空,现在再追进去想短炒一把,恐怕会得不偿失。


投资大师霍华德•马克斯有一个著名的钟摆理论:


证券市场的情绪波动类似于钟摆的运动。


钟摆摆动弧度的中央正是钟摆的“平均”位置,实际上钟摆很少停留在这个位置。它总是从摆动弧线的一个极端走向另一个极端。


但是当钟摆接近任何一个极端时,或早或晚,总是不可避免地要回归中点。


很多人都觉得自己能在摸清“中点”的前提下,通过价格的钟摆效应来做波段,但实际上,这是件难度极高、胜率极低的事。


股市永远在变化,也从不会缺少热点。从“茅指数”到“宁组合”,从“核心资产”到“黄金赛道”。


从事后归因看,它们的上涨都理所应当,但我们不能凭此去预测未来。


但有一点可以确定的是,股市没有“yyds”(永远的神),涨多了就会跌。虽然“怕高都是苦命人”,但毕竟树不能长到天上去。


前两天A股连续大跌,宁组合也未能幸免,Wind数据显示,宁组合指数7月26日下跌4.31%、7月27日再度下跌3.65%。


如果我们没有精准踩点的本领,也可以拥抱自己的“小确幸”,赚到自己认知范围内的钱,就好。




主要参考资料:

海通证券,《从茅指数调仓到宁组合——基金 2021 年二季报点评》,20210721

安信证券,《从“茅指数”到“宁组合”:分化背后》,20210709


文中券商观点均节选自券商研究报告,仅作举例说明,不构成任何投资建议与承诺。

谨慎投资。指数过去走势不代表未来表现。本文章是作者基于已公开信息撰写,但不保证该等信息的准确性和完整性。作者或将不时补充、修订或更新有关信息,但不保证及时发布该等更新。文章中的内容和意见基于对历史数据的分析结果,不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。本文章在任何情况下不作为对任何人的投资建议或出售投资标的的邀请。


相关推荐