3月末以来，市场在热议“抱团股”是否还有投资价值时，食品饮料板块在底部震荡向上，以白酒板块为例，在3月上旬见底之后，白酒指数持续向上，甚至已经超过了今年1月份的高位。但与此同时，食品板块的震荡加大，6月8日，白酒指数重挫6.92%。对于很多持有消费类基金的基民，既感到欢喜，又感到害怕，欢喜的是之前受到重创的基金，已经大比例收复了失地，害怕的是，这么大的振幅，是否会被震“下车”。究竟该怎么看待消费类股的回归，基金经理的配置思路，与2019、2020年有何不同？市场加剧波动的时候，有哪些标的更适合布局？

6月16日下午三点半，中国基金报粉丝会邀请了东方基金权益研究部总经理王然做客粉丝会。王然女士专注消费行业研究，擅长紧抓宏观经济与政策导向，重视研究企业盈利状况，深挖优质资产的中长期配置价值并长期持有，时刻考虑资产质量和风险收益比拟进行配置。

她管理的基金东方新兴成长混合型证券投资基金成立于2014年9月3日，成立以来收益228.22%。（数据来源：基金定期报告）作为一名深耕消费板块的投资人，王然以往配置了很多“白马股”，包括白酒股。如何看待目前的消费股反弹行情，未来一年还有哪些板块值得投资者关注的？

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备注：东方新兴成长基金合同生效日：2014年9月3日，2016-2020年净值增长率分别为：-15.11%、28.95%、-14.06%、44.35%、93.42%，同期业绩比较基准分别为-7.07%、10.73%、-13.57%、21.43%、16.22%。王然女士自2015/6/25至今任职本基金基金经理；呼振翼先生自2014/9/3至2015/8/20任职本基金基金经理。

东方新思路A基金合同生效时间：2015/6/25;2016-2020年各年度净值增长率分别为：-19.27%、13.04%、-23.46%、 25.24%、111.69%，同期业绩比较基准分别为5.58%、5.75%、-1.26%、21.41%、16.22%。东方新思路C2016-2020年各年度净值增长率分别为19.54%、12.59%、-23.75%、 24.76%、110.86%，同期业绩比较基准分别为5.58%、5.75%、-1.44%、21.41%、16.22%。张洪建任职2015.6.25-2016.7.1，姚航任职2015.6.25-2018.1.24，王然任职2015.6.25至今，曲华锋任职2020.4.30至今。业绩比较基准自2018年8月24日起正式变更为“沪深300指数收益率×60%+中债总全价指数收益率×40%”。

东方策略成长混合基金成立于 2008年6月3日，2016-2020年净值增长率分别为：-17.07%、15.26%、-20.80%、31.62%、77.99%同期业绩比较基准分别为-6.20%、17.17%、-16.13%、24.95%、21.43%。王然女士自2015年5月4日至今任职本基金基金经理，郭瑞任职：2016年8月16日-2017年9月13日。

东方城镇消费基金合同生效时间：2019/05/27,基金成立以来净值增长率85.91%，业绩比较基准为：71.99%。王然任职2019/05/27至今。以上数据来源：本基金定期报告，截止2020.12.31。

风险提示：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，基金管理人/基金销售机构【东方基金管理股份有限公司】做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：本基金基金合同约定了基金份额最短持有期限一年，在最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。【基金管理人/基金销售机构】提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、【东方品质消费一年持有期混合型证券投资基金】（以下简称“本基金”）由【东方基金管理股份有限公司】（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://fund.csrc.gov.cn】和基金管理人网站【http://www.orient-fund.com】进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。