“低调、沉稳又不乏亲和力”是业内人士对王智慧的评价。2015年11月，王智慧加入海富通基金，成为海富通权益板块的掌舵人，他很少出现在公众视野里，而是默默耕耘，带领一家老牌基金公司的权益部门焕发勃勃生机，权益业绩稳步向上，并涌现出一批长中短期业绩俱优的好产品。王智慧和他的团队是如何做到这一点的？中国基金报记者近日采访了这位证券基金从业经历超过17年的资本市场“老兵”。

规模与业绩：从小到大的不同打法

王智慧回忆道，初来海富通时，公司的权益投资正处在低谷，“从投资的角度，可以说是在底部了，虽然向上空间很大，但必须加倍努力才行”。

海通证券数据显示，截至今年一季度末，海富通基金近三年权益类资产业绩在107家基金公司中排名第十二，旗下4只代表性产品——海富通阿尔法对冲、海富通内需热点、海富通股票、海富通改革驱动，均获评海通证券三年期五星评级。近三年来，海富通阿尔法对冲在16只对冲策略混合型基金中排名第一，海富通内需热点在393只强股混合型基金中排名第一。

在业绩迅速成长的同时，海富通的权益产品规模也有了一定的提升。截至2019年底，海富通阿尔法对冲基金规模从最低时的1.8亿元上升至33亿元，海富通股票基金从10亿左右增长到41亿。今年以来，海富通安益对冲募集近28亿、海富通科技创新募集46亿（配售比例为21.64%），显示出一定的市场影响力。

谈及规模与业绩的关系，王智慧认为，规模、业绩、团队是基金公司打造持续优秀投资能力的三大要素，龙头公司产品有很大的规模优势，进而有充分的资源构建团队、做好业绩，最后再通过营销推广进一步扩大规模。而中小公司缺乏规模基础，更应潜下心来把业绩做好，通过做业绩培养人、培养团队，形成了好的“IP”再去开发产品、撬动规模，规模起来后嫁接更多的外部资源，又助力业绩提升。

“我们的目标是推进业绩与规模的良性互动，其中团队是核心。早期比较难，就像滚雪球爬坡，推到山顶会比较累，达到一定高度平台后就比较平坦，雪球自己滚动起来就容易多了。”王智慧说。

优势互补成就团队弯道超车

来到海富通基金后，王智慧带领的团队在经历了换血后稳定下来，涌现出多位业绩优秀、风格鲜明的基金经理，包括海富通阿尔法对冲基金经理杜晓海、海富通改革驱动基金经理周雪军、海富通内需热点基金经理黄峰、海富通股票基金经理吕越超等。对于塑造多元化团队、培养人才和锻炼队伍，王智慧介绍了自己的经验。

“刚来公司着手的第一点，就是重建投研文化。”王智慧说，“当时，团队都是年轻人，学历背景和资历都非常漂亮，但投研经验相对单薄，第一步就是鼓舞士气。不要求每个人都是全能型选手，而是鼓励基金经理建立自己的能力圈，找到自己优势和风格定位，再把大家整合在一起，能力互补，形成合力。”

早年从事卖方研究时，王智慧曾拿下新财富汽车行业的第一名。由于他的成长路径是从卖方研究到买方研究，从研究到投资和管理，他深知深度研究的力量，以及拓展能力圈的不易。

“我们希望用团队的力量为基金经理赋能。当市场轮动到自己擅长的板块时，基金经理可以充分发挥所长；当市场不在自己擅长的板块时，可以在团队内部学习他人、减少犯错。”王智慧说，连续这样做了两三年后，投研体系内形成了多个有代表性的投资风格和投资策略，包括消费价值风格、科技成长风格、均衡配置风格和量化选股策略，也分别有对应的五星旗舰产品。

在锻炼团队的过程中，海富通权益投资的文化也随之成形，王智慧用五个关键词来概括：一是包容，包容大家投资风格的多样性，允许一定程度的试错。管理者和大家在专业问题上是平等的，尽量减少领导对下属的干涉，创造条件发挥出每一个人的积极性。

二是专业，团队中每一个人都要有自己的专业定位，研究员自不必说，投资人员也要有清晰的能力圈和风格定位，大家都要有可持续的方法论体系。如何选股和构建组合，要有自己的框架和方法，并且是可复制、可持续的。

三是分享，在专业的基础上进行充分的交流分享才能形成良好的互补，否则，容易形成能力瓶颈和信息孤岛。分享不仅是一种精神和自觉行为，还有一整套内部的交流机制来保障分享的实现。

四是勤勉，这是每一位从业人员必须具备的基本素质，海富通权益投资团队强调的专业深度研究尤其需要勤勉。

五是诚信，包括对公司诚信、对客户诚信、以诚信的眼光看待投资标的，做到这一点，合规底线也肯定能够守得好。

资本市场趋稳 权益投资迎来长期机遇

“预计二季度全球资本市场有望稳定下来。”王智慧认为，二季度疫情可能主要影响一些经济条件欠发达地区，对全球经济的心理冲击预计比一季度小。出现金融危机的可能性不大，主要是实体经济受影响。欧美国家会考虑重启经济活动，而中国的经济活动将会恢复到较高水平，供给端恢复得更好，即使需求端还没有完全复原，中国还有很多政策空间，刺激内需的组合拳可以慢慢兑现。

在方向选择上，王智慧看好科技板块中的新基建、AI、自主可控，大消费中的内需，大金融板块中的券商和地产。“中国的城市化进程在加快，近期也出台了放开大部分城市落户等政策，这对激活内需、促动消费升级非常有帮助。目前消费占经济结构的提升空间还很大，消费升级的趋势远远没有结束，很多细分领域的发展空间都很大。”他说。

另一方面，王智慧对资本市场的长期发展前景充满信心，“美国居民资产配置中，30%左右配置在权益类资产，而我们只有3%左右，发展空间非常大。如果基金产品能做好财富长期稳健增值的工具，对于居民理财将是非常有帮助的。”