长期以来，我国摩托车市场以“100-150cc”小排量为主，工具属性明显。近年来，国内摩托车消费走势正在从小排量向中大排量转变，中大排量摩托车市场占比逐年提升。

华商基金研究员刘静远表示，摩托车的消费升级趋势较为明显。动力强劲、操控性能优异、具备良好休闲娱乐体验的中大排量摩托车消费正在快速兴起，市场需求正在快速增长和释放。

截至2023年3月22日，摩托车指数 (886034.WI) 近3年上涨125.78%，同期沪深300指数上涨9.48%。

市场需求持续旺盛  自主优质供给增加

近年来，国内中大排量摩托车市场快速增长，《中国摩托车工业产销快讯》、中国摩托车商会数据显示，2010-2021年250cc以上中大排量摩托车销量由2010年的1.71万辆增长至2021年的33.30万辆，年复合增速达30.98%；2022年度250cc以上中大排量摩托车（不含250cc）产销55.11万辆和55.34万辆。

华商基金研究员刘静远对此表示，国内中大排量摩托车市场增长的动力主要源自“优质供给驱动”。进入2019年以来，国产自主中大排量摩托车的优质供给持续增加，其突出的性价比优势和逐步完善的产品谱系（车型+排量段），持续撬动市场需求。

同时，摩托车市场圈入了大量的年轻消费群体，车型方面对中大排量的仿赛摩托车尤为青睐，伴随群体驾驶水平的提升及年龄增长，市场有望向更大排量以及仿赛外其他车型逐步转化；此外，国内逐步形成的摩旅文化风潮（即以摩托车作为主要游览工具的旅游方式）， 其社交娱乐属性也在一定程度上不断推动摩托车销量的增长。

摩托车市场或大有可为

华商基金研究员刘静远认为，当前国内中大排量摩托车渗透率较低，未来渗透率可能不断提升。

同时，伴随着城市交通拥堵、停车位稀缺的较严峻现状，具备快速通行、方便停放、购买/出行成本较低、续航里程较好等优势的摩托车受到了社会的不断重视，“禁摩/限摩”政策未来有望适度放松，“以管代禁”或成为趋势。

华商基金研究员刘静远表示，中大排量摩托车可能会复制SUV的发展历程，短期内市场或将快速扩容、竞争加剧，中长期看，市场份额有望向动力总成技术领先、整车设计能力强、品牌力突出、渠道布局完善的自主或合资品牌集中。

注：文中摩托车指数数据来自万得信息，近3年为“2020年3月23日至2023年3月22日”。 

风险提示：以上观点不代表任何投资建议，市场有风险，基金投资须谨慎。