4月2日，OPEC+成员国宣布自5月起每日减产石油产量超过100万桶/天，其中，沙特和俄罗斯减产50万桶/日，伊拉克削减21.1万桶/日，科威特减产12.8万桶/日，阿联酋、阿萨克斯但阿尔及利亚、阿曼各减产14.4万桶/日、7.8万桶/日、4.8万桶/日、4万桶/日。

此次自愿减产是在2022年10月 OPEC和非OPEC部长级会议减产框架下的补充。当时 OPEC+成员国已宣布减产200万桶/天，加上此次减产，OPEC+减产规模约达全球石油产量的3.5%。

此次减产超出市场预期，我们认为2022 年下半年起原油价格连续下调是此次减产的主要原因。往前看，在中国内需的进一步回暖以及美国原油抛储的放缓的背景下，油价以及能源品的价格或具韧性。 

4月7日，美国劳工统计局发布：

3月新增非农就业人数为23.6万，预期23万，前值31.1万；3月失业率为3.5%，预期3.6%，前值3.6%；3月劳动参与率62.6%，前值62.5%；3月份平均时薪同比增长4.2%，预期4.3%，前值4.6%；3月平均时薪环比增长0.3%，预期0.3%，前值的0.2%。

3月非农人数略好于预期，具体来看，3月休闲和酒店业、健康保健和社会救助、政府、专业和商业服务业，分别新增7.2万人、5.1万人、4.7万人、3.9万人；3月建筑、地产和租赁业分别减少9000人和7200人。综合考虑就业、通胀、金融稳定三因素，我们维持美联储加息进入尾声判断。

本周央行公开市场操作货币净回收11320亿。短端利率有所下行，其中1天回购利率下行114BP至1.50%，7天回购利率下行144BP至2.27%；长端利率有所上行，其中5年期国债利率上行1BP至2.69%，10年期国债利率持平于2.85%。

融资余额较上期增加180.15亿元，存量增加至16283亿元。

沪股通资金净流出17.87亿元，深股通净流出12.85亿元，港股通资金净流入85.73亿元。

本周标普500下跌0.10%，美国十年国债利率回落至3.31%，美元指数降至102.10。

小非农、PMI以及2月职位空缺数等数据均低于预期，市场对经济衰退预期上升。

虽然美国3月失业率数据显示美国就业仍具韧性，但我们维持美联储加息进入尾声的判断。

本周沪深300上涨1.79%。成交额及两融余额继续回升显示风险偏好仍高。

结构上，在AI+主题持续发酵、美国利率下行、3月国内客运航班数据较好催化下，TMT、贵金属和航空相关板块表现较好。

向前看，随着一季度经济数据和一季报逐步披露，建议关注年内改善趋势相对确定的方向，均衡配置成长和价值板块。

4月3日，央行公布一季度银行家与城镇储户问卷调查显示，银行家宏观经济热度指数为40.2%，比上季上升22.8个百分点。

其中，有62.8%的银行家认为当前宏观经济“正常”，比上季增加29.6个百分点；有28.4%的银行家认为“偏冷”，比上季减少37.6个百分点。对下季度，银行家宏观经济热度预期指数为50.9%，高于本季10.7个百分点。

银行业景气指数为71.9%，比上季上升6.1个百分点，比上年同期下降0.1个百分点。银行盈利指数为66.0%，比上季上升4.7个百分点，比上年同期上升0.6个百分点。贷款总体需求指数为78.4%，比上季上升19.0个百分点，比上年同期上升6.1个百分点。

我们认为，央行调查数据与金融数据趋势基本一致。考虑到近期票据利率维持高位，预计3月信贷数据仍或较好。

经文化和旅游部数据中心测算，2023年清明节假期（4月5日），全国国内旅游出游2376.64万人次，较去年清明节当日增长22.7%；预计实现国内旅游收入65.20亿元，较去年清明节当日增长29.1%。

清明节假日期间，全国共有14952家A级旅游景区，其中正常开放12635家，占A级景区总数的84.5%，2023年4月5日铁路预计发送旅客970万人次。

以2019年清明假期首日客流占比30%测算，2019清明首日客流约为3360万人次，今年清明假期全国游客量数据恢复至疫情前约71%。

考虑需求持续恢复及去年五一低基数影响，我们预计今年五一假期长线出行或表现强势，出境游将有所修复。

据第一商用车网数据，2023年3月份我国重卡市场销售约9.7万辆，环比上涨26%，同比增长26%，其中3月重卡出口同比增长70%，今年以来重卡出口依然保持高增长态势，中国重卡在海外的优势继续延续，出口销量继续成为重卡销量的有力支撑。

分企业看，东风公司/中国重汽/一汽解放/陕汽集团/福田汽车分别销售约2.35万/2.2万/1.6万/1.5万/1万辆，分别同比增长+32%/+44%/+33%/+41%/+8%。

我们认为，3月重卡销量继续实现同环比双增长的主要原因是出口保持高速增长势头、部分企业加库存迎接旺季以及此前被抑制的换车需求逐步释放等。考虑季节性以及基数原因，预计4月重卡行业销量同比增速或继续向上，环比略有下降。

4月7日，抖音和腾讯视频达成合作，双方计划围绕长短视频联动推广、短视频二次创作等方面展开探索。

腾讯视频将向抖音授权其享有信息网络传播权及转授权权利的长视频，并明确了二创方式、发布规则。未来，抖音集团旗下抖音、西瓜视频、今日头条等平台用户都可以对这些作品进行二次创作。

我们认为，此次腾讯视频与抖音的合作是继爱奇艺与抖音达成合作后，又一推动影视内容知识产权使用规范化的有力步伐。考虑长视频行业所面临的外部竞争环境进一步缓和，预计通过会员收入增长和基于内容的延展变现方式将持续提升盈利能力。