华安基金：美国通胀低于预期，债务风险临近 

上周，美国4月CPI通胀数据低于预期，而债务风险仍待解决。当周黄金回调，COMEX黄金从2024.9美元/盎司回调至2015.6美元/盎司（周环比-0.46%），AU9999从454.9元/克上涨至450.4元/克（周环比-0.99%）。美国十年期国债收益率回升2bp至3.46%，实际利率回升5bp至1.28%。

上周公布的美国4月通胀数据低于预期，但美联储官员依然重视通胀。4月美国CPI通胀同比4.9%，预期5.0%；核心CPI通胀同比5.5%，预期5.5%，房租分项出现缓和迹象。最新被提名为美联储副主席的杰斐逊表示：通胀仍然高企，今年的通胀进展“喜忧参半”。其观点整体偏鹰派。

展望后市，金价在2000美元上方具备韧性，短期配置逻辑主要是美国6月初即将面临的政府债务上限。当前，华盛顿关于提高美国政府31.4万亿美元债务上限的争论陷入僵局，全球经济担忧加剧。中长期看，美联储加息大概率终止，宏观环境或将位于货币周期底部反转的时机。

基于上述分析，结合当前基本面情况，华安基金指数与量化投资部对于黄金投资价值保持中性偏乐观态度。未来一周黄金ETF(518880)投资中重点关注的信号：（1）美国4月零售销售数据；（2）美联储官员发言。

人民币计价黄金与国际金价走势比较：

来源：Blooomberg，华安基金

风险提示：

本报告所载信息或所表达的意见仅为提供参考之目的，并不构成对买入或卖出此报告中所提及的任何证券的建议。本报告并非基金宣传推介资料，亦不构成任何法律文件。本报告非为对相关证券或市场的完整表述或概括，有关数据仅供参考，本公司不对其中的任何错漏和疏忽承担法律责任。投资者购买本公司旗下的产品时，应认真阅读相关法律文件。基金有风险，投资需谨慎。