6月8日，包括工商银行、农业银行、建设银行、中国银行和交通银行在内的五大国有银行再度下调存款挂牌利率。其中，活期存款利率从此前的0.25%下调至0.2%。2年期定期存款利率下调10个基点至2.05%，3年期定存利率下调15个基点至2.45%，5年定期存款利率下调15个基点至2.5%。

由于经济高频在5月又开始转差，所以货币政策也需要动一动，因此本次的存款利率调降也在预期之内；另外也确实由于M2高增，大量存款在银行金融体系内空转，所以也需要通过降低存款利率来驱赶一部分资金进入实体经济。不过我们也一直强调，本轮中国的货币政策非常克制，不搞大水漫灌，从疫情爆发以来，我们只是分一两年阶段性的下调了MLF利率和公开市场回购利率大约0.3%左右，下调的较少，而存款基准利率也一直未调。值得说明的是，本次存款利率下调，仍然不是存款基准利率下调，只是原来针对银行存款自律协议去压低基准存款加点上限，所以货币政策仍然是克制的。另外一个大的背景是目前还处于美联储全球加息的大背景下，这也是货币政策要考虑的重要原因之一。

我们之前几次的直播路演反复跟大家强调的一个观点是目前经济处于长波经济衰退周期，包括房地产长波衰退、全球化浪潮周期结束、人口周期红利结束等一系列中长期的因素影响，所以经济短期难以回到高增速的状态，加上化解政府债务和系统性风险，所以我们预计货币政策保持宽松的时间会较长，这也有利于债牛继续，在新的经济周期到来前，避险是投资需要持续关注的问题。

以上就是我对于本次热点话题的内容，希望能给大家带来参考，我们下期再见！

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