上周，主要指数集体反弹。具体来看，沪深300指数上涨1.92%，上证指数上涨1.29%，深证成指上涨1.76%，创业板指上涨2.53%。行业方面，总体来看，申万一级行业上涨数量大于下跌数量。上涨板块主要集中在电子、食品饮料、基础化工、传媒等，下跌板块主要集中在房地产、煤炭、轻工制造、交通运输等。

 数字经济相关行业中，电子领涨（+3.36%），传媒涨幅第四（+2.82%），通信涨幅第八（+2.05%），计算机第十三（+0.82%）。A股指数在经历今年以来长期震荡下跌后，于上周迎来大幅回升。但需要注意的是，上周前两个交易日量能维持在8000亿元下方，周三至周五放大至9000亿元上方，尽管周后期量能有所放大，但不足万亿的成交依旧难以支撑更强有力的反弹行情。具体行业分析如下：

1、电子

上周电子行业跑赢大盘。上周沪深300指数上涨1.92%，申万电子指数上涨3.36%，行业整体跑赢沪深300指数1.44个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第1位，PE(TTM)46.6倍。

子板块上周涨跌情况，其他电子4.63%、半导体4.06%、消费电子4.01%、元件3.12%、电子化学品2.33%、光学光电子1.84%。随着国产替代持续加速，电子板块有望迎来布局良机。预计全球电子产业周期将于23Q3逐步退出萧条进入复苏的判断，截至23Q2，电子产业处于去库存末期。行业景气萧条期指数在底部多波折，华安基金指数与量化投资部建议关注当前电子半导体布局机会。近日，SEMI-CONChina2023在上海召开，本次展会规模空前，覆盖制造、封测、设备、零部件、材料、汽车电子等产业链各个环节，建议持续关注半导体国产化。

2、通信

通信行业上周涨幅2.05%，跑赢沪深300指数0.13个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第8位，PE(TTM）35.4倍。

子板块上周涨跌情况，通信服务3.41%、通信设备1.40%。7月13日网信办发布《生成式人工智能服务管理暂行办法》，强调了数据价值和应用规范，包括数据标注等环节。下半年华安基金指数与量化投资部继续看好数字经济的机会，AI（算网投资与大模型能力） 与 数据要素是通信行业后续重要催化。运营商最新发布AI大模型（中国电信发布TeleChat大模型、中国移动发布九天大模型、中国联通发布鸿湖大模型），其与AI同业的巨大差异在于弱文字和图文，主要聚焦数据、政务、客服环节，分别体现了数据要素应用、政企业务转型、内部降本增效等三重成长逻辑，因此运营商政企业务有待持续重估。

3、计算机

计算机行业上周涨幅0.82%，跑输沪深300指数1.1个百分点，在申万一级行业中排名第13位，PE(TTM）69.2倍。

子板块上周涨跌情况，计算机设备2.19%、软件开发0.40%、IT服务0.21%。全球人工智能大会火热召开的背后透露出国内AI产业链正走向高景气度，有力验证了AI正在开启新一轮技术革命，AI从供给侧转向需求侧的拐点，AI现阶段有望复制2010-2012年TMT供给侧迈向2013-2015年TMT应用需求侧的路径。当前计算机行业整体业绩有着较为明确的边际改善预期，有望帮助消化部分估值，同时部分非热门子板块仍处于较低估值区间，具备一定投资性价比。下半年计算机行业将由技术周期主导、政策周期提升中期确定性、需求周期带来部分板块边际改善。

4、传媒

上周传媒行业上涨2.82%，跑赢沪深300指数0.9个百分点，在申万一级行业中排第4位，PE(TTM）47.8倍。

子板块上周涨跌情况，数字媒体9.86%、影视院线6.23%、广告营销4.8%、出版3.99%、电视广播2.22%、游戏-1.05%。影视行业受益于两个逻辑：AI赋能和供需复苏。第一，在AI+影视方面，一方面AI应用于影视制作过程中降本增效，另一方面AI+IP、版权促使跨模态或新玩法打开未来业务空间。第二，在传统业务上，看供需复苏：22年由于防控影视（电影、电视剧等）制作进度及线下观影受到影响，23年复苏有望推动供需两端边际变好。

风险提示：本报告所载信息或所表达的意见仅为提供参考之目的，并不构成对买入或卖出此报告中所提及的任何证券的建议。本报告并非基金宣传推介资料，亦不构成任何法律文件。本报告非为对相关证券或市场的完整表述或概括，有关数据仅供参考，本公司不对其中的任何错漏和疏忽承担法律责任。投资者购买本公司旗下的产品时，应认真阅读相关法律文件。基金有风险，投资需谨慎。