近日A股强势反弹，市场信心有所回暖。今年以来，红利风格表现更优，低估值、高股息的投资机会显著。

近期重点事件是7月中下旬中共中央政治局召开会议。本次政治局会议提出做好下半年经济工作要加大宏观政策调控力度，并明确提出“扩大内需”“提振信心”“防范风险”三个着力点，重点提到，“要活跃资本市场，提振投资者信心”。对于房地产行业的表述提到，房地产市场供求关系发生重大变化，要适时调整优化政策。

张明认为，此次政治局会议传达的信息对稳定市场投资预期和稳定下半年经济增长有重要意义。当前A股估值处于历史偏低的位置，展望未来，中国经济的韧性还是比较强，后续预计各项政策工具还有很多可以发力的地方，此时不必过分悲观。从选股角度，能够发现无论是A股还是港股，都能找到一些行业地位较强，经营风险可控，股息率较高的投资机会，这一部分红利价值型股票的投资机会值得把握。

投资机会上，张明继续看好低估值稳增长板块。银行板块的估值整体依然处于较低位置，市场担心的净息差问题在一季度也基本有所反映，后续经济复苏背景下预计银行板块业绩不用过于担心，目前银行板块很多龙头公司看静态股息率有不错的吸引力。地产整体景气度在年初反弹以后近期有再次走弱迹象，部分龙头公司销售表现好于行业，估值依然处于比较便宜的位置，值得关注。动力煤价格经历了前期快速下跌后，近期有所企稳，相应煤炭公司股价也有所反弹，龙头公司在今年经济复苏背景下业绩预计还能保持相对稳定，当前估值偏低，股息率较高，值得关注。建筑行业的公司虽然今年以来有所上涨，但横向对比当前的估值依然处于相对较低的水平。

其次，消费板块的公司预计今年经营业绩会进入复苏回升期，部分行业的优秀龙头公司值得关注，例如黄金珠宝、家电、食品饮料等。部分成长板块的公司经过前期调整也进入了观察区间，例如新能源等。

7月港股市场也有反弹，目前张明继续看好港股估值较低而今明两年增长不错的公司，集中在互联网、地产、汽车等行业，一些前期跌幅较多的港股可以加大关注，主要集中在轻工、建材等板块。

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