债市一周回顾及分析评价：10月第二工作周，前一周五央行召开三季度金融统计数据新闻发布会，公布9月金融数据并答记者提问，之后10月全国人大常委会议程内容公布，并无提高年度预算赤字和增发国债内容，市场做多情绪上升；上周央行MLF超额续作2890亿元+OMO净投放7880亿元，合计净投放10770亿，资金面至上周三下午略有收紧并延续至周四，周五单日净投放7330亿元，明显改善资金预期；统计局公布三季度经济数据强于市场预期，叠加A股上证指数大幅下行跌破3000点，外部美债收益快速上升，汇率继续在7.3附近面临压力；存单一二级联动突破MLF锚，1Y AAA-存单上周五上行，周四短期限国债一级发行情绪继续弱化，共同带动中短端利率和金融债品种上行，10Y国债和超长期国债整体抗跌，基于周四利率市场波动，信用在周四周五两个交易日补跌。

往后看，在目前存单利率高于MLF利率，后续缴税期央行净投放态度仍较为关键，如果延续上周五继续大幅净投放，市场对于资金面预期可能会有所好转，并带动一二级存单市场正常循环。基于当前利率相对资金、政策利率和政策位置，预计短期可能会有阶段性修复行情。

转债市场回顾及后市展望：转债方面，上周跟随正股快速下行，较前一周五中证转债指数下跌2.68%。板块方面，除银行板块跌幅较小，其他板块跌幅均在2%以上。鉴于可转债市场超跌，市场情绪较弱，叠加临近年底部分机构止盈诉求，需要防范债基赎回压力和债市资金扰动，维持均衡偏防御配置为宜，关注转债估值进一步压缩风险。同时也看到国内经济修复方向的确定性，各项政策相继推出，后市可关注的方向有：（1）新型工业化、AI和智能机器人等硬科技板块；（２）低估值板块及超跌后行业反转的板块；（３）稳增长受益的板块。

市场数据来源：Wind

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