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市场在突破3000之后，进入了一波又一波的反弹之路，很多人的投资信心又一次被点燃，那当前市场处于什么情况？消费、医药、科技行业又如何呢？
我们可以从政策、市场估值、增量资金、和投资者情绪方面，一起来看看当前市场情况如何？
从今年7月以来，各项政策密集出台，包括房地产政策优化、防范债务风险、活跃资本市场、支持民营经济、印花税减半、降低融资保证金等等20余项政策落地，稳定投资市场，提升投资信心，“政策底”随之欲出。 在连续调整之后，沪深300指数当前平均市盈率仅为11倍，处于17%分位的历史低点，明显低于全球主要市场16.9倍平均估值，估值相对较低，具备较高的性价比。尤其是在大盘跌破3000点之后，投资的性价比突出。 大资金的动向代表着“聪明钱”的决策，近期中央汇金频频出手，买入四大行股份及权益ETF，国家队出手，有利于提振当前疲弱市场的信心，据统计国家队历史上出手五次，三次增持在市场底部。各大公募基金最近也是频频自购，截至目前，10月末至今的新一轮“自购潮”累计金额已达14亿元。对于当前市场，基金管理持有较乐观的态度。商业保险公司将加强长周期考核，加大权益类投资力度，为资本市场引入更多长期资金。 投资者的情绪是市场的晴雨表，市场成交量已经从之前低位逐步回升，甚至出现了沪深两市单日成交额破万亿元，表明在指数企稳回升过程中，投资者的风险偏好和投资热情也逐渐提升，对于未来的投资抱有积极的态度。 A股历史上的“政策底”与“市场底” 图片来源：wind，统计区间：2008/1/1~2023/10/31，,不作投资推荐，历史数据不代表未来表现。
那在当下应该关注哪些行业呢？消费、科技、医药等行业投资价值又如何呢？让我们一起看看基金经理怎么看？ 对于消费行业，在7月份政治局会议后，市场预期政府持续出台经济刺激政策，表现较为亮眼，基金经理看好部分商业模式优秀、低估值的消费类资产的配置，如白酒、啤酒、家电家居等。 消费领域重点关注如下几个方向： （1）家居龙头，这些龙头的竞争优势已经甩开行业其他参与者，尽管短期面临行业压力经营韧性仍强，而参考海外经验其长期增长脱敏于地产大盘，具有长坡厚雪的特性。 （2）出行消费，在前期受损的过程中供给格局显著优化的细分行业。 （3）出口占比较高的消费领域隐形冠军。 （4）消费产业链上一些部件或材料公司，这些公司代表了中国强大的制造业升级能力。 （5）自下而上精选的细分领域隐形冠军。 对于医药方面，基金经理白玉认为医药行业从2020年7月见顶后已调整3年有余，我们认为反腐或为医药板块近期最后一次调整。数据显示8月医保支出环比仅7月下滑6.3%，显著好于预期下滑20%左右，草根调研反馈医院仅在在8月中上旬有影响，9月已恢复正常，预计对2023年全年的影响较低。我们仍然看好医药中长期的表现。 对于科技行业的表现，基金经理王斌认为三季度市场单边下跌。国内经济复苏信号不明显，海外通胀粘性超预期的强，国内部分投资者依然保持疑虑观望，海外资金持续流出。但是在季末公布的9月PMI数据显示国内制造业重回扩张区间，中下游库存持续去化，国内经济复苏依然在进行中。随着经济活力的进一步增强，我们观测到越来越多的积极信号。积极因素积累到足够的时长，经济回升的信号清晰后，我们期待市场能够见底回升。 随着国内晶圆制造厂稼动率上行，材料公司的收入开始回升，其中优秀公司还明显获得了份额提升以及新品突破。看好模拟龙头公司。财务上主要看到公司经营周期见底，毛利率开始稳定并且收入环比提升。在竞争激烈，需求疲软的环境下，公司依然保持了新品开发的强度。考虑到大量中高端模拟芯片依然有国产替代需求，公司还有较大成长空间。 文中数据来源wind，时间截至2023年10月31日。
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