个人养老金制度从落地到启动实施已一年有余，截至2023年6月底，参与人数突破4000万人。第三支柱个人养老金从雏形到破圈，无疑是一场深化全民养老意识的生动实践。

与此同时，面向个人养老金账户的养老目标基金Y份额也迎来发展的关键期，截至2023年三季度末，Y份额规模超过51.87亿元，华夏基金旗下Y份额客户数也已近12万户，累计规模超9.27亿（数据来源：Wind，华夏基金，2023/9/30）。

个人养老金投资者呈现怎样的行为特征？一年过去有着怎样的期许？个人养老金基金Y份额投资者画像是什么样的？

就在今天（11月24日），华夏基金《个人养老金一周年投资者行为洞察报告》正式发布！通过调研和大量数据分析，《报告》全面剖析了个人养老金投资者的行为特征，希望从真实的调研和客户投资数据出发，真实反映个人养老金投资者的诉求，帮助投资者解决养老投资如何配置、怎么配的难题，迈开科学养老规划的第一步。

精彩内容新鲜出炉，内容抢先看

从客户调研数据看，从缴存资金到购买产品，80、90后，月收入12K以上以及已婚已育人群的占比不断提高，参与程度不断加深：

从缴存到购买，80后、90后中青年人群占比逐步上升，合计占比达68%，表现出更强的投资意愿，但部分95后、00后年轻人群开始行动。

月收入12K以上人群缴存率和已购率更高，开户、缴存、购买的占比逐级上升；

婚育状况已婚已育人群养老意识更强，从开户到购买占比较高。

总体而言，可以看出养老意识较强的客户主要集中在生活在中心城市、处于中等收入水平、年纪在30-45岁的人群。他们在职业上趋于稳定，大部分已婚已育，对养老生活仍然葆有“有所担忧但也有所期待”的心态，因而提前规划参与积极性较强。

从缴存情况看，投资者两年累计平均缴存金额超万元，收入越高缴存金额越高，38%的投资者累计缴存金额在5001-11999元。同时，一般而言，年末是个人养老金缴存的窗口期，缴存金额仍有提升空间。

分析已开户未缴存的原因可以发现，57%的投资者由于对个人养老金不够了解而未缴存；其次，有超4成的投资者因为个人养老金推出时间较短而没有缴存。

从购买的个人养老金产品类型上看，选择购买多种个人养老金产品的投资者占比达47%，多元配置和单一投资各占一半左右，投资者开始尝试多元化的养老资产配置。

从组合选择上看，储蓄+保险是第一选择，而“基金+”组合也非常受到投资者青睐。

调查显示，产品收益和稳定性是投资者购买养老金产品时的主要考量因素；其次是关注产品的投资范围和申赎灵活度。

在了解了个人养老金客户的大致画像后，我们把目光更深入的聚焦到个人养老金基金——即养老目标基金Y份额的投资人身上，关注他们内在的投资需求及行为特征。

数据显示，相比其他个人养老金产品，产品丰富、策略多样和运作透明是个人养老金基金产品更突出的优势所在。

在具体产品选择上，投资者考量因素会更加理性，除了产品收益也会考量公司的综合实力以及基金经理专业性，以提升选择的可靠度。

调研数据显示，近7成投资者对个人养老金产品的收益预期在3%至8%，28%的投资者甚至希望年化收益率达到8%以上。在选择个人养老金基金产品时，80%投资者会关注产品的安全性。

注：中证FOF基金指数（931153）基日（2018年2月22日）以来年化收益率为4.2%，数据来源：Wind，截至2023/9/30。

从持有时长来看，超9成投资者都愿意持有3年以上，66%的投资者愿意长期持有 (5年以上)。

从华夏基金个人养老金基金Y份额实际购买者的数据来看，主力购买人群主要集中在男性（占比65%）、35-45岁人群（占比54%），以北上广等一线城市居多。

从产品购买情况看，华夏基金旗下9只Y份额基金户均持有金额约为7289元。

分具体产品来看，华夏养老2040（Y类）最受欢迎，投资人数接近7万人，占投资华夏基金养老Y类份额基金总人数的一半；华夏养老2045（Y类）的人均持仓金额最高，达到7790元。

数据来自华夏基金，截至2023年9月30日。华夏养老2055五年Y、华夏福泽养老目标2035三年持有Y成立于2023年10月25日，暂不统计。

从产品复购率上看，华夏基金个人养老金基金Y份额产品平均复购率达到33%，其中人均持仓最高的华夏养老2045（Y类）复购率更高；

从跨年复购率上看，华夏基金个人养老金基金Y份额产品平均跨年复购率达16%，华夏养老2045（Y类）跨年复购同样表现更好。

Y份额产品自去年11月以来运作时间较短，期间也经历了较大的净值波动。

但复盘华夏基金旗下成立超过3年的养老目标基金，自成立以来，随着持有时间的增加，持仓收益整体上也呈上升趋势。

说明：数据来源：Wind、华夏基金，截至2023.09.30。持仓收益率=(持仓份额*净值-持仓总投入金额)/持仓总投入金额。养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，养老目标基金不保本，可能发生亏损。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。

“制度改变投资行为，投资行为塑造行业生态”，个人养老金制度落地实施一周年，认知和参与程度不断加深，那么未来投资者有何哪些期待？如何进一步推动更多人参与？

通过调查可以看出，产品收益不及预期、产品池小等问题阻碍投资者开通养老账户，而产品种类少、介绍不清晰、吸引力不够等问题则影响着投资者购买养老金融产品。

在后续产品上，投资者期待更多优质个人养老金产品和产品组合。

在养老知识上，投资者最想获得的知识就是——养老金产品如何选择，占比71%；希望获取投资策略和技巧的投资者也达到59%，其次是了解更多养老政策和如何进行个税抵扣。

在养老金融服务方面，投资者最希望获得业务咨询服务和养老规划服务；此外，也希望能够获得专业的风险管理建议、专人投顾服务等。

从政策角度来看，投资者最希望个人养老金在政策方面的优化期待是能够设置退休前突发情况的取出机制，以提高养老金账户的灵活性。

对于公募机构，下一步应该如何促进个人养老金业务发展？这里也有几点思考：

1、加强个人养老金的宣传，开展科学养老理念普及活动，提升参与积极性。 

2、进一步丰富产品供给，减轻投资顾虑，满足不同人群的养老投资需求。 

3、优化升级客户服务，完善提升个人养老金产品的购买和持有体验。 

扫码可查看完整报告↓↓↓