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上一期我们探讨了为什么对于普通投资者来说投资债券基金要优于直接投资债券。上期回顾请戳这里
这一期我们就来展开说说，债券基金里到底投资了什么标的？
债券基金顾名思义，主要投资的是债券，投资范围包括了国债、金融债、地方政府债、企业债、公司债等。根据发行主题，简单可以分为利率债和信用债。
利率债：比如我们认知最广的国债。利率债的发行主体是国家或者有国家信用做背书的机构，例如国开行、进出口银行、农业发展银行发行的债券，违约的可能性很小。
信用债：简单理解，背后没有国家信用背书的债券，常见的包括金融债、企业债、公司债、中票、短期融资券等。有信用违约风险，但也意味着收益率普遍高于利率债。
按照投资方向的不同，目前国内的债券基金可以分为三大类：
1、标准债券型基金，即纯债基金（可细分为短债基金、信用债基金）
2、混合债券型基金（可分为一级债基、二级债基）
3、其他策略债券基金（如可转债基金等）
这几种类型的债基具体有什么区别呢？让我们从投资范围、投资风险和长期收益等方面展开说说。
1. 标准债券型基金（纯债）
投资范围：不低于80%的资金投资于债券，不投资包括股票、权证在内的权益类资产。其中不接受信用风险的是：利率债基金、短债基金、中长期债券基金；接受信用风险的是：信用债（例如金融债、企业债、公司债等）
投资风险：较小
长期收益：略高于货币基金
2. 混合债券基金
投资范围：投资债券市场的同时，投资权益类资产，如股票、权证、可转债等。其中：
一级债基：
80%的资金投资债券，可以用不超过20%的资金投资一级市场以及可转债，但根据最新监管要求，一级债基不能参与股票打新。
二级债基：
80%的资金投资于债券，可以用不超过20%的资金通过二级市场参与股票市场。
投资风险：随着投资权益类资产的比重增加而逐渐增加。
长期收益：随着投资权益类资产的比重增加而逐渐增加。
3. 其他策略债券基金（如可转债基金等）
投资范围：可转债是具有可转换性质的公司债券，即可在规定的期限内、按规定的转换价格将债券转换成发行可转债的企业的股票（基准股票）。可转债基金投资于可转债的比例为64%-80%。
投资风险：可转债兼有债权、股票和期权的三重特性，发行条款多、结构较为复杂，属于风险水平相对较高的债券型基金。
长期收益：对于投资者来说，可转债基金具有"下跌风险有界、上涨收益无限"的独特优势，从而避免了股票风险大和债券收益低的缺点。
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