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市场回顾

春节假期全球主要市场表现（02.09-02.16）

（数据来源：Wind，德邦研究所）

春节假期期间（2月9日-2月16日），全球大类资产表现如下：

股市方面，全球主要股指多数上涨。其中美股先跌后涨，欧亚主要股指上涨，日经225、恒生指数分别大涨4.4%、2.9%；

债市方面，受通胀超预期上行影响，10Y美债收益率上行13bp升至4.30%，主要发达国家的长期国债收益率全线上行；

外汇方面，美元指数上涨0.2%至104.3，一度在2月13日达到今年新高，随后小幅回落；离岸人民币兑美元下跌0.04%至7.21；

商品方面，中东局势持续紧张与美国炼油厂的大量停工推升了油价，原油、白银价格上涨，受美债收益率上行压制，黄金价格下跌。

（数据来源：wind，日期为2024.02.09-2024.02.16，指数过往业绩不预示其未来表现，投资需谨慎）

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热点新闻

『海外财经要闻』

◆【美国1月CPI超预期，美联储降息预期继续调整】

美国1月CPI同比3.1%，预期2.9%，前值3.4%；核心CPI同比3.9%，预期3.7%，前值3.9%。数据公布后，美联储降息预期明显降温，目前利率期货隐含的3月和5月降息概率分别为10%、35%左右，6月降息概率超过90%，全年降息75bp或100bp概率相当。（国盛宏观）

◆【全球PMI重回荣枯线，美国经济韧性仍强】

1月全球制造业PMI为50.0%，高于前值49.0%，时隔17个月首次重新站上荣枯线。美国1月制造业和服务业PMI双双超预期反弹，其中新订单指数反弹明显。纽约联储Nowcast模型对美国Q1实际GDP环比折年率的预测保持3.3%不变，亚特兰大联储GDPNow模型的预测从3.4%下调至2.9%，这在历史上看仍属于十分强劲的水平。（国盛宏观）

◆【美国大选跟踪：特朗普支持率持续高于拜登、但领先优势减弱】

当地时间2月8日，特朗普在内华达州的预选中胜出，截至目前，特朗普已在共和党党内初选/预选阶段连胜4场，此前还赢得了艾奥瓦州、新罕布什尔州、美属维尔京群岛的初选。美国联邦最高法院开始审理特朗普参选总统资格上诉案，近期特朗普支持率显著下降，相对于拜登的领先优势减弱。（招商宏观）

◆【巴以冲突战火外溢，中东多地局势紧张】

受巴以冲突影响，11月以来，中东多地局势紧张，由伊朗支持的“抵抗轴心组织”与以色列、美国中东势力的冲突日益升级。除加沙巴以战争外，红海美也战争、黎巴嫩黎以战争、伊拉克美伊战争、库尔德土库战争等小规模冲突相继爆发，目前中东多地已陷入战火，不稳定局势加剧。（国盛宏观）

◆【俄乌局势依旧焦灼，乌克兰由攻转防】

2023年，乌克兰获得约878亿欧元的援助，动员大量兵力，于6月起发动大反攻。然而，大反攻收效甚微，乌军在各条战线上的推进都十分艰难。目前乌军在已经从攻势转向防御，俄乌冲突陷入焦灼。目前，欧盟已同意一项为期4年、提供500亿欧元的对乌援助计划，德法英将提供超100亿欧元的额外援助。2024年对乌援助是否缩水将取决于美国600亿美元的援助计划能否通过。（国盛宏观）

◆【日本GDP连续两个季度负增长，日央行或推迟调整YCC】

日本2023年四季度GDP环比折年增-0.4%，前值-3.3%。日本内需收缩较快，GDP主要依赖外需拉动，日央行行长继续释放鸽派信号，日本金融状况或维持宽松。2月15 日，日本内阁府公布的初步统计结果显示，2023 年日本名义 GDP 为 4.2106 万亿美元，被德国反超，跌出全球前三。（国海策略）

◆【印度开年经济数据超市场预期，印央行维持偏鹰立场】

印度12月工业产出同比3.8%，大幅超出预期值2.5%。1月CPI同比5.1%，预期5.0%，已连续52个月高于4%的通胀目标。印度央行2月维持利率不变，延续鹰派立场。（国海策略）

◆【欧盟下调经济增速和通胀增速预测】

欧盟将2024年欧元区GDP增长率预测从1.2%下调至0.8%表示进入 2024 年欧盟经济基础弱于预期；将2024年欧元区通胀（HICP）预测从3.2%下调至2.7%。（招商宏观）

◆【OPEC和IEA 发布预测月报，观点不一】

OPEC发布2月月报维持原油需求预测、上调经济增速预测。欧佩克秘书长表示“今年全球石油需求将继续强劲增长。IEA月报则认为全球石油需求增长正在失去动力。（招商宏观）

◆【OpenAI首个视频生成模型发布 1分钟流畅高清效果炸裂】

据OpenAI官网，OpenAI首个视频生成模型Sora发布，完美继承DALL·E 3的画质和遵循指令能力，能生成长达1分钟的高清视频。OpenAI表示，公司正在教授人工智能理解和模拟运动中的物理世界，目标是训练出能够帮助人们解决需要与现实世界互动的问题的模型。在此，隆重推出文本到视频模型——Sora。Sora可以生成长达一分钟的视频，同时保证视觉质量和符合用户提示的要求。（财联社）

◆【谷歌发布大模型 Gemini 1.5】

2月15 日，谷歌 DeepMind推出 Gemini 1.5Pro，其在处理大量视频、文本和图像的能力上得到增强。1.5 Pro可以一次性处理大量信息，包括1小时的视频、11 小时的音频、超过 3万行代码的代码库或超过70万字的文字。（财联社）

◆【全球芯片“狂飙”进行时！半导体的春天来了？】

2 月 14 日英伟达市值达到 1.82 万亿美元，超越谷歌成为美国市值第三高的公司，仅次于苹果和微软。业绩远超预期消息刺激下，美股芯片龙头ARM股价暴涨，周一盘中一度飙涨达42%，2月7日至2月12日间的四个交易日累计最大涨幅约130%。（财联社）

『国内财经要闻』

◆【2024春节档票房、观影人数均创影史新高】

据灯塔专业版，2024春节档总票房达78.44亿，超过2021年春节档（78.43亿），打破中国影史春节档票房纪录。《热辣滚烫》《飞驰人生2》《熊出没·逆转时空》暂列今年春节档票房前三位。据猫眼专业版数据，2024年春节档总观影人次突破1.61亿，超2021年春节档1.60亿观影人次成绩，刷新中国影史春节档观影人次纪录。（第一财经）

◆【春节假期全社会跨区域人员流动量预计超23亿人次】

来自2024年综合运输春运工作专班数据显示，2月10日—17日（农历正月初一至初八），全社会跨区域人员流动量预计累计23.11亿人次。其中，铁路客运量预计累计9959万人次；公路人员流动量预计累计21.84亿人次，其中高速公路及普通国省道非营业性小客车人员出行量预计累计19.98亿人次，公路营业性客运量预计累计1.86亿人次；水路客运量预计累计940万人次；民航客运量预计累计1804万人次。（第一财经）

◆【春节假期中长线游同比大增超3倍，自由行游玩时间提升30%】

飞猪发布的《2024春节假期出游快报》显示，甲辰龙年春节成为史上最火爆的春节旅游假期，国内游预订量已大幅超越2019年同期，其中中长线游同比去年大增超3倍，自由行的平均旅行日期较去年提升30%。出境游创下近4年峰值，预订量同比去年大增近10倍，过半数的热门海外目的地已超越2019年同期。（第一财经）

◆【民航局：春运期间，三亚机场、海口机场的宽体机运行量均已超过历史最高值】

为保障春运期间旅客顺利出行，民航局前期分两次批复南航、海航、川航、首都航空春运期间在涉及海口的热门航线安排每日34班加班计划。春运期间，三亚机场日均运行宽体机136班，占三亚机场总运输航班量的36%；海口机场日均运行宽体机89班，占海口机场总运输航班量的13.78%，两个机场的宽体机运行量均已超过历史最高值。（第一财经）

◆【22.6亿元！海南离岛免税购物金额涨近500%】

春节假期，海南旅游市场持续升温。数据显示：春运首日到年三十，也就是今年1月26日到2月9日这15天，海南离岛免税购物金额22.6亿元，比去年同期增长了4.9倍，购物人数33万人次，增长3.7倍，购物件数增长4.3倍。据海口海关统计，初一到初三（2月10日—12日）假日前3天，海南离岛免税销售金额8.81亿元；免税购物人数11.69万人次；人均消费7538元。（央视财经）

◆【2金融数据“开门红”！1月新增信贷、社融均创历史同期新高】

备受关注的1月金融数据超出市场预期。2月9日，央行公布数据显示，1月新增信贷与社融数据均创历史同期新高。其中，1月份人民币贷款增加4.92万亿元，同比多增162亿元。1月份社会融资规模增量为6.5万亿元，比上年同期多5061亿元。“1月金融数据强劲表现，居民和企业端信贷需求回暖，为全年经济恢复开了好头，有助于提振市场对全年经济复苏信心。”业内人士向财经记者指出。（财联社）

◆【地产销售：新房、二手房销售均处历年同期低位，二手好于新房】

假期新房销售处历史同期低位。从历史上看，春节假期开始，新房日销售面积会大幅回落，假期结束新房日销售面积会有回升。从节前销售情况看，节前一周，地产累计销售面积处2019年以来新低。从节内销售情况看，今年除夕及初一地产销售面积处于2019年以来同期中位，初二至初五地产销售面积处于2019年以来同期低位。三四线城市是新房销售最大拖累。（财通宏观）

◆【国内高频：“供给强、需求弱”格局延续，上中下游价格、库存均有所分化】

按照高频数据，春节当周和春节前1周供需两端均有所回落，其中：上中下游开工相比往年同期多数偏强，需求仍然偏弱，价格和库存分化。

1）供给端：焦化、沥青、汽车等上中下游开工多数回落、但相比往年同期多数偏强。2）需求端：土地成交、钢材表需延续偏弱，尤其是螺纹钢需求降幅较大；发电耗煤、汽车销售偏强。3）价格端：煤炭、铁矿石等上游大宗价格多数下跌，中游分化；由于春节假期影响，下游食品价格明显上涨。4）库存端：沿海8省电厂存煤、水泥库存续降，钢材、电解铝等工业金属库存明显回升。（国盛宏观）

数据来源：Wind，华夏基金，各媒体、各券商研报，截至2024.2.18

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