2月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年2月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.45%，上次为3.45%，维持不变；5年期以上LPR下调25个基点至3.95%，单次下调幅度创LPR改革以来新高，上次为4.2%。

具体分析来看，分析如下：

1．降LPR具备条件：去年末以来，主要银行下调存款利率、今年1月中国央行针对再贷款、再贴现“定向降息”，并全面降准，银行资金成本下行为LPR下调创造条件。

2．为何降5年不降1年：由于短期银行间市场流动性充裕，短端资金成本已有所下行，保持1年期LPR不变有助于维持银行合理息差。而5年期LPR利率，大多对标中长期贷款、居民按揭贷款等，利率下调，更有利于压低实际利率，该利率调低有助于满足不同类型地产企业融资需求, 同时提高刚性/改善型住房的居民购买力，从而实现稳地产、稳投资。

 我们认为本次LPR降息对后市影响整体积极：

    对经济：降息叠加各类扶持经济的财政扩张，营商环境的逐步改善，将进一步促进经济企稳，保持稳中向好的态势。

    对于利率债市场：降息影响不大，曲线或延续呈现平坦化运行，长期10、30年国债收益率中枢延续下行。

    对于权益市场：在资本市场政策和宏观货币财政政策的共同发力下，有望进一步提升权益市场的风险偏好。

市场数据来源：Wind

风险提示：投资有风险，基金投资需谨慎。投资人购买基金时应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况。

我国证券市场发展时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。以上信息仅供参考，不是基金宣传推介材料，不作为任何法律文件。在任何情况下，本文中的信息或所表达的意见不构成基金管理人实际的投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议。如需购买相关基金产品，请关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。