2024年2月份，全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.7%，自去年8月以来首次重回0%上方，显著高于市场预期。从环比增速看，2月CPI 环比上升1.0%，价格端出现大幅改善。一方面，春节出行和消费数据表现良好，核心CPI大幅修复。另一方面，受春节错位影响，2月份翘尾因素改善0.5个百分点。2月核心CPI环比增速为0.5%，同比增速为1.2%，核心CPI同比创2022年2月以来新高。（数据来源：国家统计局，发布时间：2024.03）春运期间出行强度大幅上升，据交通运输部披露，全社会跨区域人员流动量预计超84亿人次，创历史同期新高。据统计局披露，飞机票、交通工具租赁费、旅游、电影及演出票价格涨幅在12.5%-23.0%之间。商务部数据显示，春节期间，全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长8.5%，重点监测餐饮企业销售额同比增长17%。核心CPI的良好表现也提示即将发布的1-2月社会消费品零售总额增速或超市场预期。

从结构上看，受春节假日因素影响，猪肉、水产品、鲜菜、鲜果价格都有不同程度上涨。2月上旬受春节需求影响，生猪采购需求走强，加之中央储备猪肉收储工作的开展，猪肉价格有所上涨；而春节过后采购需求走低，且屠宰企业开工率较低，市场猪源较为丰沛，猪价再次回落。蔬果方面，节前以及春节期间较强需求带动均价冲至高位，节后采购热度遇冷叠加气候回暖，蔬果供给增加导致蔬果价格总体回落。

PPI方面，2月份，受春节假日等因素影响，工业生产处于传统淡季，全国PPI环比下降0.2%，降幅与上月相同；同比下降2.7%，降幅略有扩大。地产链工业品价格涨跌互现，煤炭、水泥、橡胶和钢材价格偏弱调整，玻璃价格有所回升。展望未来，国际方面，原油价格向上弹性或有望进一步释放，特别是沙特、俄罗斯等将欧佩克+成员国将自愿减产220万桶/日的协议延长至第二季度，原油供给承压态势延续。国内方面，由于春节假日因素影响，制造业处于传统生产淡季，加之企业员工假期返乡增多，制造业市场活跃度总体有所下降，因此2月商品价格整体波动较小。随着节后开工率持续回升，1万亿元增发国债、5000亿元PSL等政策工具，均有望支持实物工作量的抬升，从而带动国内相关商品价格向上。（数据来源：国家统计局，发布时间：2024.03）综上，我国一季度价格指数持续回暖的态势或有望得到延续。

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