黄金行情回顾及主要观点：

上周黄金延续新高。伦敦现货黄金收于2391.77美元/盎司（周环比2.07%）,国内AU9999黄金收于565.55元/克（周环比-0.29%）。美债利率上行11bp至4.62%，黄金顶住强势美元，继续上行。

地缘风险因素对黄金影响加大。受到以色列和伊朗冲突影响，黄金配置需求提升。但后续事态得到控制，紧张局势有所缓和，黄金从上涨转为震荡。

基本面维度，美国零售销售数据超预期，美债利率已突破4.6%，达到年内新高。CME数据显示，当前美联储降息预期已经推迟到9月，年内约2次降息。

黄金本轮新高为交易层面逻辑为主，较为充分地反应了近期市场对于基本面的乐观预期，多头交易逐渐拥挤，短期需注意回调风险。展望全年，虽然当前美债利率受到“再通胀”影响偏高，但是高债务与高利率难以长期并存，美国财政压力降低了美元信用，我们中长期看好黄金作为央行“去美元化”的配置价值。

未来一周黄金ETF(518880)重点关注的信号：（1）美国PCE通胀；（2）密歇根大学消费者预期指数。

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