万家基金：站在当前这个时点，从战略角度，我们认为可以开始逐步乐观起来：一是主要A股指数的估值均处于相对低位，无论是从全球比较还是历史比较来看，均处于底部区域位置，沪深300指数过去10年和过去5年的估值分位数都在30%以下；二是国内的房地产市场有望逐步完成出清，目前房地产销售和新开工面积已经低于均衡位置，未来“517房地产新政”落实下，房地产全链条有望逐步企稳，进而带动内需的修复；三是外部宏观环境或边际改善，美国的通胀数据下半年有望回落至3%以下，四季度降息的概率较高，而欧元区已经率先降息，在海外的降息交易中，外需有望进一步修复，同时全球流动性环境也有望改善。

对于行业板块，下半年我们重点看好三个方向：一是全球科技浪潮下，AI技术革命引领的产业周期不断取得突破，景气度有望持续，同时估值空间有望打开；二是全球定价的资源品、工业品，海外的降息预期有望加速中下游环节的补库周期上行，在供给偏刚性格局下，需求和价格空间均有望打开；三是与经济周期相对独立、盈利稳定的国央企为主导的行业，比如高股息红利板块、以及订单需求稳定的军工板块等。