公募养老目标基金采用FOF形式运作，80%以上的基金资产都是投资于其他公募基金，通过二次风险分散和波动平滑的机理来解决选择基金的难题，提高长期风险收益比。

FOF的核心是解决两个问题，一是资产配置，二是基金优选。资产配置的目的是解决收益获取和风险承担不达预期的风险。基金优选的目的是使资产配置的策略能够得到有效的执行。

FOF产品颠覆了原有的基金产品配置思路，基金经理不再只是过去资产管理人的角色，同时也在一定程度上成为了帮助投资者挑选基金的精心投顾。作为专业的基金买手，FOF基金经理的投研能力在这一过程当中得到充分的体现：

第一，FOF基金经理基于宏观的研究，可以进行更全面、更专业的大类资产配置。FOF投资的资产类别相对比较丰富，包含股票、债券、商品等基金以及REITs等，这种资产类别之间具有一定低相关性特点，通过多元资产配置实现组合对冲，可以改善组合的风险收益特征。

第二，由专业基金经理操作，对产品进行持续的跟踪，让基金选择更加精准。

第三，基金公司的投研团队可以对优选基金提供智库方面的支持。与个人投资者自行进行资产配置和基金选择相比，可能会具备更强的专业性和投资胜率。

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