利率变动：当市场利率上升时，债券的吸引力下降，投资者更倾向于购买新发行的高利率债券，或导致旧债券的市场价格下跌。反之，当市场利率下降时，旧债券的吸引力上升，其市场价格上升。

例如，某债券面值为 1000 元，票面利率为 4%，投资者以 1000 元的价格买入。一段时间后，市场利率下降，该债券价格上涨至 1050 元后投资者卖出。投资者买入卖出的 50 元的价差就是资本利得。

信用风险：当债券发行人的信用状况变差时，投资者对其债券的信心减弱，可能导致债券价格下跌。反之，若发行人的信用状况改善，持有债券的风险降低，则债券价格上升，从而产生资本利得。

宏观经济形势和市场供需关系：供需关系影响价格。当债券供应增加或需求减少时，债券价格可能随之产生变化。资金充裕且投资者风险偏好降低的情况下，债券市场需求增加，债券价格可能上涨，带来资本利得。

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