上周包括美国大选、美联储降息和中国重要会议召开的重磅事件落地，资产表现方面，境内权益市场全周上涨，上周五小幅回落；国债利率继续震荡下行，上周五的财政刺激规模落地并未对债券市场造成太大影响。海外市场在特朗普当选后，美股大幅走强，美债利率和美元指数高位震荡。商品方面，黑色系窄幅震荡，黄金白银则在上周大幅回落后逐步企稳。

上周市场首先关注美国大选结果，不出意外的特朗普以较大优势当选，市场继续沿着其未来政策方向进行交易，特别是美股在上上周后半段大幅上涨。期间我们看到特朗普本人相对沉默，并未进一步明确其施政方向。而境内权益市场则情绪保持高涨，杠杆资金持续流入，围绕政策预期进行了比较充分的交易。另外，上周美联储议息会议如期降息25bp，在美联储声明中基本延续了对通胀和就业风险处于大致平衡状态的表述，反映出9月通胀数据超预期和飓风等因素冲击就业市场并未对美联储态度产生实质影响。预计在未来半年到一年时间内美联储降息节奏可能存在扰动，但方向具备持续性。

上周五中国财政刺激政策落地，基本符合市场预期，但整体以化债为主，其他方向的政策仍需等待。政策表达出未来将根据经济情况实施更加给力的财政政策，不排除提升赤字等方式。市场前期预期较为克制，政策落地后对债券市场影响较为有限，权益市场方面则可能对一些政策预期靠前的行业板块造成一定影响。

境内基本面数据方面，近期高频数据保持在较为景气的水平，反映初近期政策效果初步显现，预计即将公布的10月经济数据将较9月份有所改善。

上周几个重要事件靴子落地，大类资产表现虽然有所波动，但整体好于预期。本周初建议关注市场对中国政策落地的反应，大类资产配置建议保持均衡配置。

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