行情回顾及主要观点：

过去一周（11月4日-11月8日）A股市场表现强劲，主要指数均录得显著涨幅：上证综指上涨5.51%，深证成指上涨6.75%，创业板50指数上涨9.21%。交易面，A股市场成交活跃，连续多个交易日成交额突破2万亿元。

行业方面，上周A股市场各行业板块普遍上涨，申万31个一级行业全部收涨。具体来看，计算机、国防军工、大金融、电子、制造、消费、房地产等板块表现强势。美国大选、降息以及国内化债政策三大靴子落地，未来的关注重点将是国内政策具体实施情况。

9月24日至今，通过政治局、央行、财政部、发改委、住建部等诸多中央部委的发声，市场已经对政策转向经济刺激有了充分的信心。当前，国内宏观经济呈现出积极的复苏迹象，制造业PMI回升至50.1%，非制造业PMI也重回扩张区间，显示出内需有所回暖。伴随刺激政策逐步落地并获得成效，中国经济的下行压力或将下降。进入经济平稳增长期后，我们认为ROE与分红率相匹配的行业龙头值得重点关注，宽基承载规模更大，被动投资热潮容易对大市值公司形成正向激励。中证A500ETF华安（159359）、沪深300ETF指数基金（515390）、创业板50ETF（159949）等代表中国核心资产的大宽基值得持续关注。（注：中证A500ETF华安暂未上市，目前火热募集中）。

创业板为主要“三创（创新、创造、创意）四新（新技术、新产业、新业态、新模式）”的成长型创新创业企业提供直接融资平台。创业板50指数聚焦新质生产力。

权重行业方面，创业板50指数聚焦新能源+信息技术+医药+金融科技四大赛道，科技成长属性纯粹。

创业板50ETF（159949）：汇聚创业板优势领域的成长白马，聚焦于科技成长属性的龙头企业。前期经历较深幅度的调整，当前估值33倍，来到近十年20%分位（数据来源：Wind，截至2024.11.8）。

创业板50指数（399673.SZ）权重行业观点：

l  电力设备新能源

光伏：近日，国家能源局发布《分布式光伏发电开发建设管理办法（征求意见稿）》（以下简称《办法》），主要包括行业管理、备案管理、建设管理、电网接入、运行管理等内容，文件用于替代2013年发布的《分布式光伏发电项目管理暂行办法》。《办法》将产生以下几点影响：一是大型工商业分布式项目要求全部自发自用，短期内可能影响分布式装机，但有望加速行业出清并缓解并网压力，长期看有望提升配储需求；二是电网接入需确保实现“四可”，这对分布式光伏智能化、数字化发展提出更高的要求，后续电站运营商或自身研发技术或吸纳数字化企业，将积极向高效能源转型；三是明确分布式光伏可参与电力市场交易的方式，但同时要承担更多的相关费用，未来各地区政策差异，可能导致短期部分地区分布式光伏收益下降，但长期来看，配合可调节性资源发展，行业经济性有望进一步加强。

新能源汽车：车企公布10月新能源汽车销量。比亚迪：新能源乘用车销量50.27万辆，同比+67%，环比+20%。华为：鸿蒙智行全系交付4.16万辆，同比+228%，环比+4%，其中问界M9、问界M7、智界R7分别交付1.60万辆、1.58万辆、0.47万辆，智界R7累计大定突破3万辆。小米：SU7提产后单月交付首次突破2万辆。新势力：各品牌中，零跑、深蓝、极氪、小鹏、岚图、阿维塔等均创历史新高，理想、蔚来相对平稳，埃安、智己环比回升。

l  医药生物

三季报情况：近期，医药板块2024年三季报陆续落地，前三季度板块营业收入同比增长0.39%（增速与24H1持平），归母净利润同比下降5.85%（24H1同比下降0.01%），扣非归母净利润同比下降4.26%（24H1同比下降2.42%）。总结来看，2024Q3单季度医药板块收入端延续稳健趋势，利润端仍受行业大环境、部分细分领域景气度等多重因素影响，其中生物制品、医疗服务等细分领域相较于中报利润增速进一步承压。

本周观点：当前，我们继续看好医药板块的后续投资机会。一方面，业绩端我们预计板块基本面将有望边际向好。另一方面，2024Q4将迎来政策落地期，例如创新药领域支持创新医药高质量发展举措正逐步落地，创新药医保谈判也在本周结束；医疗器械领域，设备更新等行业政策正在为医疗新基建注入新增量，同时2024年IVD省际联盟集采也将在近期落地，初步来看方案符合预期；中药方面，《全国中成药采购联盟集中采购文件（征求意见稿）》近期已发布，规则和涉及品种较符合预期。此外，Q4有望迎来估值切换，板块表现值得期待。

l  电子

半导体：国内方面，三季报披露完毕，半导体企业收入端同比大幅改善，半导体整体周期回暖。美国市场驱动半导体月度销售金额高速增长：根据美国半导体行业协会（SIA）统计，2024年8月全球半导体销售金额531.2亿美元，同比增长20.6%，环比增长3.5%。其中美洲市场8月约为165.6亿美元，同比增长43.9%，环比增长7.5%，是全球市场复苏的主要推动力。中国半导体市场8月份销售金额154.8亿美元，同比增长19.2%，环比增长1.7%。整体来看，半导体行业在AI算力和汽车电子等新兴领域的推动下，有望继续保持增长态势。

消费电子：10月-11月已进入各大手机品牌密集发布新机的时间点，小米15系列、荣耀Magic 7系列近期发布，AI应用体验的升级已成为今年各大手机厂商创新的核心方向。随着AI手机竞争力提升，以及折叠屏手机新品推出，看好终端换机需求的回升，相关产业链有望持续受益。此外，多地出台以旧换新政策，手机、电脑、智能穿戴等消费电子产品获得补贴支持，市场需求有望得到进一步提振。

汽车电子：报废更新等政策稳定发力叠加节日效应，9月国内汽车零售销量环比强势增长。新能源汽车较燃油车的补贴优势利好渗透率进一步提升，零售渗透率突破50%将逐步成为常态。

创业板50ETF（159949）上周表现：

数据来源：Wind，华安基金，截至2024/11/8

创业板50中前十权重股表现情况

数据来源：Wind，华安基金，2024/11/4-2024/11/8

风险提示：

以上仅为标的指数当前成份股分布的客观介绍，不构成任何投资建议，不作为投资收益的保证。指数公司后续可能对指数编制方案进行调整，指数成份股的构成和权重可能会动态变化，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险。

本基金属于股票型基金，属于较高风险、较高预期收益的基金品种，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其联接基金主要通过投资目标ETF紧密跟踪标的指数的表现。本基金预期收益与风险高于货币市场基金、债券型基金与混合型基金，具有与标的指数相似的风险收益特征。：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险，投资需谨慎，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。