债市情况：

Ø 上周股市震荡下行，上证指数回落至3330点，债券收益率窄幅震荡。截至11月15日，中短端表现优于长端，信用利差总体收窄3-5bp，货币市场利率较上周有所抬升。

Ø 短期内预计债市维持震荡行情，后续需关注货币政策方面对冲地方债发行等供给压力的具体时点和方式，中短端确定性或更强，长端和超长端需要择机进行波段交易。

转债市场：

Ø 上周中证转债指数较前一周下跌0.91%，防守性好于中证1000（-4.63%）及沪深300（-3.29%），周内转债成交额合计4010亿元，日均成交额为802亿元，较前周日均成交明显回升。行业上涨少跌多，其中传媒转债表现较好，非银、军工、通信回调幅度较大

Ø 股市底部抬升、信用风险放缓等环境共同驱动转债估值修复，目前转债基本完成阶段性补涨，短期看转债市场多空因素交织。利多在于转债估值仍不高叠加转债供给仍呈收缩趋势，利空在于股市向上弹性有待确认且临近年底部分机构或需要止盈。整体上看转债较难走出独立行情，后续机会可能随正股出现结构性分歧，当前仍建议弱化整体、聚焦个券，配置上可维持红利+科技成长的哑铃型配置思路，策略上继续重点关注兼顾进攻和防御的“双低策略”。

市场数据来源：Wind

风险提示：投资有风险，基金投资需谨慎。投资人购买基金时应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况。

我国证券市场发展时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。以上信息仅供参考，不是基金宣传推介材料，不作为任何法律文件。在任何情况下，本文中的信息或所表达的意见不构成基金管理人实际的投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议。如需购买相关基金产品，请关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。