今天这篇推文，源自挖掘基上周末与业内同仁交流后的一点感悟。

在这个市场生态经历了重大转向，却又短线陷入震荡的时刻，想让一切化繁为简，聊聊投资中的慢就是快。

清代文人周容在他的《春涵堂集》里，记录了一个耐人寻味的小故事。

顺治年间，书生周容急着前往镇海县城，小书童背着一大摞捆扎好的书籍跟随其后。眼看天色将晚，遥望城门尚有二里路程。焦急的书生便向一旁的摆渡人询问，他们是否还能赶在城门落锁前抵达县城。

摆渡人仔细打量了一下小书童，缓缓说道：“徐行之，尚开也；速进，则阖。”意思是，如果稳步慢走，城门还会开着；若是匆匆赶路，城门就关上了。

书生对这番话颇为不解，认为渡者是在戏弄自己，于是催促书童加快了脚步。然而，由于走得太过匆忙，书童不慎摔倒，书籍散落一地。待两人手忙脚乱地收拾好散落的书本，再重新捆绑起来，天色已经愈发昏暗。

等他们赶到城门时，城门早已紧紧关闭。直到这时，书生方才领悟了渡者那番话背后的深意。

周容在这则杂记的最后写道：“天下之以躁急自败。”有时匆匆赶路，反而会落后；乍看暂时落后，反而会赢在终点。

人生如是，投资亦然。初入行时，挖掘基曾听闻许多投资大师的故事。他们花费数年时间挖掘价值，再用数年等待价格，最后又持有数十年。

彼时往往感叹，这种漫长的周期，略显陈旧的守候方式，似乎与当下这个只争朝夕、时不我待的时代，早已有些格格不入。

正如沃伦·巴菲特所说：“没有人愿意慢慢变富。”大多数投资者更倾向于追求短期高收益带来的冲击力，对于一年数倍的造富故事趋之若鹜，而对于长期缓慢爬坡的机会，却缺乏兴趣和耐心去把握。

但随着时间推移，这种耐心与智慧的价值开始不断显现。尤其是经过市场这几年的反复寻底和打磨，当认知与逻辑经历了不断的推翻与重塑之后，相当一部分投资者逐渐意识到，投资这件事，不在于一时的大涨大跌，而在于能兑现的逻辑和长期稳定的回报。

毕竟，投资理财首先要拿得住，才能赚得到；而波动与回撤越大，重返原有水平的难度也随之增加。

因此，长期投资成功的重要秘诀是控制好波动，然后在一个正确的赛道上积小胜为大胜。这两者相辅相成，缺一不可。

细细想来，“慢即是快”这句朴素的格言背后，实则蕴藏着深刻的哲理。尤其是当我们将宽基指数基金与定投相结合时，更是将这一理念发挥到了极致。

首先，选择宽基指数基金，的确是选择了一条正确的赛道。

宽基指数基金慢吗？从某种角度来看，确实如此。因为宽基指数基金旨在捕获Beta收益，那种因指数基金而一夜暴富的传奇故事，你恐怕鲜有听闻。

但是走得慢，才能走得更远。挖掘基统计过，自2010年起，任意时点布局中证 A500指数（000510），随着持有期限的拉长，平均收益率会有一个较大的提升，且好于上证指数、沪深300。

更重要的是，从过去十年大类资产的走势来看，以中证A500为代表的核心宽基指数超越了一线城市房价，成为抵御购买力缩水的更优选。“细水长流”这个乍看并不能激起人们兴致的词汇，却是更能行稳致远的方式。

（来源：Wind，统计区间2024.1.1-2024.9.30。各类资产历史收益率不预示未来表现，指数收益率不代表基金产品表现。）

核心的原因在于——铁打的指数，流水的个股。

虽然在市场化的交易行为下，指数短期内也同样会出现大幅回调，但是基本不会存在个股暴雷后股价一路向南不回头的情况，指数成分股总在定期优化调整，经过了吐故纳新与优胜劣汰，优秀的权益指数长期趋势向上。

更为重要的是，尽管每个时代都有其独特的故事和契机，但无论时代如何更迭流转，不变的是，宽基指数总会跟随着时代的发展顺势向前，跟随GDP的正增长水涨船高，而任何偏离价值的价格最终都会被拉回正轨。

当“买房致富”的叙事渐行渐远，资本市场作为新的财富蓄水池正崭露头角，属于宽基指数的时代大幕或许才刚刚缓缓拉开。

其次，宽基指数基金+定投更是成为“积跬步以至千里”的关键。

自2004年以来，中证A500指数伴随着A股市场的潮起潮落，经历了四轮波澜壮阔的起伏。假设在前三轮完整的牛熊周期中，某位“天选基金人”不慎踩在几个历史大顶中入场：

图：中证A500指数基日以来在震荡中前行

即便是在如此极端不利的情况下，挖掘基统计了坚持按月定额定投1年、2年、3年的收益率情况后发现：

随着持有时间的增长，收益率普遍呈现上升趋势。相较于一次性投资，不仅取得正收益的占比显著提升，中间出现亏损的幅度也大幅熨平，而且到下一次牛市往往收获颇丰。

换言之，如果我们的运气没有那么差，入场时点不是这样的历史高点，那么情况或许会更为理想。更低的波动与更高的可能性，这便是定投的魅力。

事实上，市场从来不是直线上升或下降，而是在波动中不断前行。当市场处于低谷时，同样的定投金额能购入更多基金份额；而当市场攀上高峰时，所能购买的份额便相对减少。这种长期的定投过程自然而然地形成了“高抛低吸”的效果，不仅能有效平滑波动，还能显著降低投资的平均成本。

正是基于此，只要定投的基金并非长期一蹶不振，而是如同宽基指数长期趋势向上，卖出的价格能超过成本摊薄后的平均价格，就可以实现获利退出。

宽基指数基金本就追求的是复利与长期，同时相较于一次性投资，定投在早期的资金利用率更是较低，因而在投资初期，我们并不会看到立竿见影的丰厚回报。

然而，这就像种下一颗种子，需要耐心等待它生根发芽、茁壮成长。随着时间的积累，指数基金所代表的市场整体在成长，加之定投降低成本的优势，经过数年甚至数十年的坚持，当某天我们回望来路时，可能会惊喜地发现树木已参天。

定投宽基指数这种不被短期情绪左右的投资方式，反而使得我们能够在市场的风云变幻中保持一份难得的淡定与从容。当初那些看似缓慢的前行，才是真正做到了“慢即是快”的投资真谛。

最后，挖掘基想说几句心里话。

在这个快节奏的时代，叙事的更迭日新月异，个体在时代的洪流中仿佛稍有不慎便可能被远远抛在身后。幸运的是，定投不变，指数长青，而核心宽基指数总是在跟随着大势不断演进、自我更新。

定投宽基指数正是以这样“慢即是快”的理念，引导我们以一砖一瓦耐心堆砌，以一种更为从容、长远的视角去看待投资与财富管理。当我们摒弃急功近利的心态，不被短期市场涨跌所左右，便能坚定地遵循投资中的“奥卡姆剃刀”，以大道至简的思考，穿越周期的起伏。

路虽远，行则必至。