近期债市持续走强。12月9日政治局会议召开，明确提及货币政策基调从“稳健”转向“适度宽松”，市场对降准降息预期升温，债市情绪得到极大提振。Wind数据显示，截至12月11日收盘，10年期国债活跃券240011收益率下行超2BP再创新低至1.82%。

步入10年期国债收益率“1时代”，当前债市投资价值几何？是否到了获利止盈的阶段？如何把握债市机会？

债市波折中向上，债基投资热度不减

复盘全年，债市整体呈震荡走牛趋势。值得关注的是，10年期国债收益率在波动中一路下行，自12月2日创下2002年以来的新低，向下突破2%的关口，正式进入“1时代”。再来看代表债券整体表现的中证全债指数，截至12月10日，该指数今年以来涨幅达7.96%。

今年10年期国债收益率、中证全债指数走势

（数据来源：WIND，截至2024/12/10。指数过往表现不代表其未来表现，投资须谨慎。）

债市上行，债基收益随之“水涨船高”。截至12月10日，中长期纯债基金指数、短期纯债基金指数、一级债基指数、二级债基指数年内分别上涨4.04%、2.77%、4.32%、4.82%，除短期纯债基金指数外，悉数跑赢去年全年涨幅。

（数据来源：WIND，截至2024/12/10。指数过往表现不代表其未来表现，投资须谨慎。）

那么，当前债市是否“过热”？债基投资者是否到了获利止盈的阶段？

长城基金认为，12月政治局会议整体定调积极，尤其是对货币政策的超预期表述，使得市场对于明年的降息空间预期进一步打开。短期来看，随着跨年行情的到来，在流动性宽松、险资资金入场的背景下，债券利率有望进一步下行；中期来看，基于明年货币政策转向、债券利率下行空间打开，仍然看好未来债市行情。

此外，从资产配置的角度来说，债基始终具备长期投资价值，适合作为稳健型资产配置的底仓，从整体上平衡投资组合的风险和收益，即使市场出现短期波动，债券的利息收益也能平滑跌幅，甚至有机会逐步填平亏损。

多元选择，借“基”跟上债市行情

如果你也对债基心动，不妨关注下长城基金旗下绩优产品~

长城基金在固收领域深耕18年，目前已经形成涵盖闲钱管理类、中长期纯债类、债券指数类、固收+等不同类别的多元固收产品矩阵，能满足投资者多样化的固收投资选择。

其中，闲钱管理类债基仅投资债券资产，不参与股票等权益类资产的投资，整体风险收益特征较低，且此类产品通常不设持有期或持有期较短，较好地兼顾流动性，能帮助投资者科学打理手中的闲钱。

如长城短债、长城鑫利30天、长城月月鑫30天，均聚焦短期投资理财需求，在运作模式上各具特点——长城短债不设持有期，每日均可申赎，不过针对不同份额设计了特殊的赎回费安排；长城鑫利30天为滚动持有期设计，以30天为一个周期，仅在每个到期日可赎回，若不赎回，便自动进入下一个运作周期；长城月月鑫30天设有30天的最短持有期，期满后可随时赎回。

从过往投资业绩看，截至2024年9月30日，长城短债A长跑5年+，近1年、近3年、近5年净值增长率为4.20%、11.19%、18.07%，其中近1年、近3年业绩在同类短期纯债债券型基金（A类）中均排名第2，领先优势明显。长城鑫利30天A成立于2023年2月，截至今年三季度末实现总回报4.88%，跑赢同期业绩比较基准4.82%的涨幅表现。长城月月鑫30天成立时间尚不足半年，但同样投资运作稳健。

长城短债A各阶段业绩、排名情况

（数据来源：产品业绩、业绩比较基准数据来自基金三季报，排名来自银河证券，同类产品指短期纯债债券型基金（A类），截至2024/9/30。基金过往业绩不代表未来表现，基金过往评价不预示其未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

对于更熟悉债券市场且投资目标更为明确的投资者，指数债基系列或许更为适配。

比如长城中债1-3年政金债、长城中债3-5年国开债、长城中债5-10年国开债，分别主投剩余期限在0.5-3年的中短久期政金债、2.5-5年的中等久期国开债、4.5-10年的中长久期国开债。这类基金通过被动跟踪特定债券指数，投资“一篮子”债券，具有策略清晰、风险分散、费率较低等优势。

从业绩表现来看，三只产品均交出了优秀的成绩单。基金三季报显示，截至9月30日，长城中债1-3年政金债A、长城中债3-5年国开债A、长城中债5-10年国开债A近1年净值增长率分别为3.23%、5.65%、7.53%，均跑赢了同期业绩比较基准。

（数据来源：基金三季报，截至2024/9/30。基金过往业绩不预示其未来表现，市场有风险，投资须谨慎。）

在同类利率债指数债券型基金（A类）中，长城中债5-10年国开债A近1年收益率位列第7，排在7/122，长城中债3-5年国开债A同样表现出色，其近1年业绩处于前15%（排名为14/122）的较为领先水平。（数据来源：银河证券，截至2024/9/30，基金评价结果不预示未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

当前债市处在利多环境，且后市行情可期，短期或许不免扰动，但仍值得我们保持乐观情绪。想要借“基”把握债市机会，不妨在长城基金固收“工具箱”中挑选适合自己的那一款~