北信瑞丰基金经理 于军华

俗话说，学霸交卷早。3月份刚过几天，主要的新能源汽车厂商都公布了2月份的销量。 

在讨论2月份的汽车销量之前，我们首先要排除的是春节因素的影响。历史上春节一般在2月份，所以通常2月份的汽车销量都会挖一个坑，2025年的春节在1月，因此正常的汽车销量走势应该是1月份最低，后续逐月提升。但2025年开年市场就很强势，1月份只比去年同期少了2万辆，2月份同比高增就是一个顺其自然的事情，真正有意义的是1-2月份的累计销量。 

从已经公布的几家传统大厂和新势力的数据看，1-2月份的累计同比增速都比较高，甚至略显夸张。传统大厂中最低的奇瑞累计同比增速都有18%，新势力中理想最低，9%。 

比较突出的，比亚迪演绎了什么叫，大象也会飞。 

新势力中，目前正在冲刺的是小鹏。 

2月份高歌猛进的新能源数据背后，是燃油车的黯然退场。 

最近我们听到了燃油车各种夸张的价格跳水，这些新闻涉及到奥迪Q5L、奔驰A级、丰田亚洲龙、别克君威，合资燃油车厂纷纷降价求生存，新车价格常常低于二手车，压力不免给到了二手车商。 

新能源对燃油的替代，最初还是性价比的胜利。 

这个帐很好算，普通的电车百公里电耗15度左右，充电桩一度1块5，算下来一公里两毛三，一般的油车百公里8个油，8块钱每升，一公里六毛四。 

从性价比的角度，油车必须要把使用费用一次性省出来，才可以跟新能源打平。有一种观点是，油车应当比同大小的纯电车便宜5万，插混便宜2万。目前看，整个油车就是按照这个节奏去调整。我们可能也会慢慢习惯这个价格落差。 

单从性价比的角度，新能源对燃油的替代速度没有那么快，全世界很多国家比如欧洲，电费很贵，电车也很贵，电车相比油车并没有表现出多高的性价比。所以我们就需要升高一个维度，讨论汽车的终极形式是什么。 

从哲学的角度，我们一般认为，汽车的终极形式就是自动驾驶，将人从驾驶这种体力劳动中解放出来。从结果倒推过程，实现自动驾驶的最终路径是什么？ 

大概率是电动化，这是由电机的特性决定的。但是，不管是不是电动化，一定不会通过燃油车实现自动驾驶。 

网络上有很多人认为，燃油车一样可以做智驾，一样可以实现自动驾驶。 

从理论的角度，这句话并没有错。 

电视剧《三体》中有个著名的场面，冯·诺依曼让秦始皇安排三千万个士兵组成人列计算器，通过士兵举黑白旗显现的信号代替了二进制进行运算。 

燃油车当然可以也可以实现自动驾驶，只不过我们要问一句：“but at what cost？” 

所以，当2025年进入“智驾平权”元年的时候，燃油车真的是开始倒计时了。

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