当下，随着债券收益率下行至历史低位，大家的理财“焦虑”在于：纯债的收益率暂时难以抵御通胀，权益资产波动较大难以匹配稳健理财需求。而混合资产投资策略的核心思想是，通过配置不同风险收益特征的资产，降低单一资产调整的风险，尤其是在波动较大的市场环境中有效“减震”。

安信基金早在2015年发行的产品安信稳健增值，采用的就是这样的策略。安信稳健增值自成立至今，保持着每个完整年度正收益的业绩表现。

近年来，安信基金在混合资产投资领域不断深耕与拓展，由擅长债券投资的张睿、红利型股票投资的张明等基金经理，进一步开发了低波动策略的产品。新生代基金经理梁冰哲，则将塔勒布“杠铃策略”的反脆弱特性植入二级债基管理，2024年，他管理的安信聚利增强同类排名4/443。（排名来源：银河证券，2024.1.1-2024.12.31，“同类”指普通债券型基金(二级)(A类))

本期文章，小安就来梳理一下公司的股债混合及纯债+转债策略产品线，供各位投资者朋友们参考，大家可以结合自身的风险偏好，选择更适合自己的配置方案。

01.  “纯债+转债”策略：安信90天滚动持有

利率下行的大背景下，安信基金固定收益部总经理张睿基于风险平价策略，构建了“纯债为主+转债增强”的债券投资策略。这套策略运用于安信90天滚动持有债基，截至2025年3月31日，近一年回报4.23%，而最大回撤仅为-0.68%。

张睿在银行、券商资管、公募均有丰富的固收投资经验，熟悉各类资管机构的投资特点，擅长大类资产配置。从过往数据来看，安信90天持仓以高等级债券为主，可转债仓位通常控制在10%以内（0-10%灵活调整）。策略的核心是在纯债收益率难以达到投资者预期的情况下，在严控波动的基础上通过配置可转债追求相对稳定的回报，适合不想参与股票投资，又想在纯债基础上增强收益弹性的投资者。

02. 红利低波策略：安信鑫安得利

红利低波策略产品安信鑫安得利由权益基金经理张明和固收基金经理应隽搭档管理，根据季报数据，近一年股票仓位围绕5%上下浮动。

张明是典型的价值投资基金经理，投资理念用一句话概括就是“以好价格买好公司”。张明的权益代表作安信企业价值优选，自他任职以来连续7个完整年度同时跑赢沪深300和A500指数，同期市场上能做到这一点的主动型基金只有13只，而有同一基金经理任职管理的只有4只，安信企业价值优选就是其中之一。这个成绩足以说明张明的股票投资能力。

在安信鑫安得利的管理上，张明会灵活调整股票仓位——在市场下跌时加仓，上涨时减仓，持仓股票主要是银行以及一些分红特性突出的顺周期股。整体来看，组合的价值属性显著，重仓股市盈率明显低于同期沪深300指数，通过优质红利股的股息，有利于弥补债券端无风险利率下行压缩的收益空间。截至2025年3月31日，安信鑫安得利近一年回报3.31%，最大回撤-0.58%。

03. 均衡低波策略：安信新趋势

成立于2016年12月的安信新趋势同样是安信基金旗下历史每个完整年度获得正收益的产品之一，从近三年定期报告来看，这只产品的股票仓位通常控制在10%-15%。

基金经理李君是安信基金混合资产投资部总经理，股票研究和投资管理经验丰富，曾在国内大型券商担任行业分析师，有多年行业研究的经验，也曾在知名私募担任研究、投资管理要职，擅长构建多策略投资组合，提高收益空间。

李君在选股上更强调风险收益比，他的股票持仓会搭配“大盘价值”和“高度分散的其他行业低位个股”，组合呈现出的整体风格较为均衡，以追求长期确定性和平滑短期波动。截至2025年3月31日，安信新趋势自李君任职以来历史年化回报5.11%，期间经历了市场多次大幅度调整，产品最大回撤-3.26%。

04. 经典价值策略：安信稳健增值

股市长期风格中性，从近五年的数据来看，成长风格的高波动并未在长期带来高收益，价值风格或许更加适合稳健型产品。

数据来源：同花顺iFinD，2020.4.18-2025.4.18

安信稳健增值采用的就是经典价值策略，产品自成立以来连续9个完整年度正收益，截至2025年3月31日，历史年化回报6.19%，作为对比，同期沪深300年化回报为-2.49%，适合有一定风险承受能力，追求资产长期稳健增值的投资者。

从定期报告来看，安信稳健增值的股票持仓以低估值、高分红的优质蓝筹股为主，纯债部分则以中短久期的高等级利率债和类利率债为主，尽可能规避信用风险。在转债的选择上，基金经理同样注重估值和安全边际，产品配置的主要是偏债性的转债。

05. 哑铃策略：安信聚利、安信新价值

哑铃策略的核心思想是在组合中同时配置风险特性截然不同的资产，形成哑铃型的对冲结构，从而在不同的市场环境下获得长期稳健的风险调整后回报。2023年，安信基金新生代基金经理梁冰哲在其任职管理的安信新价值中开始采用哑铃策略管理，当年度取得了5.11%的投资业绩，2024年回报也超10%。

梁冰哲是一位90后基金经理，硕士毕业后他在会计师事务所从事审计工作，对企业的财务状况、信用资质等积累了研究经验，2016年加入安信基金，从固定收益研究员做起，2021年8月起担任基金经理。

梁冰哲的投资框架主要基于三大原则：资产回报下限可研究、超额收益来源多元化、减少系统性风险损失。他的投资组合“哑铃”形态十分明显：通过考量资产在悲观假设下可以获得的收益水平配置基础仓位，而通过对于基本面的深度研究配置部分高成长性的投资标的。高成长标的的配置力求少量但精准，能够为组合贡献收益的同时平衡风格因子。

除安信新价值外，梁冰哲管理的另一只产品安信聚利增强于2023年年末也引入了哑铃策略运作，截至2025年3月31日，安信聚利增强近一年投资回报10.70%。

注：安信新价值由梁冰哲、王涛共同管理；安信聚利增强由梁冰哲、柴迪伊共同管理。

数据来源：安信基金，同花顺iFinD，截至2025.3.31。

安信90天滚动持有A近一年业绩比较基准为：2.19%；本基金2024年度业绩/业绩比较基准增长率分别为：4.88%/4.13%（自生效）；基金成立日：2024-01-17；本基金历任基金经理为：张睿(20240117至今)。张睿管理的同类产品：①安信宝利D自2013年度至2024年度的完整年度业绩/业绩比较基准增长率分别为：0.10%/-3.93%(自生效)、14.71%/6.54%、6.32%/1.70%（转型前）、3.60%/2.36%（转型后）、4.88%/-1.64%、2.02%/-3.38%、10.37%/4.79%、4.23%/1.31%、2.34%/-0.06%、1.90%/2.10%、0.10%/0.51%、3.86%/2.06%、4.15%/4.98%；基金成立日：2013-07-24；本基金2015年7月24日由安信宝利分级债券型证券投资基金转型而来；本基金历任基金经理为：庄园(20150724-20220623)、宛晴(20220623至今)、张睿(20221122至今)。②安信尊享添益A自2018年度至2024年度的完整年度业绩/业绩比较基准增长率分别为：5.40%/5.61%(自生效)、6.96%/1.10%、2.25%/-0.16%、2.23%/2.28%、-1.23%/0.19%、3.52%/1.66%、3.63%/5.43%；基金成立日：2018-03-14；本基金历任基金经理为：肖芳芳(20180314-20201130)、王涛(20181204-20201208)、钟光正(20181226-20220623)、任凭(20201208-20220623)、梁冰哲(20220623-20240425)、王涛(20220623-20240429)、张睿(20240425至今)。

张睿任职经历：张睿，经济学硕士。历任中国农业银行股份有限公司金融市场部产品经理、交易员，中信银行股份有限公司资金资本市场部投资经理，安信基金管理有限责任公司固定收益部投资经理，暖流资产管理股份有限公司固定收益部总经理，东兴证券股份有限公司资产管理业务总部副总经理兼固收总监。现任安信基金管理有限责任公司固定收益部总经理。2021年6月加入安信基金，2021年8月起担任基金经理。

安信企业价值优选A自2017年度至2024年度的完整年度或区间业绩/业绩比较基准增长率分别为：21.55%/9.62%(自生效)、-18.52%/-10.52%、44.68%/18.49%、37.19%/12.51%、4.26%/0.15%、-7.20%/-8.00%（转型前）、2.39%/-3.69%（转型后）、-1.11%/-8.77%、17.32%/14.45%；沪深300指数自2018年度至2024年度涨跌幅分别为：-25.31%、36.07%、27.21%、-5.20%、-21.63%、-11.38%、14.68%；中证A500指数自2018年度至2024年度涨跌幅分别为：-27.00%、36.00%、31.29%、0.61%、-22.56%、-11.42%、12.98%；基金成立日：2017-03-29；本基金2022年8月8日由安信合作创新主题沪港深灵活配置混合型证券投资基金转型而来；本基金历任基金经理为：陈一峰(20170329-20190103)、张明(20170505至今)、谭珏娜(20171206-20191105)。张明管理的同类产品：①安信价值回报三年持有A自2020年度至2024年度的完整年度业绩/业绩比较基准增长率分别为：39.87%/16.62%(自生效)、-0.23%/-3.16%、-12.62%/-14.78%、-16.51%/-7.44%、9.93%/12.44%；基金成立日：2020-02-26；本基金历任基金经理为：陈一峰(20200226至今)、张明(20200226至今)。②安信红利精选A2024年度的完整年度业绩/业绩比较基准增长率分别为：21.67%/12.20%；基金成立日：2023-11-14；本基金历任基金经理为：张明(20231114至今)。③安信价值发现两年定开自2020年度至2024年度的完整年度业绩/业绩比较基准增长率分别为：34.33%/23.01%(自生效)、6.66%/-3.51%、-7.81%/-15.93%、-0.41%/-8.20%、18.33%/13.01%；基金成立日：2020-04-30；本基金历任基金经理为：陈一峰(20200430至今)、张明(20200430至今)。④安信优质企业三年持有A自2022年度至2024年度业绩/业绩比较基准增长率分别为：-12.83%/-12.01%、-15.14%/-8.87%、8.01%/15.36%；基金成立日：2021-11-09；本基金历任基金经理为：陈一峰(20211109至今)、张明(20211109至今)。

安信鑫安得利A近一年业绩比较基准为：4.64%；本基金自2015年度至2024年度的完整年度业绩/业绩比较基准增长率分别为：4.00%/2.76%(自生效)、5.58%/4.51%、7.93%/4.50%、-1.51%/4.50%、13.17%/4.50%、16.22%/4.51%、5.34%/4.50%、0.68%/4.50%、3.29%/4.50%、5.75%/4.51%；基金成立日：2015-06-05；本基金历任基金经理为：庄园(20150605-20220623)、张明(20170703-20210202)、张明(20220623至今)、应隽(20220623至今)。

张明任职经历：张明，管理学硕士。历任国投证券股份有限公司安信基金筹备组任研究部研究员，安信基金管理有限责任公司研究部研究员、特定资产管理部投资经理、权益投资部基金经理、价值投资部总经理助理。现任安信基金管理有限责任公司价值投资部副总经理。2011年12月加入安信基金，2017年5月起担任基金经理。

安信新趋势A自李君任职以来业绩比较基准为：9.42%；本基金自2017年度至2024年度的完整年度业绩/业绩比较基准增长率分别为：7.52%/8.11%、3.06%/-10.43%、10.75%/17.88%、6.57%/13.47%、7.17%/-1.12%、2.20%/-10.93%、2.42%/-4.86%、5.14%/10.59%；基金成立日：2016-12-09；本基金历任基金经理为：张翼飞(20161209-20220309)、李君(20171226至今)、黄琬舒(20220309-20230404)。李君管理的同类产品：安信平稳增长A自2013年度至2024年度的完整年度业绩/业绩比较基准增长率分别为：0.80%/-3.19%、24.98%/26.76%、14.59%/11.74%、8.10%/-7.05%、6.44%/5.14%、0.20%/-11.68%、11.26%/16.87%、6.89%/12.86%、3.63%/1.11%、-10.44%/-10.77%、2.30%/-4.34%、7.82%/9.47%；基金成立日：2012-12-18；本基金历任基金经理为：李勇(20121218-20140529)、汪建(20121218-20140808)、庄园(20140529-20150708)、姜诚(20140808-20160407)、陈一峰(20160314-20170505)、庄园(20160912-20201231)、张明(20170505-20220930)、李君(20220930至今)。

安信稳健增值A自成立以来业绩比较基准为：55.15%；本基金自2015年度至2024年度的完整年度业绩/业绩比较基准增长率分别为：3.90%/2.92%(自生效)、5.20%/4.51%、8.78%/4.50%、5.10%/4.50%、11.40%/4.50%、5.79%/4.51%、7.53%/4.50%、1.57%/4.50%、2.41%/4.50%、9.77%/4.51%；基金成立日：2015-05-25；本基金历任基金经理为：张翼飞(20150525至今)、李君(20171226至今)。

李君任职经历：李君，管理学硕士。历任光大证券研究所研究部行业分析师，国信证券研究所研究部高级行业分析师，上海泽熙投资管理有限公司投资研究部投资研究员，太和先机资产管理有限公司投资研究部研究总监，东方睿德(上海)投资管理有限公司股权投资部投资总监，上海东证橡睿投资管理有限公司投资部总经理，安信基金管理有限责任公司固定收益部基金经理、混合资产投资部基金经理、混合资产投资部副总经理。现任安信基金管理有限责任公司混合资产投资部总经理。2017年9月加入安信基金，2017年12月起担任基金经理。

安信新价值A自2016年度至2024年度的完整年度业绩/业绩比较基准增长率分别为：0.70%/-2.13%(自生效)、19.94%/8.11%、1.62%/-10.43%、17.60%/17.88%、6.62%/13.47%、5.50%/-1.12%、-2.39%/-10.93%、5.11%/-4.86%、11.92%/10.59%；基金成立日：2016-08-19；本基金历任基金经理为：庄园(20160819-20190122)、王涛(20190122-20211229)、钟光正(20190122-20220623)、梁冰哲(20210830至今)、王涛(20220623至今)。

安信聚利增强A近一年业绩比较基准为：4.39%；本基金自2019年度至2024年度的完整年度业绩/业绩比较基准增长率分别为：5.69%/2.32%(自生效)、3.25%/5.26%、2.21%/1.01%、-5.00%/-4.30%、-1.56%/-0.94%、13.11%/7.62%；基金成立日：2019-04-15；本基金历任基金经理为：任凭(20190415-20220623)、王涛(20190507-20201127)、钟光正(20190826-20220623)、梁冰哲(20220623至今)、王涛(20220623-20231107)、施荣盛(20221010-20231107)、柴迪伊(20240201至今)。

梁冰哲任职经历：梁冰哲，理学硕士。曾任德勤华永会计师事务所审计部审计员，安信基金管理有限责任公司固定收益研究部研究员，现任安信基金管理有限责任公司固定收益部基金经理。2016年10月加入安信基金，2021年8月起担任基金经理。

风险提示

尊敬的投资者：