“当卡洛斯·阿尔卡拉斯以一记正手制胜球结束了耗时5小时29分钟的对决时，这位西班牙小伙双手捂住眼睛，躺在了罗兰·加洛斯的红土上，几秒钟后，他起身迅速拥抱了他的对手，头号种子意大利人辛纳，两人短暂的交流中透露出明显相互钦佩的敬意，而现场观众席上则爆发出经久不息的掌声与欢呼声。”

——南方都市报

北京时间6月9日凌晨，2025 年法网男单决赛落下帷幕，这场比赛实现超级逆转，堪称史诗级对决，注定会被载入网球史册。

面对世界第一辛纳，赛会二号种子阿尔卡拉斯在比赛中先丢两盘，陷入绝境。第四盘，阿尔卡拉斯在 3-5 落后，且在自己的发球局中 0-40 落后，面临 3 个冠军点的巨大压力下，竟奇迹般地连续挽救 3 个冠军点，将比赛拖入抢七，并以 7-6 (3) 赢下这一盘，把总比分扳平。

随后的决胜盘，双方再次战至抢十，阿尔卡拉斯以 10-2 的悬殊比分锁定胜局，最终以 3-2 实现超级逆转，成功卫冕法网冠军。

整场比赛耗时长达 5 小时 29 分钟，刷新了法网男单决赛用时最长纪录。

这场法网马拉松，不仅是球员体能与意志的极限考验，更像一面照见人生本质的镜子——时间会嘉奖真正的耐力。

这和投资哲学是一样的，与时间博弈的耐心，就像运动员调整呼吸的节奏，在波动中保持对本质的认知。那些能在漫长时光中坚守逻辑的人，终将在市场的拉锯战中，收获淬炼出的复利价值。

基金经理李海管理的国泰金泰，也正是在漫长的时光中，淬炼出了时间的复利。

“基金金泰”成立于 1998 年 3 月 27 日，封闭期 15 年，截至封闭期结束，“基金金泰”累计为持有人创造了 536.94% 的收益，同期上证指数收益率 81.12%。

2012 年 12 月 24 日，“基金金泰”完成历史使命，转型成为一只开放型基金，“国泰金泰”就此诞生。

国泰金泰宛如一位经验老到、久经沙场的运动老将，一路过关斩将，在A股风云变幻的赛程中驰骋二十余年。面对牛熊交替的强劲对手从未退缩，凭借精湛技巧与顽强毅力周旋。转型后的国泰金泰，历经多任资深基金经理掌管，业绩一如既往稳中有进，为投资者持续赢取 “胜利的荣耀”。

与阿尔卡拉斯的顽强翻盘一样，基金经理李海同样具备“逆袭基因”。

李海的投资策略，曾经经历了从“捡烟蒂”到“买高质量的公司”的转变。一开始，他的策略是买足够便宜的公司，也就是“捡烟蒂”理论，但缺陷在于如果公司没有价值亦或价值在下降，即使用便宜的价格买了，最后可能也无法获得收益。

当年，适逢市场风格与他的持仓背道而驰，低估值标的表现不佳，产品净值一蹶不振，这也曾经是李海投资生涯中一段至暗时光。

在被市场“毒打”后，李海的选股策略转变为“买好的公司”，在条件允许的情况下“买最好的公司”。

这番成熟的投资策略，让李海斩获了亮眼的业绩,成功“逆风翻盘”。

李海进化后的投资方法，看似很简单。以长期视角，选择“便宜”的“好公司”。李海偏好逆向左侧投资，即便在实现了框架体系的进化后，左侧的烙印依然在李海身上。

李海始终将优质企业视为投资核心。在选股时，他以严苛标准筛选股票，要求企业具备高 ROE，这意味着企业盈利能力强劲，能高效运用股东权益创造利润。高壁垒则是抵御竞争对手的坚固防线，让企业在市场中站稳脚跟。

风险控制方面，基金经理李海倾向于在选股的层面从源头控制风险，重视投资标的的安全边际。同时坚持深度研究，看重所选投资标的的估值，强调要买便宜的公司，在管产品风险控制表现十分突出。

李海任职国泰金泰总回报106%，最近3年收益率37.92%（同期沪深300下跌1.70%），同类排名第7/418，荣获银河三年、五年★★★★★评级。

数据来源：Wind、银河证券，数据截至：2025年5月16日，业绩数据经托管行复核。国泰金泰A同类指灵活配置型基金(基准股票比例30%-60%)(A类)，相关评级为银河证券2025年二季度评。我国基金运作时间较短，过往业绩不代表未来表现。

国泰金泰的年报数据也披露了，李海本人也是这只基金坚定的持有人。坚定自购，会让基金经理和持有人有更深切的共情，也加倍努力管理这只基金。

面对当前的市场环境，李海判断，在全球范围内比较，中国核心资产仍然被显著低估，我们判断以恒生科技为代表的中国优质企业的上涨只是重估中国核心资产的起点。伴随着中国国力的增强，宏观经济的恢复，以及积极有为的宏观经济政策。以沪深300或中证A500为代表的中国优质企业，仍然有待重估。

运动员讲究爆发力，职业生涯和身体素质高度相关，巅峰状态往往受限于生理机能的黄金周期；而基金经理是一个职业生涯更漫长的工作，其价值恰恰在于“老将”的认知与思变的持续沉淀。

每一轮牛熊转换，都是基金经理经验的积累场，那些对行业周期的洞察、对企业价值的研判、对市场情绪的把握，都会随着时间的推移融入投资策略，最终凝结为业绩的韧性。

这种职业特性，也让李海能够在漫长的职业生涯中，不断迭代思维、优化框架，力求为投资者带来更加稳健的净值曲线。

风险提示

观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。基金有风险，投资须谨慎。宣传材料仅供参考，不构成对于投资者进行投资的任何实质性建议、承诺和保证，不作为任何法律文件。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证旗下基金一定盈利，也不保证最低收益、不保证本金不亏损，投资人购买基金时，请仔细阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料等法律文件，了解其详细内容，选择符合自身风险承受能力、投资目标的产品。

截至2024年12月31日，李海管理5只基金，其业绩/比较基准列示如下：国泰金泰A（成立日期2012/12/24，业绩比较基准为50%*沪深300指数收益率+50%*中证综合债指数收益率，李海自2017/01/24管理至今） 2020年-2024年业绩/比较基准为：58.73%/15.20%，5.03%/0.30%，-21.57%/-9.56%，10.37%/-3.41%， 11.22%/11.86%。国泰消费优选股票型证券投资基金（成立日期2019/01/17，业绩比较基准为85%×中证内地消费主题指数收益率+15%×中证综合债指数收益率，李海自2019/08/15管理至今） 2020年-2024年业绩/比较基准为：54.09%/54.62%，-0.03%/-9.70%，-11.38%/-13.80%，1.19%/-11.69%， 16.35%/5.71%。国泰金福三个月定期开放混合型发起式证券投资基金（成立日期2021/01/07，业绩比较基准为90%*沪深300指数+10%*银行活期存款利率（税后），李海自2023/08/25管理至今） 2021年-2024年业绩/比较基准为：-11.93%/-7.80%，-17.02%/-19.53%，-10.39%/-10.20%， 10.05%/13.38%。国泰优质领航混合A（成立日期2024/04/18，业绩比较基准为沪深300指数收益率*70%+中债综合指数收益率*20%+中证港股通综合指数(人民币)收益率*10%，李海自2024/04/18管理至今） 2024年业绩/比较基准为：0.36%/10.44%。国泰优质精选混合A（成立日期2024/10/08，业绩比较基准为沪深300指数收益率*70%+中债综合指数收益率*20%+中证港股通综合指数收益率(经估值汇率调整)*10% ，李海自2024/10/08管理至今） 2024年业绩/比较基准为：-1.59%/-1.95%。数据来源：基金定期报告，数据截至2024/12/31。数据来源产品：定期报告。我国基金运作时间较短，过往业绩不代表未来，其他基金业绩不构成本基金业绩表现的保证。