摘要：

在关税不确定性持续、海外经济增长放缓、企业投资意愿边际下降、地缘政治紧张等背景下，红利现金流类资产能够较好平抑组合波动，值得关注。感兴趣的投资者可布局于现金流ETF（159399），该产品持有的成分券聚焦于大中市值，标的指数央国企占比高于同类现金流指数，安全边际较高。

正文：

6月17日现金流ETF（159399）、红利国企ETF（510720）等产品收红。展望后市，在关税不确定性持续、海外经济增长放缓、企业投资意愿边际下降、地缘政治紧张等背景下，红利现金流类资产能够较好平抑组合波动，值得关注。

地缘政治方面，伊以冲突近期加剧，可能导致中东局势全面升级，对全球航运和经济造成影响。我国外交部6月17日表示正在积极组织撤离在伊朗、以色列的中国侨民。此前，美国已经陆续撤出其在中东地区的军事人员；另据外媒报道，美国总统川普已提前离开在加拿大举行的G7峰会，以应对中东的紧急情况。

关税方面，虽然当前局势较4月“对等关税”已大幅缓解，但不确定性仍高，并且全球经济动能的修复可能受制于部分非美国地区的出口和增长因关税而前置的影响。当前，全球各主要权益市场已基本修复了对等关税以来的跌幅，但关税对企业盈利端的压力具有迟滞效应，后续可能造成企业成本上涨、消费者收入和支出承压、企业投资意愿下降，对下半年的企业盈利构成挑战。

从国家统计局最新发布的国内5月经济数据来看，需求仍旧不强，工业增加值（+5.8%）和固定资产投资增速（+2.9%）均较前值下降，显示制造业企业的投资意愿边际承压。

随着经济增长放缓，企业投资的边际收益也随之下降。对于不能通过增加资本开支获取超额回报的行业/企业来说，通过分红回馈投资者或将持续受到市场青睐。除了聚焦于高股息率的股票外，自由现金流作为分红的前瞻性指标或具有更好的选股效果。现金流ETF（159399）持有的成分券聚焦于大中市值，标的指数央国企占比高于同类现金流指数，安全边际较高，值得投资者关注。该基金月月评估分红，2月底上市以来已经连续四个月分红。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。

文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。

以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。